科技型中小企业科技融资创新体系研究

张琪+杨良+王姝+孙雪静

摘 要：随着科技型中小企业数量不断增加，效益不断提高其逐渐成为推动经济发展的重要推力之一，但是融资问题成为制约其发展的重要问题之一。为此，以河北省科技型中小企业为例，在分析目前河北省科技型中小企业现状和存在问题的基础上，提出了构建双重融资体系，即融资环境构建——金融生态环境构建和企业内部融资环境优化，同时考虑企业生命周期特点构建基于科技型中小企业生命周期的双重融资创新体系。

关键词：科技型中小企业；金融生态环境；内部融资环境；生命周期

中图分类号：F83

文献标识码：A

doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2016.23.057

1 引言

目前，科技型中小企业的发展成为国民经济发展重要力量之一，但是我们可以看到，融资约束成为制约中小企业发展，甚至关系着中小企业存亡的重要问题之一。因此，科技型中小企业科技融资创新体系的研究就很有必要性，因此，本文以河北省为例从融资环境构建——金融生态环境构建和企业内部融资环境优化，同时考虑企业生命周期特点构建基于科技型中小企业生命周期的双重融资创新体系。

2 河北省科技型中小企业现状和存在问题分析

2.1 河北省科技型中小企业现状分析

2.1.1 科技型中小企业界定清晰

河北省近几年已经出台科技型中小企业的界定标准，即凡在河北省行政区域内登记注册，符合《中华人民共和国中小企业促进法》关于中小企业的要求，工业企业的从业人员在1000人以下或营业收入在4亿元以下，科技服务业企业的从业人员在300人以下或营业收入1亿元以下，具有大学专科以上学历的人员占企业当年职工总数的20%以上，企业上年度研发投入占销售收入2%以上并具有持续开展科技创新活动的能力，拥有自主知识产权或专有技术或创新集成能力，通过开展创新活动提供产品或服务的中小企业，均可申请认定为河北省科技型中小企业。2015年由河北省政府办公厅、省科技厅专题调研组发布的报告显示，截至当年9月上旬，全省经认定的科技型中小企业达到2.25万家。

2.1.2 科技型中小企业扶持政策不断丰富

目前，河北省出台了多项科技型中小企业扶持政策，比如省市科技型中小企业发展专项资金、实施科技小巨人培育工程、建设创新服务机构等。将引导高校、科研院所的科研基础设施和设备、自然科技资源、科学数据、科技文献等科技资源向科技型中小企业开放。支持社会公益类科研院所为企业提供检测、标准等服务。推动国家和省重点实验室、工程技术研究中心、大型科学仪器中心、分析测试中心等向科技型中小企业开放，将资源开放共享情况作为其运行绩效考核的重要指标。

2.2 河北省科技型中小企业融资存在问题分析

虽然国家和河北省出台了很多扶持政策，但是目前科技型中小企业融资还是存在很多问题，主要问题体现在以下四个方面：（1）科技型中小企业融资难。由于科技型中小企业本身规模和经营状况的限制，其融资渠道狭窄，融资难。（2）融资约束明显。当内源融资成本和外部融资成本存在显著差异时，企业进行外源融资时就会受到融资成本与数量的约束，这种约束叫作融资约束，而科技型中小企业内源融资数量和质量都较低，存在严重的融资约束。（3）融资体系不健全。（4）金融环境不利于其资本结构优化。

3 河北省科技型中小企业科技融资创新体系构建

科技型中小企业科技融资创新体系的主要层次如图1所示。

3.1 构建外部融资环境——金融生态环境优化

良好的外部金融生态环境对于解决科技型中小企业融资难，缓解融资约束具有很大的作用。王振磊（2009）指出在国民经济中有着重要作用的中小企业一直面临融资难的问题，良好的金融生态环境将对解决中小企业融资难的问题发挥重要作用，因此，我们应优化金融生态环境。

金融生态环境中主要包括正式金融和非正式金融，详细见表1。

上述表中所列示的即为金融生态环境的主要内容。河北省科技型中小企业要构建良好的外部融资环境，优化金融生态环境，就需要在以下几方面进行完善：第一，体制上不断优化，提高供给资金的效率；第二，对科技型中小企业适度放宽融资条件，降低融资门槛；第三，开发适合科技型中小企业的金融产品，比如科技型中小企业其科技产品或者知识产权是其核心竞争力，那么可以进一步深化知识产权融资模式等新型融资模式的可操作性；第四，加强金融监管力度，降低风险；第五，部分学者通过走访调查的方式来探讨非正规金融与企业发展关系，如郭斌等（2002）、王芬（2009）以温州为例对中小企业发展与民间金融的互动关系进行调查，结果显示温州中小企业对民间金融有着较为明显的需求。因此，完善天使投资等非正式金融的规范性和进入退出机制，使其为科技型中小企业融资发挥更大的作用。

