XBRL环境下内部控制与企业价值研究

单令彬

[提要] XBRL（可扩展商业语言）的引入是对企业财务报告信息披露的重大变革，实现了信息披露的实时性，对于解决代理问题、优化企业内部控制，最终实现企业价值提升有很大的帮助。XBRL将对企业内部控制五要素，即内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通和内部监督产生重要影响；通过影响内部控制五要素，降低投资、经营、信息、道德和逆向选择等风险，从而降低资本成本；并在降低代理成本、提升投资效率基础上，增加企业未来现金净流入量，最终提升企业价值。

关键词：XBRL；内部控制；企业价值

中图分类号：F27 文献标识码：A

收录日期：2017年1月2日

XBRL以互联网、跨平台为基础，是用于财务报告编制、披露和使用的计算机语言，也称为可扩展商业报告语言。XBRL最初被称为XFRL，即基于财务报告的标记语言，主要是为外部信息使用者提供财务信息。但是后来人们发现，该语言提供的信息更可以为企业内部管理提供信息，以改善内部控制，提高企业价值，因此改为XBRL。XBRL是对传统财务报告模式的一次重大变革，使得财务报告信息实时披露成为可能（聂萍、周戴，2011）。经济业务信息一旦输入，任何信息使用者都可以随时得到想得到的相关账表信息，并基于此做及时的财务分析，大大提高了信息的及时性质量。基于XBRL的财务报告使得财务信息一旦输入，则可以以多种格式输出，如PDF文件格式、HTML页面格式，大大降低了信息提供成本，提高了信息提供效率。内部控制是由企业董事会、经理阶层和全体员工共同实施的一系列程序和政策（杨有红，2004）。企业内部组织结构的相对独立性，使得企业的财务信息并不能及时、顺利地传递给内部的信息使用者，导致信息不对称。以往我们更关注外部信息使用者的需求，重视投资者是否得到了满意的信息，以此保证对投资资金的吸引力。但是，要吸引投资资金，从根本上来说，企业的价值变动状况仍是最重要的因素。而内部控制在企业价值创造的过程中起着非常重要的基础作用，它主要处理董事会、经理层和执行层之间的关系，使得企业的各项经济活动能够在价值目标导向下得以良好的控制。XBRL能够实现财务报告信息与单位的内部管理信息良好交换与融合，便于企业各管理层和执行层及时、快速、准确地分析企业的运营状况，并作出科学的决策。

鉴于此，本文试图深入研究XBRL财务报告、内部控制与企业价值之间的内在机理关系，该研究的意义在于：（1）从理论研究角度来看，只有深入分析XBRL财务报告、内部控制与企业价值之间的内在规律，才能为XBRL财务报告的科学运用奠定理论基础；（2）从实践研究角度来看，三者之间内在机理关系的研究对于运用XBRL财务报告手段改善我国企业普遍存在的内部控制效率不高的现状，并进一步提升企业价值有重要的实践指导意义。

一、XBRL的内部控制影响效应

中国的《内控规范》借鉴了美国的COSO委员会提出的《内部控制——整合框架》，在结合我国国情的基础上，规定内部控制包括基本的五个要素：内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通和内部监督。XBRL在财务报告中的应用对于优化内部控制的风险评估、控制活动、信息与沟通和内部监督要素起到了积极的作用，对于内部环境要素的影响却是复杂的。

（一）操作网络化，使内部控制环境更加脆弱复杂。XBRL环境下，操作人员的操作程序发生了重大的改变，所有资料都可以从网上看到与获得，只要成功登陆，操作人员就可以随时随地在网络上进行操作，修改资料的难度大大的降低了；并且电子资料可以进行无痕迹修改，修改的证据不易获得；网络化的环境还易受到外部黑客攻击，威胁资料的保存。这些特点都是以往非网络化操作化环境下所不具备的，也增加了内部资料安全性控制的风险。从这个角度上来说，内部控制的组织结构稳定性被削弱，内部控制环境可能受到不利影响。但是，从信息高度透明与及时的角度来看，操作网络化为管理层的决策和日常管理提供了更好的信息环境，内部控制的信息化程度更高，企业内部信息沟通的效果更好。XBRL环境正如一把“双刃剑”，我们需要正面、积极的对待，首先高度重视信息的安全性保护，并采取足够的事前预防措施，为可能的事后处理做好充分准备，而无须过于恐惧信息的安全性。

（二）信息透明度增强，有利于企业的风险控制。任何对企业目标的偏离对企业来说都是风险，外界环境的不确定性导致的系统风险企业难以避免，企业内部风险的控制质量好坏则在很大程度上决定了企业在市场中的竞争力。企业的内部风险主要源于企业组织内各层级之间的委托代理关系下产生的道德风险和逆向选择，此时，内部风险管理就显得尤为重要。在XBRL环境下，信息不对称问题得到很大程度上的缓解，企业各层级与部门都可以随时了解企业其他部门以及企业总体的信息，决策层更易掌握执行层的决策執行情况和日常经营情况，便于及时进行激励和监督，避免由于逆向选择而导致的效率低下。另外，如果层级代理人不能遵循法律法规，不向委托人报告可靠地经营情况，将产生的代理成本可能非常高；而XBRL环境下，层级代理人的相关信息能及时地被委托人所了解，有利于委托人防患于未然或及时控制不好事态的进一步发展，有利于道德风险的控制。

