油田企业考核指标EVA全面分析

谭锐

摘要：本文从EVA考核指标出发，结合某油田企业经营的实际情况，对油田企业EVA指标进行全面分析，由此提出提升企业EVA指标的主要途径，谨供参考。

关键词：油田企业 考核指标 EVA

EVA是指企业税后经营利润，扣除债务和股权成本后的利润余额。简言之，就是从税后净营业利润中，扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。

其核心内容是，资本投入是有成本的。在会计原则中，企业的盈利（传统的利润总额）只有高于其投入的资本成本（包括股权成本和债务成本）时才会为股东创造价值。EVA与其他传统的评估方法相比，能更准确地反映经济现实。

同时，EVA指标考核的本质在于其改善值的提高，即ΔEVA值，其等于考核年度的实际EVA值与上年的实际EVA值之差，如果为正，则说明股东的财富在增加，相反则减少。

一、EVA指标计算公式

EVA=税后净营业利润-资本成本

=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率

其中：

税后净营业利润=净利润+（利息支出+研发投入支出+培训支出+勘探费用×50%-非经常性收益×50%）×（1-25%）

调整后资本=平均所有者权益+平均少数股东权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建项目

平均资本成本率7.5%，由总部统一规定。

二、2015年油田EVA指标分析

2015年某油田账面实现利润总额15.21亿元，扣除特别收益金14.36亿元，实际实现利润8，534万元，剔除超预算油价、折旧折耗、税费等超预算因素，预算同口径实现利润-2.56亿元，按照账面利润、实际利润和考核利润，分别计算EVA指标如下：

账面利润EVA=税后净营业利润-资本成本

=17.46-17.43=0.03（亿元）

实际利润EVA=税后净营业利润-资本成本

=6.97-17.43=-10.45（亿元）

考核利润EVA=税后净营业利润-资本成本

=3.79-17.43=-13.64（亿元）

从以上三个不同口径计算的EVA结果来看，在资本成本一定的情况下，EVA指标的高低取决于利润总额的大小，而衡量EVA价值创造的标准则取决于税后净营业利润是否能够弥补投入资本的成本。

从油田近几年资本成本的变化趋势来看，受油田投资总额下降且基本稳定（基本维持在40亿元左右）的影响，按照总部统一的资本成本率7.5%计算，油田年资本成本基本保持在一定的水平，因此，提高或改善EVA指标的关键在于提高油田利润总额。

从近几年油田EVA指标计算结果来看，资本成本基本保持在17亿元左右，利润总额由2010年的-9.55亿元连续减亏至2015年盈利0.85亿元，受勘探费用50%增加EVA现金流入的影响，ΔEVA改善值并没有随利润总额变化趋势连续，而是呈现起伏波动。因此，在资本成本保持一定水平的前提下，影响ΔEVA指标持续改善的因素主要有两项：一是利润总额保持稳定且呈持续向好的趋势，二是年勘探费用保持稳定增幅且其占经营总成本的比例不能大幅度波动。

三、可比油田EVA指标对标分析

从资产规模与产出效益来看。通过对比，油田资产大、产量低，资产规模与产量不匹配，且存在资产与产量结构性的矛盾，造成吨油资产比高、吨油利润比低，整体资产利用效率不高，资产包袱过重，是影响EVA指标的主要原因。

从资本结构和资本成本来看。2015年某油田长期资本261.2亿元，占油田投入资本总额的90.3%，与可比油田对比，其计算资本成本的长期资本高且占资本总量的比例高是导致资本成本高的主要原因。因此，降低资本成本，在于合理匹配投入资本结构，降低长期资本占油田总资本的比重，同时适当提高流动无息负债的占比，有利于改善EVA指标计算结果。

通过与其他可比油田对标，可以看出油田产量低、资产规模大是影响EVA指标偏低的主要原因，同时，由于产量与资产结构性矛盾的存在，使得油田长期资本高居不下，造成资本使用效益低、资本成本高。因此，提高油田EVA指标的根本在于持续降低资产总量，提高资产使用效率和效益。从油田当前及今后EVA预测趋势来看，在油田年产量、产能建设和投资总量基本稳定的前提下，资产总量每下降1个百分点，EVA改善值将提高10%，直至油田资产总量下降到200亿元以下，油田EVA指标将全面改观，由负转正。

