迷之“法拉第未来”考

□本刊记者 黄耀鹏

迷之“法拉第未来”考

□本刊记者 黄耀鹏

法拉第未来（Faraday Future，简称FF）再次回到公众视野，是拖欠建设资金。FF已经三次错过向自己的建筑承包商AECOM付款的期限，导致后者被迫停工。

围绕扑朔迷离的财务问题，媒体和财务分析机构几乎取得了一致看法：这家公司有问题。

不管从哪个角度看，法拉第未来（Faraday Future，简称FF）都是一家神秘的公司。作为非上市公司，它的确没有义务透露公司的财务状况。但是，如果组织架构、资金来源、研发进展、高管构成、产品序列……统统云里雾里，偏偏不断对外界发出豪言壮语，许下一连串的承诺，其可信度究竟几何？

迷之架构

FF在成立之初，就被看做是由大公司背书的新能源汽车企业。和普通初创公司的融资道路不同，FF的发言人屡次强化公司与乐视之间的联系。不管作为贾跃亭个人投资，还是作为乐视海外子公司，其资金必然有强大的后盾保证的。

今年1月份在拉斯维加斯，FF就称该公司由乐视融资10亿美元成立。但乐视方面根本没提及这家公司。贾跃亭似乎更愿意让外界认为，FF的资金来源是多样化的，FF发言人暗示媒体，资金由若干“不愿披露姓名”的投资人提供。

资金如此，就连谁在负责FF，也莫衷一是。可以肯定的是，无论是在政府注册的“名义法定服务代收人”邓超英（音），还是来自特斯拉的研发副总裁尼克·桑普森Nick Sampson，都不是实际公司的负责人。这家立志在沙漠中创建历史的汽车生产企业，CEO竟然从未露面，真是刷新三观啊。就算是怪癖奇才、不愿抛头露面的霍华德·休斯，也从未做到连名字也隐藏起来。

对于乐视与FF的关系，有人认为这是同一集团下两家平行的子公司，无太多关联。也有人认为乐视超级汽车和FF实际上是两个品牌、一个团队，未来产品也将共用底盘，衍生出两条产品线；在产品定位上，FF相对高端。

应该说，后一种猜测符合成本原则。但时至今日，没有看到乐视汽车的CEO、乐视合伙人丁磊，对FF的问题有任何表示。如果丁磊对FF没有任何发言权，那么猜测将站不住脚。

种种猜测走向死胡同，就只能指向一个惊人的结果：FF只是个诱饵，只用来激活融资渠道。

迷之资本

FF预定的投资地所在的内华达州，其财政官员施瓦泽接受中国媒体访问的时候，公开指称FF是“庞氏骗局”。

“庞氏骗局”的特征是什么？施瓦泽称，一个典型的庞氏骗局就是不断宣布新项目，试图融来新的资金，但却用来投入此前的项目。贾跃亭（那些项目）根本就没有挣钱。

不过，有消息称施瓦泽与内华达州州长不睦。前者向FF和乐视开炮，有权斗的意味。内华达州向来缺少重量级的工业项目。FF项目作为内华达州招商引资的重头戏，一直受到州政府的重视。为此，双方约定，FF项目建设期间，内华达州将发行1.75亿美元的债券，用于拉斯维加斯北部沙漠的FF工厂项目的配套设施和服务。现在，这笔债券的发行已经搁浅。内华达州承诺的10亿美元支持，将通过FF电动车生产后的减税和基建配套投资的方式提供支持。现在，既然没有生产，这笔支持资金也不会到位。

FF与内华达州的合作，建立在FF的先期投入基础上。这是理所当然的。国内质疑乐视资金链的媒体越来越多，投资者也对乐视运作越来越狐疑。多数人都认为乐视不可能同时支持这么多烧钱的项目。贾跃亭发布了长篇的内部信，形同“罪己诏”。他承认乐视遇到了融资问题，将停止此前疯狂的扩张行为。他暗示不再向乐视汽车项目投入更多资金。

这样一来，乐视在浙江湖州投资200亿人民币的汽车项目命运堪忧。有当地媒体指出，这一预定的投资地块，从未动工建设。乐视曾在8月份高调地宣布该项目启动。

至于FF，贾老板压根没提，这是更不祥的预兆。四面楚歌中，贾顾不得次一级的投资项目了。维持国内众多“生态”的资金链，似乎已经让他筋疲力尽了。

贾跃亭的前同学、生意上的伙伴，联合注资6亿美元给乐视全球和乐视汽车，但并无一文分给FF。

外界对乐视的资金缺口莫衷一是，如拖欠手机供应商款项高达150亿，乐视体育有超过60%的版权费未按时支付等，这些钱需要短期筹集，含糊不得。在乐视股价90多元的时候，减持、质押、转让，贾已经玩遍了这些常规财务手段。现在乐视股价已经跌到40元以下，再玩这个恐怕很难。

迷之产品

今年年初亮相的FF概念车，又拿到北京车展上秀了一把，中间还放过一个半遮面的视频，便再无其他。外界现在意识到，大家还从未看到过“活的”FF产品，哪怕是一辆正在路试的样品。除了静态展示，它们只在视频短片中活蹦乱跳。

联想到FF在2015年年底承诺“两年内拿出量产车”，只能说，这是一个非同一般的速度。对于成熟的整车厂而言，不基于任何现有技术平台的新车型，研发周期至少48个月，其中包括繁琐的路试和各项安全测试。而FF喊出的两年，违背了一般汽车产品的研制规律。即便乐视真心想做汽车项目，铺摊子也太大了，但乐视的风格就是一口吃个胖子。

现在，FF项目已经完全停下来了。为了实现明年1月初CES展亮相量产车的承诺（该时间点已经近在咫尺），FF生产项目的资金已被掐断。

乐视资金链出问题，对于FF来说，最坏的结果是啥？FF就此成为历史。最好的结果是，CES亮相一款车之后，该项目停摆，等待总部融资改善。如果改善无期，那么FF项目也就不复存在了。希望贾总再融资顺利，打所有分析人士和媒体的脸。