美资渗透加深我国评级业困境

【摘 要】2006-2008年间，美国资本利用我国评级市场发展尚不成熟、准入机制不健全和进入成本低的机会强势进入我国评级市场，对我国评级业的龙头企业实施了快速且全面的控制。美资进入市场先后收购了中诚信、联合资信的实际经营权，并且和上海新世纪达成了长期合作关系。外资的急速渗透给我国本就存在着诸多未解决问题的评级业的发展设置了更大的障碍，并且以美国资本为代表的透过对我国评级业的控制，开始逐步有机会接触到国内相关的经济信息，甚至是政务信息，在这样的接触过程中，评级公司逐渐成为了美国资本对我们金融市场进行控制的一个重要工具。在这样的情况下，建立本民族自己的评级品牌成为了应对上述困难的首要解决之道。

【关键词】美资；评级业；世界级；民族品牌

一、我国评级业的历史性困境

我国资信评级企业长期受制于业务量小、业务范围窄的行业环境，使得其难以建立完善的基础数据库，同时对贷款违约的企业和个人的背景资料收集也面临着极大的困难。发展较晚的我国评级业评级手段匮乏、标准不一，在市场上很难获得投融资双方的信任。金融行业监管不力也是困扰我国资本市场各个主体健康发展的主要问题之一。我国评级业的监管整体都面临着监管缺乏统一标准、多头监管、交叉地带重复监管和空白地带无人监管的尴尬局面。同时，恶性竞争，虚假评级状况也是屡禁不止。尽管我国的大型评级机构不多，但是在市场上生存的评级机构却达到了200多家。由于我国的债券市场发展缓慢，外部市场的不利环境更加大了评级机构之间的竞争压力。和国际上其他国家和地区的评级机构类似，发行人付费的评级业务在我国市场上占统治地位，也成为了评级机构的主要盈利渠道。因此，在我国的评级市场上就出现了发行人在和评级机构签订合同时，仅依据企业的部分书面资料便承诺给予较高信用等级的虚假评级状况。

二、美资渗透给我国评级业带來新的问题

2006年—2008年，我国评级市场上的四大评级机构中，除大公国际外其余三家都被美资迅速渗透。保守估计，美资已经实际控制了我国三分之二的评级市场。评级业本身的业务特殊性决定了评级机构比较容易接触到大量的经济技术情报和政务信息，评级业可以说本来就是一个关乎国家战略和经济安全的敏感行业。美国通过资本渗透的方式取得对我国评级机构和评级市场的部分控制权，这看似是一种商业并购行为，但实际上这为我国经济技术和政务信息的泄露埋下了隐患。同时，随着美国资本对我国评级市场的不断渗透，目前外资已经显露出对我国的金融话语权和资产定价权掌控的迹象。以美资为代表的境外资本通过控制我国的大型评级机构，操作评级，他们可以轻而易举地将我国银行的信用定为“垃圾等级”。在世界范围内，信用评级在金融市场交易中所发挥的能量越来越强，它正在成为金融市场交易的一个主要标准和有力工具。由于市场信息存在严重的不对称性，投资者在没有内幕消息的情况下，只能选择充分相信评级机构的评级结果。如果某个企业或某种债券被评级机构认定为“低投资级别”，那么机构投资者对该企业及债券的投资就会受到种种限制，融资者则要为自己的融资行为支付更高的利率，过高的融资成本对于企业的发展可以说是致命的一击，很有可能导致企业被直接拒绝于市场大门之外。

三、建立评级业的世界级民族品牌是解决之道

根据国际经验，评级业在未来资本市场的发展过程中将扮演越来越重要的角色，在这样的趋势下，它所能发挥的作用甚至会超过我们现在对它的认识。因此，对于我国的评级业而言，只有努力扶持本土民族评级品牌和机构，并且让民族的品牌走向世界，我国才能利用本土的评级机构在未来与全世界共同的市场竞争中掌握主动权。对于我国评级业而言，当前最大的困难应该是如何在完善和提高自身专业素质以及硬实力和如何搭上外部资本市场做大蛋糕的顺风车之间找到平衡，也就是影响发展的外因和内因都必须抓。从外因来看，做大做强资本市场，帮助提供更广阔的评级市场才是解决外因的根本之道。从内因来看，引入外国资本或者寻求和外国评级企业在技术等领域的积极合作本来是有利于我国评级业发展的。但是，在这个过程中，我国的评级企业和国家监管部门必须要掌握好准入的尺度，不能将关系金融市场安全的重要行业的控制权轻易的交到外国资本的手中，否则后患无穷。

四、结论

由于发展的起步时间较晚、进程缓慢，使得我国评级业的发展一直处于相对落后和不被重视的境地。自身发展过程中存在着太多的不足使得我国评级业民族品牌的创造和发展本身已经面临着四面楚歌的境界。有效需求不足、垄断程度过高、多重监管、资格许可标准不一、市场地位低、同质竞争严重等问题共同影响着评级业的顺利发展。更为严重的是，在这样的状况下，美国资本看准了市场机会，利用我国监管不利、准入门槛低和评级机构发展落后的条件，开始不断对我国的评级机构进行渗透。保守估计，美国资本已经控制了我国三分之二的评级市场，严重挤压着我国评级企业的生存空间。

随着资信评级在资本市场中重要性的不断提高，美国利用评级业可以接触到经济技术的核心资料，甚至是政务信息的行业优势，开始把自身的控制权通过评级机构延伸到了我国的资本市场。支持评级业发展，维护国家的金融主权不容侵犯，是我们必须坚持的原则。

参考文献：

[1] 郑良芳.美国控制了信用评级权也就控制了金融资源霸权[J].武汉金融，2010，7.

[2] 付俊文.我国信用评级业发展与国家金融安全研究[J].经济问题探索，2010，11.

[3] 刘婷婷.我国资信评级业现状与建议研究[J].现代商业，2011，18.

作者简介：

许又丹（1991—），女，祖籍：安徽，工作单位：中央民族大学经济学院2015级金融学研究生。