此外，2008年10月，国家发改委、财政部、商务部联合发布《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》，拉开政府创业引导基金“遍地开花”的序幕。一时间，从省级、市级、县级到区级地方政府都在酝酿发起政府引导基金，而科技型中小企业的发展更需要这一政府引导基金的扶持，因此，国家和地区应进一步加大对科技型企业创业的扶持力度，并且不断完善扶持政策和条件。

3.2 优化内部融资环境

科技型中小企业科技融资创新体系的构建在外部金融生态环境不断优化的同时，其内部更需要不断完善和优化内部融资环境，提高融资能力，主要体现在以下几点。

3.2.1 提高企业科技成果或知识产权创新度

科技型企业以拥有知识产权和专有技术为其核心竞争力，其创新度是决定企业的发展程度的重要因素之一，而企业规模的扩张、企业经营效益的提高、企业盈利能力的加强又是融资能力提高的重要因素，同时随着知识产权融资模式的不断优化，科技型中小企业可以借助内部的科技成果和知识产权实现两类融资渠道的扩张，其中一类是传统正式融资模式，比如银行借款等，另一类是新型融资模式——知识产权融资模式，因此科技型中小企业应重视企业科技成果和知识产权创新度的提高。

3.2.2 充分挖掘内源融资，降低融资成本

按照融资优序理论，内源融资应该放在第一位。内部融资是企业资金的一个重要来源，它主要包括留存收益、折旧资金、内部集资、盘活企业内部存量资产，内部融资与外部融资相比融资成本较小，并且内部融资产生代理问题较小。因此，科技型中小企业应不断挖掘内源融资，降低对外部融资的需求量和依赖度，降低融资成本。

3.2.3 不断提高信贷记录和企业声誉度

科技型中小企业的发展离不开银行贷款融资方式，而其信贷记录的优劣直接决定银行审批借款的额度，因此，科技型中小企业内部应建立完善的信用评价记录体系，不断完善信用记录；同时通过市场占有、产品研发等提高企业声誉度优化内部融资环境。

3.2.4 完善财务机制，提高企业融资决策执行力

良好的融资决策执行力是保证融资顺利进行的必要条件，因此，科技型中小企业应不断健全财务制度、提高组织机构效力，当企业做出融资决策后，各部门才能够相互配合执行融资决策。

3.3 构建基于科技型中小企业生命周期的融资体系

科技型中小企业从产生到发展经历了很多阶段，每个阶段自身和对融资呈现不同的特点和需求。科技型中小企业的成长经历四大阶段，五个时期，四大阶段分别是种子阶段、创业阶段、成长阶段和成熟阶段，五大时期主要是种子期，初创期、发展期、扩张期和成熟期。不同阶段的特点体现如表2。

由表2可知科技型中小企业在发展过程中资金需求量、收益情况、风险情况和融资能力呈现不同的趋势，因此融资体系构建中融资渠道的选择不是固定的，应根据企业生命周期的特点进行构建和选择，详细构建如表3所示。

科技型中小企业在种子期需要大量的研发经费，收益不确定，同时面临巨大风险，因此，在此阶段，可以采取自筹资金、非正式金融中的天使投资和风险投资等方式；在初创期，技术已经逐步成熟，企业需要将产品打入市场，此时对融资需求增加，但是面临的市场风险和技术风险较大，此时应引入天使投资或者风险投资入股，降低融资成本；在发展期和扩张期也就是成长阶段，企业发展加快，产品市场份额增长，并具有一定竞争力，这两个时期资金需求量急速增加，由于企业的风险降低，融资能力提高，因此可借助正式金融机构贷款、风险投资等方式融资，同时国家发改委、财政部等6部门印发的《建立和完善知识产权交易市场指导意见》提出，要丰富知识产权交易品种，创新交易方式。交易主要包含专利权、技术秘密、著作权及有关权等，具备条件的市场可交易以知识产权为主要载体的有限责任公司或未上市股份有限公司的股权等品种，因此，在扩张期可通过知识产权融资等新型融资模式增大融资量，满足此阶段的融资需求；在成熟期，企业市场份额稳定、收入和利润不断增加，因此，该阶段风险投资退出企业，但是由于存在替代或者模仿产品的风险，因此在该阶段仍然存在融资需求，此时期可采用正式金等融资中的融资方式满足融资需求。

4 结语

随着科技型中小企业数量的不断增加，其对河北省的发展具有不可或缺的推动作用，但是科技型中小企业面临的融资问题是遏制其发展的一大难题，因此，我们应在外部不断优化金融生态环境，内部创造良好融资环境，提高融资能力的基础上构建基于科技型中小企业生命周期的科技融资体系，并引入天使投资、风险投资等非正式融资渠道和知识产权融资等新型模式，缓解河北省科技型中小企业融资约束问题，促进其稳步长期发展。

参考文献

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[2]郭斌，刘曼路.民间金融与中小企业发展：对温州的实证分析[J].经济研究，2002，（10）：40-46.

[3]王芬.温州非正规金融与中小企业融资[J].经济导刊，2010，（1）：42-43.

[4]顾丽敏，段光，金辉.高新技术产业融资模式研究[J].科技与经济，2011，（16）.

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