人民币纳入SDR对我国的影响

于向林　祁文佳

【摘要】本文介绍了近几年我国进出口贸易总额及其在世界的排名情况，简要说明人民币纳入SDR的原因。主要通过分析人民币纳入SDR带来的一些后果，总结归纳其对我国的积极与消极影响，以此说明人民币纳入SDR的优缺点。

【关键词】人民币；SDR；进出口

一、引言

2015年12月1日，国际货币基金组织总裁拉加德宣布，2016年10月1日将正式把人民币纳入“特别提款权”篮子，成为可自由使用的货币。这意味着自2016年10月1日起，英镑、日元、人民币、欧元、美元这五中主要货币的一篮子货币将决定SDR的价值，所占权重分别为8.09%、8.33%、10.92%、30.93%和41.73%，从而取代目前的由英镑、日元、欧元、美元这四种货币所构成的一篮子货币的当期汇率确定。这是IMF首次将一个新兴国家的货币作为储备货币，是IMF对中国改革开放取得成绩的认可。这标志着人民币成为第一个被纳入SDR篮子的新兴市场国家货币，同时也将大幅推进中国人民币的国际化进程。

二、人民币地位的变化

（一）中国对外贸易情况

通过分析我国近五年货物进出口贸易总额及其在世界各国中的排名，可以清晰的看出我国的国际贸易情况。近五年我国货物贸易进出口总额及世界排名见下表1。

一国的对外贸易进出口量作为一项衡量国家综合国力的指标，在一国综合国力的评定中起着重要的作用，而一个国家的强弱也影响着国家货币的国际地位。从上表中可以看出，2011年中国的货物进出口贸易总额在世界排名第二位，但自2012年后中国的对外贸易出口总额便一直处于世界第一位的位置。由此可以看出我国的国家实力正在逐年上升，人民币在世界货币的地位也在稳步提升。

（二）人民币国际使用规模逐渐扩大

我国在金融市场拥有众多关系密切的贸易伙伴，他们在国际贸易结算中偏好选择人民币交易。从2015年8月以来，俄罗斯、马来西亚等多个国家纷纷表示人民币将被作为本国的储备货币。我国也逐步规划面向亚欧国家发行人民币国债，为方便世界各国更方便地使用人民币，中国于2015年还发行了新版人民币。沙特预期将对中国的原油出口采用人民币计价，这更证明了人民币在国际结算中的地位，可见人民币被国际社会的接纳程度日益增强。2015年10月中国的人民币跨境支付系统正式上线了。作为10年间相对美元最坚挺的货币，人民币以实际的走势，证明了自己的强势与稳定。

三、人民币加入SDR的结果分析

（一）削弱美元霸权地位

以美元为本位的布雷顿森林体系崩溃后，国际货币储备体系便一直以美元作为国际社会的国家储备，美国也借机利用自身强大的经济军事政治实力极力维持着美元霸权地位，美元霸权不仅使美国在世界贸易中获得大量的利益，同时也使全球经济失去平衡，经济中心向欧美国家更加倾斜，为国际货币体系改革带来巨大阻碍。因此，IMF希望将SDR作为主要的国际储备货币，取代美元的霸主地位。但是直到现在，SDR的地位仍然远不及美元在国际货币体系中的地位，这远远没有达到当初设立SDR的期望。主要原因是美国作为当今的唯一超级大国，以其因此SDR将人民币纳入其中将有助于推进国际货币体系大的改革，同时在削弱美元霸主地位方面也具有及其重要的地位，更有助于发挥SDR的国际储备货币的功能。

（二）缓解SDR长期贬值趋势

由于近几年欧元区的经济不容乐观，加上通货紧缩风险的大幅提升使得欧洲央行不断进行降息措施，以提振欧洲经济，但取得的效果甚微，反而使欧洲各国的经济更加恶化。今年的欧洲经济有所复苏，但其经济增长速度距离美国的发展速度仍有一定的差距，迫于欧洲国家经济疲软，欧元区不得不继续开展宽松的货币政策，使得欧元贬值的压力空前巨大，这无疑将给SDR的升值带来巨大压力。

而人民币的加入可以有效缓解这一趋势。由于人民币的巨大升值空间，人民币纳入SDR促使SDR接近其均衡价值，缓解期贬值压力，促进国际货币体系趋于稳定。

（三）提高SDR在世界经济中的地位

近几年，中国经济发展形势良好，与欧美国家的经济水平日趋接近，同时中国综合实力的提升也使中国在国际社会上的影响力越来越大。国际贸易中使用人民币作为结算货币的贸易数量逐年攀升，人民币实质上已经达到了一个较高的地位。SDR将人民币纳入其中，将充分发挥人民币日益增长的国际化特点，使得SDR在国际货币体系中更具有代表性。另一方面，人民币近几年的汇率波动幅度一直较小，人民币加入到SDR中，将有效降低SDR汇率的波动幅度，使得SDR在国际货币体系中的地位越加稳固，发挥的作用越来越大。

（四）提高新兴经济体的国际话语权

随着欧美国家经济发展速度放缓，亚非拉国家的经济发展却保持较高的速度追赶着发达国家。从前的亚非拉贫穷国家逐步成为当今世界经济市场的积极分子。虽然当今新型经济体快速崛起，但由于长期以来欧美国家的剥削，这些国家在国际社会上仍然没有一定的话语权。在此之前的SDR中并没有发展中国家新兴经济体的货币。此次人民币入纳入SDR，将极大的提升发展中国家在国际事务中的发言权，有效的保护了发展中国家的利益，为亚非拉新兴经济体的经济发展提供有强有力的支持。