四、稳定并提高EVA指标的途径

结合油田当前实际，稳定并提高EVA指标的途径主要包括提高税后净营业利润和降低资本成本两个方面。

（一）提高税后净营业利润的主要措施

一是实现收入（现金净流入量）的可持续增长。在公司的收入现金流入量中，可分为两类，一是对EVA有贡献的现金收入，具体包括主营业务收入和其他业务收入，二是对EVA没有贡献的现金收入，主要是指营业外收入，如处置非流动资产取得的利得收入，自用成品油先征后返取得的收入，承担油气重大专项取得的递延收益转入收入等。因此，加强主营业务收入管理，提高公司增收创效能力，是提高EVA指标的关键。

二是加强成本控制，推进成本结构优化改进。成本的控制与管理具体包括付现成本的控制和非付现成本的管理两个方面。在付现成本的控制方面，重点抓好可控成本的控制和税收筹划。在税收方面，要充分利用国家政策，充分利用税法中固有的起征点、减免税等一系列的优惠政策，通过对筹资、投资和经营等活动的巧妙安排，达到降低税赋成本、提高利润的目的。

在油田非付现成本中，主要包括折旧折耗、勘探费用、资产减值损失和资产报废损失等。其中折旧折耗和勘探费用在计算EVA指标过程中是“双刃剑”，较大的折旧折耗和勘探费用会带来资本成本下降，增加EVA指标值，但同时会影响利润总额的下降，进而影响税后净营业利润减少，减少EVA指标增加值，反之则相反；资产减值和资产报废损失属于对当期EVA计算没有贡献的项目，但对后期EVA值有影响。因此，在非付现成本管理中，合理平衡储量、产量与折耗率的关系，及其对油田资产减值、报废等深层次关系的影响，从影响折耗上升的关键因素入手，降低折旧折耗成本，同时，在确保当年利润不影响税后净营业利润计算的前提下，适当增加资产报废损失，确保EVA指标计算不受影响。

在提高税后营业利润的同时，要努力把握好投资成本与回报的关系，要对整个公司的投资回报率进行分析评价，充分盘活存量资产。在新建项目以及改扩建项目投资中，必须从源头切实把EVA作为首要的决策依据和评价指标。所有的投资决策，都要以价值指标来衡量，要对结果负责，投资选择的重点必须是成长性好、升值空间大、投资回报率高的项目，突出长期价值创造。总之，公司整体要突出投资有效性，从源头控制，尤其要严格控制低效、无效的投资，提升公司经营成果与自我发展的能力，确保实现投资的增值目标。

（二）降低资本成本的主要措施

目前，在现有经营机制和核算体制下，降低油田权益资本和长期有息债务资本的途径主要有三个，分别是上缴折旧折耗、上缴勘探费用和资产调出减少资产总量。因此，要持续优化固定资产管理流程，盘活现有资产，盘活用好现有资源，通过挖潜存量固定资产，提高资产利用率，为企业创造价值。一是要持续开展全面资产清查，对低效、无效资产加大清理力度，减轻公司资产负担；二是积极推进资产价值管理，继续加强闲置物资、设备的调剂工作，减少资产报废损失；三是继续完善物资积压的责任追究制度，提高废旧物资利用率，在新建、改扩建地面工程、油水井维护作业、设备更新维护等方面，最大限度地做到修旧利废，提高资产使用效益。

在新增资产方面，要从严控制对EVA没有贡献的项目，提高投资的前评估质量，及时对投资进行投资效益的后评估分析，指导未来决策。从采购、使用到处置的整个新增资产生命周期的总成本来进行资本投入管理，而不是简单地采用建设成本最低的方法。对EVA有贡献的项目要尽快形成生产力，规范工程转资和提高工程进度的均衡性。

另外，加强企业营运资本的管理。加强企业应收款、存货、各类应收应付款和用户的预存款管理，最大限度减少非现金流动资产的占用，有效控制非付息流动负债，适度控制工程进度款。

总体来看，提升EVA是公司和全体员工的共同责任。要牢固树立“过紧日子”的思想，坚持眼睛向内，全面落实低成本战略，全力推进精细化成本管理；要提高员工增收节支降低资本成本的主动性，把EVA的管理理念渗透到公司管理的每一个环节。

（作者单位：中国石油冀东油田分公司）