通信：Massive MIMO成最先商用5G技术

安信证券

通信：Massive MIMO成最先商用5G技术

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投资要点：

1、Massive MIMO引领5G发展。

2、Massive MIMO成为最先商用的5G技术。

Massive MIMO引领5G发展：Massive MIMO是指基于多用户波束成形的原理，该技术可以极大地提升频谱利用效率，进而提高网络容量。此外，在降低基站建设和维护成本、减轻信道干扰、实现低延时通信方面，Massive MIMO也呈现出显著的技术优势。

5G技术4G化，Massive MIMO成为最先商用的5G技术：虽然Massive MIMO是5G的关键技术之一，但是由于Massive MIMO在软件方面对于现网的改动非常小，同时并不完全需要终端侧的配合，因此并不依赖于5G标准的制定，可以在4G网络中率先推广运用。运营商方面，中国移动计划从2017年开始，实现Massive MIMO全网热点区域分阶段商用，逐步由4G基础版向增强版、5G最终版演进；设备商方面，中兴、华为、大唐、爱立信和诺基亚均已推出了Massive MIMO产品及解决方案。长期来看，Massive MIMO将获得规模推广商用。

5G将成为行业发展分水岭：基站天线生产企业众多，行业竞争充分，国外凯仕琳集团和康普长期保持全球领先地位，我国本土厂商京信通信、摩比发展和通宇通讯的出货量位居全球前十。我们判断，5G将成为天线行业发展的分水岭。一方面，随着天线数量的增多，天线的有源化和集成化将成为5GMassive MIMO天线系统的必然要求。另一方面，有源天线这也要求射频部件更加贴近天线、与天线进行深入融合，天线厂家向滤波器等有源器件子行业延伸、积极研发有源天线矩阵，将成为在5G天线行业胜出的必由之路之一。

重点推荐：通宇通讯、中兴通讯、盛路通信等。