袁桅：孵化器不一定要赚钱

李瑶

见到袁桅时，她刚从以色列回来。作为中国创新企业代表，她受邀参加了在以色列特拉维夫举办的中以创新论坛。

接受《财经国家周刊》记者采访之后，她还要前往欧洲，依旧是创新相关的活动。之后，再马不停蹄赶回中国，出席在合肥召开的第八届启迪创新论坛。

自今年4月任职启迪控股总裁后，“空中飞人就成了她的工作常态。其中的核心事务，都与“创新”有关。这也是启迪控股当前的核心工作。

这同样是当前中国经济转型发展的关键话题。自2014年9月决策层首次提出“大众创业、万众创新”至今，全国已经掀起了新一轮的创新创业大潮。

成立22年、做清华科技园起家的启迪控股正是这股潮流的受益者，近几年，全球各地前来考察学习、寻求合作的政府、机构及企业络绎不绝。

面对来访者，袁桅从不忌讳透露自己的家底，也不担心启迪控股的成长秘笈被学了去，在她看来，这是启迪控股22年一步步积累的结果，不是一朝一夕能学会的。

不过，袁桅说，若能给对方一些启示，也是很好的。启迪控股现在面临“无人可学，自己找路”的困扰，深知其中的难处。

最核心业务不挣钱

如果不是“双创”浪潮兴起后，启迪的公众影响力与日俱增，很多人都不太了解启迪到底是一家什么样的公司。

在一些人的印象中，可能略微知道，启迪在运营“清华科技园”和“启迪之星”。

这的确是启迪的起家业务。

启迪的前身是成立于1994年8月的清华科技园发展中心，最初校方的想法很朴素，建个科技园，帮清华做创新成果转化。现在的“启迪控股股份有限公司”，即2004年由实体公司——“清华科技园建设股份有限公司”更名而来。

当时，清华科技园的创业孵化功能由1999年成立的“园中园”清华创业园承担，这个创业园，也是如今启迪旗下孵化器品牌“启迪之星”的前身。

和当初仅有一个清华创业园不同，如今，启迪在全球共有163个创业孵化点，将近90个孵化器、30多个科技园以及30多个科技城，构成启迪创新创业孵化业务的全球物理空间网络。

启迪控股的总资产，也随之快速增长——今年6月，总资产突破1000亿元，成为中国首家千亿级的科技服务企业。

如此丰厚的家底，以致在与地方谈合作时，对方往往会先向袁桅请教一个问题，启迪的科技园区和孵化器业务到底有多挣钱？一些人还因此误解，认为启迪依靠做科技地产做成了千亿企业。

袁桅的回答是：“我们的孵化器业务完全不挣钱！”

袁桅介绍，孵化器的盈利无外乎房租、政策补贴和增值服务，但在启迪的科技园区，房租基本为零、补贴不可持续、服务完全免费，可以说“自断了财路”。

那么，不挣钱还做它何用？

袁桅解释，启迪控股想要做的是一个创新创业的生态环境，孵化只是这个生态中的其中一环。对它的期望，不是盈利，而是把创新型的人才、企业吸引过来，给整个生态撒种子，养苗子。

她补充道，“只要能达到这个目的，把生态的底子打好，把平台做到足够大，就不愁没有盈利空间。”

靠实业和金融养家

起家的业务不挣钱，那么启迪是怎么走到今天的？

袁桅说，秘诀是启迪另外两个业务板块。

第一个是实业，在启迪的话语体系中，叫“科技实业”。

袁桅告诉《财经国家周刊》记者，启迪控股目前旗下控参股上市及非上市企业有500多家，已形成环保新能源、数字信息、大健康三大核心产业为主，教育培训、文化传媒两大新兴产业为辅的发展格局。

参股实业并不是一开始就定下的目标。但在做孵化的过程中，资金是入孵企业一大刚需。为了帮一把“嗷嗷待哺”的创业公司，启迪索性就以参股的形式注入资金。

“除了投资回报，我们在实业板块有启迪桑德、世纪互联等4个控股的上市公司，都是行业龙头，它们还能成为园区中孵化企业的上下游，或者成为小公司的收购者，为我们的生态提供产业链基础。”袁桅说。

做实业投资离不开资金，启迪养家的第二大板块——科技金融，也由此而出。

“孵化器都不挣钱，那我们到底怎么盈利呢？”袁桅说，“答案就是与园区内实业结合的孵化基金和金融服务。”

她介绍说，早在2006年，启迪就启动了针对优秀入孵企业的孵化基金——“钻石计划”。除此之外，天使基金、PE基金、并购基金、夹层基金等绝大多数基金模式，启迪都有。

“而且，我们很有耐心，一投就是10多年，现在仅首批‘钻石计划的9家企业中就有6家上市，3家被并购”，袁桅说，“6家上市公司中有2家的回报都超过了百倍！”

启迪的创新创业大生态商业模式也由此成型：以孵化器、科技园区、科技城为物理空间，吸引创新人才和资源，为实业投资和金融提供发展载体，而实业投资和科技金融又通过长线发展反哺园区，三大板块相互独立、相互协同，形成一个“创业-产业-金融”的良性循环。

启迪的未解之困

袁桅说，这个“三位一体”的模式，就是启迪从当初的清华科技园一步步摸索，走到今天的最大法宝。

不过，这个让启迪迈过千亿门槛的创新商业模式，也是启迪不少困惑的来源。

最明显的一爪，自然是孵化器不盈利带来的困惑。

“有些地方政府显得比较急，一上来就说你得给我个数，每平方交多少税，能产生多少收益。”

袁桅很无奈，“启迪的孵化器讲求的是生态建设，走的是长线发展，最终目的是培育未来能够带动地方经济的龙头企业，和招商引资不是一个路子。”

所幸自从国家决策层大力推进“双创”以来，这样的情况已经得到较大改善。袁桅说，“一些地方政府只提最基本的入驻，不再要求短期数字和业绩了。”

不过，因为平台型的商业模式，启迪在国家政策和资本市场上不受认可的问题，依旧存在。

“比如，我们通过孵化器孵化了众多高科技公司，但我们自己却无法被认定为高科技企业。研发投入是多少，新产品销售额是多少，等等，根本没法填报。”

“再比如，我们孵化了很多高利润率的上市企业，但按照上市公司标准，我们自己的孵化器却不能上市，得不到投资界认可。”

如此种种，常让袁桅等高层倍感困扰。“不过这两年大家的心态也放开了”袁桅说，上不了市，那就把赚到的钱继续投入园区建设，继续打造创新创业的生态环境，履行高效企业的使命，给国家未来的发展做贡献。

当然，在袁桅看来，这些都是可以慢慢解决的问题，现在启迪面临的最大困惑是，在创新创业领域走到全球前列之后，如何继续走下去？又该往哪走？这同样也是中国现在面临的困惑之一。

袁桅穿梭于全球各大“创新”论坛，对此感受颇深。

“以前我们遇到类似的问题还可以看看美国人、英国人怎么做，但现在没得看了。在国外的论坛上，嘉宾都等着看中国企业代表的方案，我们到了必须自己找路的时候。”袁桅说。