机械：加气站建设有望提速

机械：加气站建设有望提速

东兴证券

1、天然气重卡车产量再创新高。

2、天然气加气站建设提速。

我国天然气重卡车市场自2016年11月起开始复苏，进入2017年以来景气度持续提升。回溯历史产销量数据，可以发现天然气重卡车的产销量对于天然气燃料对燃油的经济性优势十分敏感。2014年后半年，国际原油下跌使得国内成品油下降，油气价差收紧；2016年起原油价格缓慢抬升，叠加2015年国内非居民用气下降0.7元/方，使得车用天然气经济性重现。

车用天然气经济性的提升体现在天然气重卡车渗透率上（天然气重卡车产量与重卡车销量比值），自2017年以来天然气重卡车单月渗透率由3.4%趋势性向上增加到11.6%；1-9月天然气重卡累计产量渗透率为7.7%，超过了历史最高年度2014年的6.7%，标志着车用天然气经济性和天然气重卡车市场达到了新的台阶。

天然气重卡车产销量和保有量增长，将提高车用天然气消费量，促进天然气终端加气站建设。从投资运营方的角度，随着天然气汽车增多，加气站运营效益提高，投资规划的积极性将提升。根据天然气发展“十三五”规划，预计到2020年天然气加气站保有量达到12000座，其中CNG加气站（含L-CNG复合站）为8000座，LNG加气站为4000座。预计2020年加气站建设的设备投资约55亿元，2017-2020年间复合增速为27.8%，产业链中，车载天然气瓶、天然气加气站、LNG??运输与分销等环节将受益。

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