（三）信息实时公布，增加企业内部监督的压力和动力。信息随时可供查阅，使企业的财务状况时刻处于管理者和各部门员工的注视和监督之下，大大降低了信息不对称的程度，有利于董事会随时了解企业各項预测、决策事项，在一定程度上避免了管理者为了粉饰年末报表而进行的会计操作行为，避免了内部人控制的发生；也有利于内部持续审计的进行，来约束企业的不规范行为，这些都可以增强企业内部监督压力的强度。对于想在公众面前树立良好形象的企业，尤其是已上市或准备上市的企业，信息的实时公布将激励和约束企业通过提高投资效率和生产经营效率来真正提高企业的价值，增加了企业内部监督的动力。

（四）为各种财务分析工具提供信息，优化内部控制活动。企业所处的外部环境日趋复杂和多变，企业组织结构也日趋扩大，各种企业集团、跨国公司日益增多。内外环境的复杂性增加了企业实现良好内部控制和增加企业价值的难度。企业之间的交易形式和目的越来越多元化，不规则交易和不透明交易增多。传统的会计损益概念已无法真实解释经济事项的本质属性，需要利用其他相关信息对已有会计损益进行适当调整，从而反映真实的收益和风险。于是，企业开始利用各种财务分析工具帮助决策，很多分析工具只适用于通用信息，数据的获取受到局限，影响了企业的内部控制效果。XBRL环境下，初始数据一旦输入，可以以各种格式导出，突破了数据格式的局限，便于企业利用各种财务分析工具实现内部控制。

（五）有利于会计国际化，提高公司治理效率。在经济全球化的背景下，会计的国际化将有利于我国企业增强参与国际竞争的实力。近年来，我国的会计准则一直以国际会计准则为依据，以中国国情为基础进行修订，但是中西方经济环境、社会环境、经济发展水平、市场监管水平和投资者信息需求等的不同，使我国会计准则与国际会计准则的差异将在未来相当长一段时间内存在。这样的差异增加了企业参与全球化竞争的障碍，比如由于企业重新编制符合海外上市规则的财务报告的成本高昂导致的企业海外上市融资障碍。公司治理效率低下、内部控制效果不良是很多中国企业普遍存在的问题，由于财务报告编制成本过高而放弃在海外上市的机会，将使企业失去受到海外成熟证券市场对上市公司的约束从而在改制上市过程中建立更为完善的现代企业制度，提高上市公司治理效率的机会。在XBRL技术的支持下，一次输入原始数据，就能根据不同的会计准则导出相应的财务报告，企业原有财务报告转化为符合国际会计准则的财务报告将更便捷、成本更低，这有利于吸引更多企业积极争取在海外上市，从而提高公司治理效率，加强内部控制。

二、基于XBRL的内部控制与企业价值

企业价值最大化是企业理财的最终目标，企业的价值由企业未来可创造的自由现金流量的现在价值所决定，与企业长远的、可持续的竞争力有密切关系。如果企业未来每年可以获得的自由现金流量（FCF）越大，企业价值越大；由风险决定的贴现率即资本成本（K）越小，即风险越小，企业价值越大。XBRL技术对企业的内部控制五个要素产生了一定的影响，最终影响企业未来的自由现金流量和资本成本。XBRL技术最基本的特点是降低了企业内部以及内外部信息不对称的程度，能随时随地为企业内外部相关人员提供全面的企业财务信息，由此加强内外部监督，降低投资者预期的投资风险，并增加现金净流入金额、降低代理成本、增加企业价值。宋常、徐国伟、张士强（2014）的研究表明上市公司内部控制质量的提升有利于企业价值的增加，内部控制与企业价值之间存在正相关关系。李斌（2005）发现企业的内部控制效果的好坏将直接影响企业未来现金流量的多少，最终直接增加或减少企业价值。林钟高（2008）通过实证研究发现，公司治理与内部控制的有效结合将增加企业价值。

（一）基于XBRL的内部控制与资本成本。资本成本取决于投资者对其承担的风险所要求的必要补偿。如果内部控制质量不高，投资者对企业未来的投资和经营风险的预期是较高的，必然要求更高的补偿溢价。在XBRL环境下，虽然操作网络化增加了数据安全性保护的风险，但是经营者和投资者之间以及内部经营者各层级之间的信息不对称问题得到了很好的解决，内部决策环境得到优化；管理者对于未来的投资经营风险评估有更为及时、全面的信息支持，导致更有效的投资，投资者的信息风险降低，资本成本也降低。管理层与员工之间能够更为及时、有效地进行信息沟通，便于管理层及时了解员工的工作绩效与问题，从而及时调整管理层决策；企业的经营风险因此而降低，资本成本因此而降低。

