私人银行缘何逆势增长

私人银行缘何逆势增长

2015年银行业整体收入、利润增长面临挑战。在此背景下，私人银行业务市场增势依然保持稳健，并且凭借着对接资产端、财富端的独特优势，有望成为中国金融业的增长亮点。

兴业银行与波士顿咨询公司（BCG）联合发布 2016年中国私人银行发展报告《中国私人银行2016：逆势增长 全球配置》，报告指出，在中国经济增速趋缓的背景下，高净值人群的财富增长仍将十分稳健，预计2020年中国高净值家庭的数量将增至388万户，可投资金融资产总额将占据中国整体个人财富的半壁江山，这将为中国私人银行业务提供良好的发展土壤。

高净值人群财富稳健增长

在中国经济步入“新常态”、经济中速增长的大背景下，国内个人财富整体规模平稳增长。至2015年底，中国个人可投资金融资产总额约为113万亿元人民币，较前一年增长24%；预计到2020年底，中国个人财富将保持12%的年均复合增长率，达到200万亿元人民币。

得益于较高的收入水平、丰富的投资渠道所带来的较高的投资收益，高净值家庭财富规模将维持平稳增长。预计2015-2020年，高净值人群可投资金融资产年均增速约为15%，明显高于同期预设的6.5%的GDP增速及整体个人可投资金融资产12%的增速。至2020年，高净值人群可投资金融资产将占据中国整体个人财富的半壁江山，占比达51%。预计到2020年底，高净值家庭的数量将自2015年的207万户增长到388万户，保持年均13%的增速。

相较于全球个人财富的增长，中国市场的潜力傲视全球。根据最新BCG全球财富市场数据库显示，2015-2020年全球个人财富年增长率预估为5.9%（中国同期预估年增长率为12%），中国将成为世界上最大的高净值客群市场之一。

而分析高净值客户的资产配置动向发现，国内股市波动、利率下行、人民币汇率走势和房地产市场分化，是2015年高净值人士调整资产配置的四个主要原因，占比分别为69%、43%、41%和29%。股市波动增强了投资者的风险意识，利率下行拉动了资产多元配置的需求，汇市改革让中国投资者放眼于关注全球市场，房地产市场分化和投资回报的不确定性，则促使个人资产配置向金融资产倾斜。

事实上，市场波动并未动摇中国高净值人士对未来的信心。BCG合伙人、中国金融业智库负责人何大勇透露：“本次调研中，80%的高净值人士认为，自身家庭财富在经济转型过程中将维持稳定或上涨；在可投资资产规模1亿元人民币以上的超高净值人群中，这一比例更是达到93%。”这显示中国的高净值人士对国家和个人财富的前景颇为乐观，投资信心十足。

银行业转型重点

受到宏观经济增速趋缓和降息的双重影响，2015年银行业收入和利润双双承压。以16家上市银行为例，其整体收入增速从2013-2014年的14.5%下降到2014-2015年的9.3%，其中13家银行利润增幅降至个位数，13家银行的净息差均有缩窄，银行的转型迫在眉睫。

与银行整体业绩形成鲜明对比的是私人银行业务的持续发力。2014-2015年，在12家披露业绩数据的私人银行中，9家的管理资产规模增速超过20%，其中2家的增速更是超过40%，各大私人银行成为银行零售业务甚至全行收入增长的重要引擎。由于财富管理业务轻资本、高流通的特性，私人银行及财富管理业务的净资产收益率（ROE）普遍高于银行整体。我国大部分银行仍以传统的存贷业务为主，但随着资本金约束加大，银行业务已出现了向轻资产业务转型的趋势。私人银行业务拥有连接财富端和资产端的独特优势：一方面掌握财富端大量高净值客户的资金，另一方面对接资产端各类投资标的。因此，有望成为中国银行业转型进程中的重要利润增长点。

