浅析我国国有企业股权转让的相关问题

彭程程

摘要：国有企业的股权问题是我国国有资产的重要组成部分。我国相关法律对国有资产具有一定的保护措施，但是随着时间的推移和经济的膨胀，其中的弊端逐渐显露出来。为顺应我国国有企业发展进程，我国国有资产不能仅仅通过现金价值进行计算，因为即使国有企业股权转让给国家带来短暂的资金收入，但是从长远来看，很可能会造成国有资产的损失，影响国有企业股权立体化价值目标的实现。

关键词：国有企业；股权转让；立法

随着我国经济的发展，我国国有企业规模日益壮大，给我国带来了巨额的经济收益，国有企业的股权作为我国国有资产表现手段之一，它的转让问题一直是证券市场中的重要话题。由于计划经济的实行机制，我国国有企业的股权在过去一直没有办法自由地流通和转让。就国有资产的各级管理机构来看，他们的监管目的是为了制止国有资产无故丧失的情况，但最终却导致了国有股权管理方法的简单暴力。到了上个世纪末期，监管机构允许上市国有企业实现国有股权转让，并制定了相关的审评机制，但是整体来看，这些评审机制尚不成熟。股权作为近代经济的结晶，唯独完全融进经济中才会在达到本身价值的同时促使国家持股目标的实现。我国必须不断健全完善国有企业股权转让的相关法律法规，为国有企业股权转让提供一个健康的环境，既能够防御国有资产的流失，又可以实现国有资产的增值保值。

一、国有企业股权转让的概念与特点

（一）国有企业股权转让的概念

股权转让是指股权持有者将自己的股份交移给其他人的民事做法，国有企业股权转让的限制更为严格，要求国有企业股权持有者必须依照法律的要求将国有企业股权转让给有权接受国有企业股权的他人的做法，这种做法具有部分行政含义。国有企业股权转让的原因是由于国有企业内部需要进行资金结构的调整，也有的是因为经济市场资源分配的需求，

（二）国有企业股权转让的主要方式

根据前一段时间我国颁布的国有企业股权转让的相关法律法规，国有企业股权持有人将股权进行转让的手段包括：转让协议、拍卖、招投标等其他方式。在这些手段中，由于上市国有企业股权的结构具有一定的特殊性，所以相关的法律法规也特别强调了上市国有企业的转让方式，结合具体实际流程我们可以将其总结为：无偿划拨、转让协议、司法裁定等手段。

二、国有企业股权转让存在的主要问题

（一）管理者对于国有企业股权转让存在认知层面的差错

在我国发展的近几十年里，国有企业股权转让的根本目的是为了制止国有资产的无故流失，保证国有资产实现增值保值，但是我国国有资产管理者对这个目标产生了一定的误解。很长一段时间内，我国国有企业股权转让的终端目标是为了实现国有企业股权的正确定价，重视股权转让价格的计算，最终根据转让的价格判断国有资产是否流失。我们不能否认转让价格对于正确判断国有资产是否流失的重要性，但是仅仅看中价格难免有失偏颇。从实际发生的情况中，我们可以了解到国有企业的运营状况很大程度决定转让价格的高低，如果在国有企业运营状态良好的情况下，转让国有股权，虽然在短期账目上会显示国有资产的增加，但是从长远的角度来说，国有资产会间接流失，反之亦然。管理者处理国有企业股权转让相关事宜时，应该重视国有企业动态发展趋势，不要将价格作为唯一评判指标，纠正对国有企业股权转让的认知偏差。

（二）国有企业股权转让程序设计不合理

我国为了实现正规的股权分配，针对证券市场中出现的一系列经济纠纷，特意颁布了《国有股东转让所持上市公司国有股权管理暂行办法》。这套方法很大程度上合理规范了国有企业股东转让上市公司股权的做法。它的颁布不仅加强了国家资产监督机构对于国有企业股权转让行为的监督，有效制止国有资产无故流失，同时为国有资产与非国有资产注入了强大的生命力。但是从我国经济市场的发展前景中，该项制度对于国有企业股权转让的流程方面仍存在缺陷，比如国有资产审核机构审批股权转让协议时，规定中没有明确审批时间，导致股权转让双方产生纠纷。

（三）国有股权价值评估机制不完善

我国证券市场建立以来，我国开始重视国有股权的转让行为和股权的价值评估，我国国有企业股权的资产评估由净资产定价逐渐地向市场定价过渡。上个世纪末期，我国颁布的相关法规中明确规定国有企业股权的转让资金不可以少于每股净资产的价格底线。从此以后，真实投资价格、净资产收益率等静态指标成为国有企业转让资金的定价依据。直到10年前，我国颁布了《国有股东转让所持上市公司股权管理暂行办法》，国有企业股权的定价规则有了变化，由以往的静态定价标准转变成动态的定价指标，从以净资产为底线到以市场为基准，这场转变实现了理念层次上的突破。但是从很多实际案例中，我们可以看出国家政策忽略了国有企业股权评估结果的审定，导致国有企业股权转让的价值评估成为形式上的程序。

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（作者单位：中国交通通信信息中心）