我国造纸行业进入加速整合期

随着我国造纸总量进入平衡发展期，造纸行业将进入加速整合期。造纸产量保持低速增长，行业内部结构将不断优化。造纸行业加速整合过程中，企业利润两极分化，优势企业盈利能力不断增强，劣势企业逐步被淘汰。

未来，我国造纸行业产量增速将持续高于消费量增速，而我国供给侧改革和环保监管力度的不断加大，使行业在环保和市场压力下，进入加速整合期。通过淘汰落后产能和兼并重组，大型纸厂将凭借规模及成本优势，逐年提高其市场份额，行业集中度将不断提高；通过转型升级和“走出去”等方式，造纸企业跨界发展增多，同时造纸产业高端化发展，高品质产品将挤占低品质产品市场，高端纸种挤占低端纸种市场，差异化、定制化、个性化产品将增多。

政策倒逼行业优化升级

从2010年到2015年，我国已有3731万吨产能的纸厂因不符合生态环境保护要求被政府部门勒令关停，相关环保政策的相继实施倒逼产业升级。

我国计划“十三五”期间再关停800万吨～1000万吨落后造纸产能，主要淘汰目前停产的企业或环保不符合要求的企业，预计严格执法检查下，将有100家以上的企业被关闭。长远来看，随着越来越多的现代机器取代这部分落后产能设备，木浆需求量将持续增加。

2016年起，生态环保成为新的焦点。环保部在治理上，从重视环评到重视实际排放，从关注重点污染行业到对火电造纸企业核发排污许可证，从督查频次到监管执行力度，均可体会到政府治理环境的决心，未来从严执法是大势所趋。

在供给侧改革、“一带一路”国家政策的背景下，造纸行业迎来优化升级。供给侧改革鼓励提质增效，造纸行业预计200万吨进口纸中，部分将逐渐由国产替代。去产能将清除僵尸企业，为有优势的厂家腾出市场空间；我国布局的“一带一路”，鼓励优势产能走出去，这将带动全球纸浆消费新市场。2014年，中国向“一带一路”沿线国家和地区出口纸及纸制品398.7万吨。2015年，中国出口制浆和造纸专用设备涉及金额12.22亿美元，同比增长15.51%。

造纸产销量将继续增长

从全球市场来看，未来发达国家纸及纸板需求将继续萎缩，中国是全球纸及纸板需求增长的主要动力。预计到2020年，美国、西欧和日本的需求年复合增长率均为-1%左右；而发展中国家纸及纸板的需求将继续增长，中国和东欧、拉美等国家到2020年的年复合增长率均为3%左右。预计从2015年到2020年，全球纸及纸板需求增长2724万吨，65%的增长来自中国，中国依然是全球纸及纸板需求增长的主要动力。预计从2015年到2020年，全球漂白商品纸浆需求增长670万吨，七成的增长来自中国。与此同时，2015年—2020年，中国废纸浆需求量将保持3%的增速。

因经济发展需求拉动，我国造纸产销量将继续增长，但不及GDP增速。得益于网购和新兴物流，包装纸是我国纸张产销量增长的主要动力。预计到2020年，中国造纸产量将继续增加1300万吨，其中70%的增长来源于包装用纸。

从2007年起，我国由纸张净进口国发展成净出口国。2016年前三季度，我国纸张出口量同比增加约20%，产量过剩将促使外销量保持继续增长。我国制浆造纸企业海外投资也将增多，我国企业将更多地参与全球竞争。

制浆产业形势严峻

未来，全球纸浆将继续扩产。如果新增产能按期投产，2018年全球阔叶浆供应将出现阶段性过剩。木浆企业关停并转将增多，国内非木浆厂家或将出现大规模的停机。

2016年第四季度以来，我国进口废纸、木浆市场出现供应的空当期。废纸和木浆价格飞涨，阔叶浆现货价格涨幅达30%。就目前供需失衡情况来看，短期内商品浆形势保持良好，2017年第四季度前木浆价格或将继续上涨。虽然木浆价格飙升，但因环保和产能限制等因素影响，我国木浆和非木浆的产量并未出现明显增长。

2016年第四季度以来，我国成品纸市场火爆，箱纸板、瓦楞原纸等纸种出现纸荒。预计我国成品纸短期内仍将继续受原料价格飙升、汇率贬值、淘汰落后产能、运费上涨和通货膨胀等因素推动，价格继续上涨。