人福医药：收购杰士邦打造海外资本平台

人福医药：收购杰士邦打造海外资本平台

广发证券预测数据

人福医药（600079）：公司公告称与中信资本联合收购Ansell全球两性健康业务，其中出资1.2亿美金收购杰士邦54%的股权；其次出资1.2亿美金成立新加坡健康管理，再加银行贷款合计4亿美金，收购Ansell剩余全球两性健康业务。本次收购，杰士邦90%股权价值2亿美金，对应2016年估值为PE18.5倍，Ansell其余业务估值4亿美金，对应EV/ EBITDA为15倍，PE为20倍，收购价格位居行业平均水平范围内，合理适中。

Ansell是全球第二大安全套生产企业，是全球两性健康领域的领导者。Ansell在全球55个国家运营30多个品牌，包括LIFESTYLES、JISSBON、ZERO等多个安全套品牌。本次收购完成之后，公司有望拥有全球先进的安全套产品研发体系、生产技术、质量体系和产品储备，多个全球知名品牌以及与此相应的全球营销体系和销售网络，成为仅次于利洁时（杜蕾斯母公司）的全球细分领域领导者。

公告显示，人福医药未来整合自有两性健康资产，未来打造海外资本平台。公司下属北京玛诺生物制药股份有限公司、武汉人福健康护理产业有限公司等控股子公司近年来在健康护理、两性健康等细分市场快速发展，已培育“aware爱卫”、“Key”、“西妮”等具备一定知名度的品牌和产品线。在此基础上，公司公告择机启动相关资产的海外上市工作，打造人福医药的海外资本平台。

操作策略：公司复牌后暴跌，可能与信息提前泄密有关，资金潜伏后出逃有关，公司质地优越、估值也不高，目前对应只有27倍，如果继续下跌，建议积极介入。