观潮

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▶ 变“先发展后整治”为“边发展边规范”

（《上海证券报》2017-07-19）

互联网金融作为新兴事物，在初创期和成长期不应过多干预，而应给予最大的自由度，实行更具包容性的政策。但是，包容并不是放纵，不能放任不管。不少业内人士认为，互联网金融如今的繁荣局面主要得益于“先发展后整治”的发展逻辑，但当下不能不正视的现实是，这种发展逻辑也带来了巨大的沉没成本。在前些年互联网金融表面繁荣的背后，是社会资源的巨大浪费、民众财富的大量损失、金融风险的累积、社会公平的损害。近期互联网金融清理整顿确实取得了不少成效，行业也在逐渐规范，但这还不够，真要使这种清理整顿长效化，形成既鼓励金融创新又防范和控制金融风险的互联网金融长效监管机制，还需转变观念，将“先发展后规范”的发展思路让位于“边发展边规范”。

▶ 保护投资者合法权益需要市场各方共同努力

（《证券日报》2017-07-19）

有效保护投资者合法权益是一项长期任务。目前，我国持股行权的方式和内容还有待进一步落实，刚刚修订实施的投资者保护适当性管理办法也需要在实践中不断完善。同时，违法主体先行赔付、行政和解试点、支持诉讼等制度的实施力度需要继续加大，多元化的投资者赔偿救济体系应尽快完善。还应在立法层面加强投资者保护。实现投资者权益充分、有效保护是一个庞大的系统工程。在加强投资者权益保护的整体布局中，证监会的政策措施固然重要，但仍然只是参与者之一，市场各方，包括立法、执法等部门以及机构、投资者等都应付出努力，共同把投资者合法权益的保护落到实处。

▶ 振兴实体经济重点难点关键点在制造业

（《上海证券报》2017-07-18）

制造业是实体经济的骨架和支撑，也是振兴实体经济的主战场。制造业的兴盛是我国经济实力提升的关键和主要体现，更是实现创新、抢占未来的关键制高点，决定着实体经济的质量和效益。振兴实体经济，重点在制造业、难点也在制造业。解决制造业面临的问题，必须更加注重深化供给侧结构性改革、释放制造业企业的经营活力。在推动制造业转型升级的过程中，要处理好服务业与制造业关系，以生产性服务业的加快发展推动制造业转型升级。要处理好“硬件”与“软件”的关系，重点攻破制约制造业转型升级的薄弱环节。要处理好政府与市场的关系，将政策发力点集中在基础共性和战略性领域。

▶ 制造业大企业持续健康发展之道何在

（《上海证券报》2017-07-25）

一个公平、规范、有序的市场，是行业持续健康发展的前提。良好市场秩序的建立，必须以所有企业共同遵守的市场规则为基础，包括市场准入规则、市场竞争规则和自愿、平等、公平、诚实守信的市场交易规则。改革开放以来，随着我国市场经济的逐步发展，市场规则从无到有，一直都在逐步完善之中。但不可否认的是，我国目前尚处于社会主义市场经济建设的初级阶段，对市场经济现象及其规律的理解与把握并不深刻，包括市场规则在内，很多方面还有待于进一步探索与完善。在现实经济生活中，恶性价格竞争等现象时有发生，不少行业假冒伪劣商品泛滥成灾，市场在资源配置中的决定性作用远未得到充分发挥，不公平竞争现象并不少见。显然，完善市场秩序，政府和企业都还有很大的可作为空间。

▶ 刘效仁：“僵尸企业”退出亟待畅通司法通道

（《证券时报》2017-07-25）

2014 年我国每千家公司进入破产程序的数量仅为0.11户，显著低于西欧平均70户的数量。要加快“僵尸企业”的汰出步伐，改变当下通过破产程序处置“僵尸企业”的数量仍然偏低的状况。一方面当健全相关法规，明确“僵尸企业”高管启动破产申请程序的法律义务。据介绍，欧洲、澳大利亚等一些国家法律，明确公司独立董事或高管承担启动破产的责任。当公司资不抵债，不能偿还当期债务时，相关董事有义务提起破产申请。若不申请破产，继续发生的债务，相关董事或高管，就要承担相应连带责任甚至刑事责任。另一方面，当优化破产审判程序及配套机制。畅通信息公示，做到风险充分告知；完善破产审理庭建制；加强专业培训，提高法官审理企业破产案件的专业能力，从而为“僵尸企业”处置提供公正且便捷的通道。