兴业银行副行长陈锦光看好我国私人银行的发展前景，他表示：“预计到2020年，中国高净值家庭的数量将增至388万户，可投资金融资产总额在中国整体个人财富的占比将达51% ，这为私行业务提供了良好的发展土壤。而当前私行服务供给端仍显不足，中国私行机构管理的高净值人群财富不到两成，未来存在广阔的业务发展空间。此外，近年来银行业加快推进转型发展，着力发展轻资本、轻资产业务，在此过程中，私人银行凭借对接资产管理和财富管理两方资源的独特优势，必将迎来前所未有的发展机遇。”

事实上，目前中国个人境外资产配置比例远低于其他国家，但随着私人财富全球化进程的深化，估计到2020年中国个人境外资产配置比例将从目前的4.8%上升到9.4%左右，新增市场规模将达到 13万亿元人民币。而来自监管和需求两方面的趋势性转变，是境外投资市场快速增长的一项重要推动力。

根据调研显示，有近三成的高净值人士目前拥有境外投资，而在尚未进行境外投资的高净值人士中，56%表示未来三年内将考虑进行境外投资，显示全球配置的需求旺盛。高净值人群作为中国经济最有活力的参与群体，是中国经济全球化浪潮中与全球接轨的领跑者，随着中国经济全球化的持续深入，将进一步推动高净值人群财富由境内向全球拓展配置。而将资产进行全球配置则受到全球经济的影响， 在中国经济全球化、人民币汇率波动、国内资产收益率降低的大背景下，高净值人士“出海”的原因更趋多元化。资产私密化、移民需求下降、资产增值需求上升等变化，给中资机构带来众多业务机会，如境外投资需求客户由超高净值客群下沉到高净值客群，境外业务客户基础扩大；投资领域由房地产拓展到各类金融资产，催生财富管理需求；资金流向由单向出海发展到境内外双向流动，境外业务领域范畴进一步拓展等。

面对中国高净值人群迫切的境外投资需求，中资私行机构的国际化发展刻不容缓。报告显示，从行业内部看，不同规模的私人银行境外业务发展路径选择各异：中小型私人银行机构的国际化战略应侧重跨境业务发展，大型私人银行机构跨境、离岸并举，而少数的超大型私人银行在离岸业务成熟后，可考虑海外市场当地业务的拓展。为捕捉中国个人财富全球化机遇，中资私人银行应积极拓展五大关键能力。

精准定位目标客户：相对于境内私行业务的市场竞争态势、规模及资源配置，境外私行业务面临的竞争者更多元，但相应的支持相对有限，因此目标客户的细分更加重要。需要精准定位才能够在战略上形成错位竞争、在战术上集约地投入有限的产品及资源。

境内外一体化服务：需要银行对境内外客户经理这两种角色的顺畅协作作出努力，需要在体制机制上形成明确的规范，包含制定客户转介的目标及流程、明确境内外客户经理的角色及分工、客户投诉的管理机制，最后要在考核及奖金上根据工作投入做合理分配。

专业投顾引领销售：对于中资私行来说，提供专业的境外投顾能力需要分层搭建、分阶段打造：顶层由全私行统一的投研体系出发，从最基本的境外市场宏观环境、汇率走势预判，到境外大类资产的配置策略建议，再进一步深入各小类资产的发展前景；底层是投资顾问团队队伍的搭建，投资顾问必须在大类资产配置建议的总指导下，根据个别客户需求，进行具体产品的建议。

筛选管理外部产品：境外产品的引入对中资私行整体产品管理体系有更高的要求，无论在产品遴选标准及流程、风险评级还是存续管理上都需要有严格的规范。

境外市场风险与合规管理：近年来各国监管单位对于私行业务的风险合规管理持续加强，对私行的经营影响颇大。海外私行业务管理除了需关注市场风险、信用风险、声誉风险外，操作及合规风险也成为国际私行机构的管理重点。

（本文来自BCG报告，有删节）