股权遭浦发银行抛售 陷入泥潭的莱商银行如何负重前行

闫军

浦发银行投资莱商银行八年画上句号，前者获利6亿元离去，后者则泥足深陷本地钢铁不良资产，未来无论是谁坐上莱商银行第一大股东的位置都充满了挑战。

市场再现地方城商行近十亿元大单股权转让。近日，上海联合产权交易所股权转让项目信息显示，作为第一大股东浦发银行一举清空其所持有的莱商银行的全部3.6亿股，占后者总股本的18%，挂牌价为9.79亿元。浦发银行八年获利6亿元。

对于此次股权转让的原因，浦发银行相关负责人向《投资者报》记者表示，浦发银行从自身集团化经营战略的需要出发，构建综合化经营架构。

早在去年5月28日，浦发银行就已经发布公告称，该行第六届董事会第三次会议审议并经表决通过了《公司关于转让莱商银行股权的议案》，同意授权管理层根据监管规定、国有资产管理的要求以及《公司章程》的规定，组织实施莱商银行股权转让的相关评估、挂牌、谈判、签约、申报、交割等事宜。

鉴于去年3月份，浦发银行也曾经出售所持富邦华一银行20%的股份，此举被解读为其将资源集中在能够更大发挥协同效应的领域。

莱商银行也早有准备，去年7月21日，该行在官网发布召开临时股东大会，审议了《关于同意浦发银行转让持有莱商银行股份有限公司股份的议案》，此外还提出了公司增资扩股的方案。

虽然近期才正式挂出转让信息，但是股权转让事宜已历时半年，对于目前是否有受让意向企业接洽以及莱商銀行近年来营业的相关情况，《投资者报》向该行发去采访提纲，但截至记者发稿并未收到相关回复。

八年战略合作终结

浦发银行对莱商银行的战略投资可以追溯到2008年11月26日，浦发银行以每股3.5元的价格持有莱商银行18%的股权，认股价款为人民币3.78亿元。双方签订《战略合作协议》，并在公司治理、风险管控、产品创新、人才培养等方面开展合作，实现资源共享。

随后，双方进入合作“蜜月期”，此前有公开信息显示，莱商银行曾为浦发银行推荐了不少中小企业贷款客户，而浦发银行接待了莱商银行300余人次的交流学习。此外，2012年，银行业面临流动性“钱荒”，浦发银行与莱商银行签订了授信总额达30亿元的《流动性互助协议》。

根据上海联合产权交易所信息显示，浦发银行出售莱商银行股份作价9.79亿元，相比八年前的买入价格，浦发银行获利6亿元，估算评价年化收益近20%，对比此前因出售广发银行获利140亿元的花旗银行十年间平均年化回报率为25%左右，浦发银行战略投资回报率相对不错。

虽然此次出清了莱商银行的所有股份，浦发银行方面向《投资者报》记者表示，还将继续保持并深化与莱商银行的业务合作，不过，该行并未透露具体的合作内容。

盈利下滑或为主因

天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。近年来银行业经营压力不断加大、盈利前景堪忧、不良高企等原因也成为股东纷纷选择资产出售套现的原因。有分析称，浦发银行选择此时转让莱商银行，后者糟糕的业绩脱不掉干系。

莱商银行前身为莱芜市5家信用社，成立于2005年7月，注册资本20亿元。目前，莱商银行营业范围在鲁、苏地区，两地共设有10家分行，营业网点共计91家。

根据挂牌公告中披露财务数据显示，近三年莱商银行业绩表现不稳定，2014年，该行营业收入21亿元，净利润为5亿元；2015年其营收、净利双双下滑，营收下降5.4%，收得20亿元，净利则“拦腰斩半”，同比下降近57%，仅取得2亿元；去年表现稍好，营收达71亿元，净利润实现3亿元。

净利下滑不得不让莱商银行第七大股东鲁银投资发公告致歉。去年4月29日，鲁银投资公告称，由于2012年11-12月至2015年三年及一期整体未完成51.93%的业绩承诺，需要进行业绩补偿，向投资者道歉并提示投资风险。

对于业绩下滑的原因，鲁银投资公告中列出三点：首先，受固定资产投资增速处于低位，企业经营不景气影响，银行放贷谨慎性上升导致利息收入的减少；其次，人行降息及利率市场化进程加快，净息差进一步降低；第三，随着银行业的不良贷款率增加，银行计提的坏账拨备以及发生逾期贷款和贷款损失风险增加，近几年莱商银行加大贷款坏账拨备力度，直接导致净利润下降。

根据莱商银行股东大会通过的分红计划，2015年度莱商银行每股派发现金红利0.10元，浦发银行当年现金分红为0.36亿元。

钢铁不良导致积重难返

即使去年莱商银行营业收入71亿元，同比增长3倍多，净利润仅3亿元。因不良贷款余额与不良率双升，加大拨备计提直接蚕食该行净利。

数据显示，截至2016年末，莱商银行不良贷款率为2.75%，不仅同比增长0.03个百分点，也远远高于证监会发布的2016年银行业运行情况快报中商业银行不良贷款率为1.74%这一数据。

事实上，在浦发银行决定出清莱商银行股份之前，由于不良高升、盈利能力下滑，中诚信国际信用评级有限公司将评级展望由稳定调整为负面。

中诚信国际信用评级报告中分析，受地区经济发展持续下行、钢铁产能过剩的影响，莱芜市钢材市场面临的压力日趋加大，钢贸企业经营压力上升。莱商银行对钢铁相关行业的贷款集中度较高，截至2015年末，该行钢铁行业及其相关的上下游产业贷款余额为36.47亿元，占全部贷款的11.31%，其中莱芜本地涉钢行业贷款余额为30.32亿元。上述报告还指出，莱商银行本地不良率为7.39%，异地不良率仅为0.68%。

莱商银行所在的莱芜市因钢铁立市，莱商银行前十大股东中，就有莱钢集团、泰山钢铁集团、新汶矿业集团、鲁银投资、莱芜市九羊福利钢铁厂以及泰泽实业六家企业从事钢铁或相关领域，合计持股比例达39.29%。

坏账大多集中在大股东涉足的钢铁领域，立足本土的莱商银行已是骑虎难下，“救人当先自救”，当前除了对暂时遇到困难的企业不抽贷、不断贷，盘活企业，莱商银行是考虑自身出路，如何弱化钢铁企业更要不良影响，优化信贷结构，降低不良率。