（五）完善SDR货币制度

随着近几年欧洲经济发展速度的放缓，欧洲国家的高社会福利使得欧洲国家大都陷入了严重的债务危机之中。同时，美国国家债务也逐年增长，其债务为违约的风险日益提高。这些因素使得国际货币基金组织不得不未雨绸缪，提前谋划国际货币体系的改革。人民币纳入SDR货币篮子，不仅仅是SDR货币制度自身完善的需要，同时也是国际货币体系发展的必然趋势。

四、人民币纳入SDR对我国积极影响

（一）降低中国外贸企业的汇率风险，提高进出口效率

目前中国的外贸总量世界第一，是世界第二大经济体，但长期以来人民币的国际地位却排在美元、欧元、英镑、日元之后，此次人民币纳入国际货币基金组织成员国可以计算至官方储备的货币篮子中，成为真正意义上的世界货币。随着人民币国际化进程的不断推进，人民币在世界各国的认可度不断提高，使得各国使用人民币作为结算货币成为一种可能，这将有助于中国外贸企业的快速发展。当进出口双方以人民币作为结算货币时，中国贸易商无需去银行购买外汇可以直接支付人民币给国外贸易伙伴，使得中国贸易商，规避汇率波动的风险，降低汇兑成本，从而有效锁定贸易利润，提高进出口的效率。

（二）促进跨境电子商务的发展

现今跨境电子商务的交易中以美金作为结算货币，严重阻碍了我国跨境电商的发展。人民币纳入SDR后，跨境电商直接以人民币作为结算货币，贸易双方降低了结算时汇兑的风险和成本，规避在国际贸易结算中对于美元的过度依赖，充分发挥出人民币在贸易结算中的作用，用贸易伙伴国的货币结算交易而不再需要以美元作为中介，大大提高了效率。

（三）利于获取国际商品交易的定价权

多年来，中国对大宗商品几乎无定价权与其对大宗商品的巨大消费量并不匹配，其中最重要的原因便是大宗商品的计价货币是美元。人民币纳入SDR后，大宗商品的人民币计价机制将得到迅速应用，使得我国在大宗交易中获得一定的定价权，进而有利于我国大宗商品的进出口。例如石油的计价便是以美元为计价单位，亚洲国家没有定价权，亚洲国家购买中共国家的石油时，支付的价格比欧美国家每桶高出11.5美元，这大大提高了我国进口石油的价格。在人民币加入SDR后，原油交易就可以采取人民币定价，人民币价格就会被作为判断市场以及未来交易决策的重要依据。

（四）改善国际反倾销状况

中国是世界上遭受国际反倾销投诉最多的国家之一，据有关资料显示，自1995年至2014年二十年的时间里，全球范围内被执行反倾销措施的案件3058件，其中有759件是针对中国的，约占全球案件25%，而且在这759件针对中国的反倾销案件中有99件是美国发起的，约占中国遭受反倾销案件总数的13%。美国对我国发起反倾销的主要原因便是其认为中国是一个计划经济国家，不是“市场经济国家”。而衡量一个国家是否是“市场经济国家”的重要因素之一便是国货币与他国货币可兑换程度。人民币纳入SDR后，中国的资本市场更加开放，人民币同世界各国货币的兑换更加频繁，人民币在国际社会的活跃程度将大幅提高，进而促使美国等欧美国家对中国经济市场的承认，最终是中国受到的反倾销投诉状况得到改善。

五、人民币纳入SDR对我国的消极影响

任何事情的发生都是有利有弊的，不仅仅要看到进入SDR篮子货币的好处，还要看到其中蕴含的风险，所以应当辩证的看待人民币加入SDR这一事态。

（一）考验我国资本市场的监管能力

中国在2008年世界范围的国际金融危机中并没有受到强烈的冲击，其中很重要的一个原因便是我国的金融市场处于一个相对封闭的状态，同世界各国的金融市场交流不够充分。资本金融市场一直是我国经济发张过程中的一个薄弱环节，我国的资本市场与发达国家的资本市场相比还比较脆弱，经不起严重的经济危机。人民币纳入SDR后，资本的流入与流必将大幅增加，中国的金融资本市场同世界各过的交流将更加频繁，我国同世界各国的资本市场联系将更加紧密。在世界级的经济危机发生时，中国必将受到一定的冲击，不可能像2008年一样，在世界经济危机中独善其身。人民币纳入SDR是对我国资本市场监管的一个考验，管理层必须加强对我国资本市场的监管，避免产生严重的经济危机。

（二）对我国外贸的薄弱产业造成冲击

在全球经济背景下，产业内贸易普遍存在，各国间的贸易量将会逐年攀升。人民币纳入SDR后，人民币汇率弹性的增强和双向波动的常态化，必将对我国的对外贸易造成一定的不利影响。尤其我国外贸的薄弱环节，大量的产业内贸易使得我国的薄弱产业在面对国外具有技术、质量有优势的竞争者时处于下风，从而使本已脆弱的相关产业遭受更为致命的打击。同时，人民币汇率的变动，可能使我国的国外贸易伙伴在同国内贸易上进行交易时出现一定的违约现象，造成国内贸易商的损失。

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作者简介：

于向林（1994.08-），女，山东青岛人，山东工商学院，研究方向：国际经济与贸易；

祁文佳（1994.09-），女，新疆人，山东工商学院，研究方向：国际经济与贸易。