由于信息披露的及时性大大提高，内部人控制问题将得到很大缓解，董事会对企业投资和经营的监督效果提高，有效抑制了经营者为了谋取个人利益而进行的低效率经营和过度投资，产生了良好的公司治理效果。同时，企业内部决策层和各执行层之间的信息透明度大大增强了相互监督的力度，降低了道德风险和逆向选择风险，对资本成本的降低产生积极的影响。程智荣（2012）的研究表明内部控制将显著降低企业的权益和债务资本成本。Chen（2011）经过实证研究也证明了权益资本成本与信息质量呈显著负相关关系。宋京津（2015）认为如果企业的内部控制存在问题，使得债权人承担较高的风险，将导致债务资本成本的增加。另外，由于XBRL技术的使用，有利于会计国际化。企业在争取海外上市的过程中，完善了公司治理结构，提高了治理效率，也降低了投资者的风险，从而降低资本成本。Hail（2006）以45个曾在美国发行美国存托证券的公司为实证研究对象，验证了海外融资能提高治理效率，从而显著降低权益资本成本。

（二）基于XBRL的内部控制与企业未来现金流量。XBRL技术支持下，财务数据可以实现一次录入、多次使用，可以减少为了导出不同格式的资料而重复输入的问题，降低了信息供给成本；只要所有系统都遵循XBRL语言标准，系统可以自动进行数据交换，生成XBRL格式的财务报表，节约了信息交换成本。这些都提高了信息产生的效率，节约了人工输入和转换成本，打造了简单高效的内部控制环境，最终将减少企业未来经营现金流量流出的金额，增加未来现金流量净额。

XBRL环境下，财务报告的实时性使得企业上下级的信息不对称情况得到极大的缓解，内部控制环境透明度提高，管理层和员工之间的信息沟通效率提高，有利于企业内部运营效率的提高，有利于企业经营现金净流入的增加。信息披露与沟通的及时性使得企业决策层能及时了解执行层的行为是否符合企业价值增加的目标，执行层的现金流出是否得以很好的控制；反过来执行层也能随时监督决策层行为导致的现金流出，进行实时的风险评估活动，避免不合理的资金支出，从而降低企业未来经营现金流量的流出量。

企业经理人的决策和经营行为的信息掌握的及时性和全面性大大提高，能在监督成本降低的情况下，产生更好的监督效果，控制企业投资回报率较低的项目，增加企业未来投资现金净流入金额；监督控制企业的不合理经营成本，降低企业未来经营现金流出金额。同时，企业内部的代理问题也在很大程度上得以解决。

XBRL技术的应用将推进企业会计国际化，为企业通过海外上市拓宽融资渠道提供便利条件，海外上市将推进企业改善公司治理结构，利于企业完善其现代企业管理制度。良好的公司治理将进一步优化企业的内部控制环境，使企业内部控制制度更加規范，企业文化更为科学，优化内部控制制度的执行效果。内部控制的改善将提高企业内部经营管理的效率，节约成本，减少经营现金流量的流出；同时，投资者和经营者之间的代理问题将得到很大程度上的解决，企业的投资效率将进一步优化，未来投资项目现金净流入额将增加，企业价值增加。

三、结语

在当前及今后很长一段时间内，全球经济相互依存与发展的趋势还将进一步深入，全球经济也正处于再次复苏的关键时期，企业面临的外部环境极其复杂，企业间竞争日趋激烈，经营压力和经营风险都在增大。我国的经济在持续向好发展的同时，也面临着转变发展方式、提高经营效率的重大挑战，企业发展应由“做大做强”转变为“做强做优”。因此，提高企業内部控制效率则成为企业提高投资经营效率，做强做优的重要策略。XBRL技术的引入，在很大程度上解决了信息不对称的问题，使投资者、企业经理层和执行层之间都能更好地监督与激励，优化企业内部控制环境、提高企业风险评估水平、加强信息与沟通效果、优化企业的投资与经营效率，成为优化企业内部控制、提升资源配置效率的重要手段。

主要参考文献：

[1]聂萍，周戴.基于XBRL环境网络财务报告网页呈现质量实证研究[J].会计研究，2011.4.

[2]杨有红.试论公司治理与内部控制的对接[J].会计研究，2004.10.

[3]宋常，徐国伟，张士强.上市公司内部控制与企业价值[J].山东社会科学，2014.2.

[4]李斌.关于企业内部控制与企业价值相关性研究[J].经济师，2005.11.

[5]林钟高.内部控制、价值管理和企业价值[J].当代财经，2008.4.

[6]Hail，L.，C.Luzi.International Differences in the Cost of Equity Capital：Do Legal Institutions and Securities Regulation Matter？[J].Journal of Accounting Research，2006.3.