2016年美国总统大选对世界石油市场的影响

2016-12-19贺贝疆

环球市场信息导报 2016年37期

关键词：石油市场总统大选原油

◎贺贝疆

◎贺贝疆

备受市场关注的2016年美国总统大选落下帷幕，共和党候选人特朗普逆袭成功，意外获胜。特朗普上台后，美国的能源政策何去何从，将对世界石油市场产生怎样的重大影响？本文将予以浅析。

美国总统大选落幕

备受世界关注的美国总统大选落下帷幕，共和党人特朗普最终战胜被各方看好的民主党人希拉里，当选第58届美国总统。特朗普的当选，终结了民主党连续八年的执政，共和党重登历史舞台。加之特朗普本人狂放不羁、饱受争议的行事作风，使美国踏上一条充满不确定性的道路。

美国在世界经济格局中的地位和作用举足轻重，美国总统大选结果也强烈冲击着全球经济。大选结果揭晓当日，出于对未来的不确定性及避险情绪影响，美元及股市大跌，避险的主权债及黄金迅速飙升。墨西哥披索跳水，跌至历史最低水平。现货金一度涨4.9%至每盎司1,337.40美元，为2016年9月27日以来最高。布伦特原油(BRENT)一度跌至每桶44.40美元，为2016年8月11日以来最低水准。美国西德克萨斯中质油(WTI)期货跌1.2%至每桶44.46美元，之前曾触及9月20日以来最低水准43.07美元。

特朗普的政见框架

美国总统大选期间，特朗普并没有明确的政策措施，其执政理念倾向于大幅减税、收紧货币、强烈反对自由贸易和维持最低工资水平。大选胜利后，特朗普团队首次公布了政策框架，主要包括以下几方面内容：

在很大程度上，特朗普否定了美国现总统奥巴马的诸多政策，其提出的能源政策及其他相关政策如货币政策、税收政策等几乎具有颠覆性作用。加之当前共和党人控制参众两院，后市特朗普政府的经济和能源政策对于世界石油格局的影响充满了未知的不确定性，原油价格走势也将随之出现波动。

政策影响分析

能源政策。特朗普政府将重新制定美国能源政策，包括结束“煤炭战争”，“充分利用”可再生能源和传统能源。特朗普多次支持水压裂技术，表示这项实践“将引领美国能源独立”。支持传统能源、取消水力压裂限制等将有助于促进美国页岩油产业长期繁荣。

钥石输油管线（Keystone XL）的推进也将加快。计划中的钥石管线全长1897公里，北起加拿大的油砂产地阿尔伯塔，南至美国内布拉斯加州斯蒂尔城。经过长达七年的审查后，2015年11月，奥巴马最终否决了该管线的建设。特朗普对该管线建设的支持，意味着美国来自加拿大的石油供应将增加，而对中东市场的依赖将减小。这将极大影响美国及中东原油市场格局，对全球三大基准油之一的迪拜(DUBAI)和西德克萨斯轻质原油(WTI)价格的影响亦不可小觑。

另外，特朗普团队还承诺，将向化石能源生产商开放离岸和在岸土地和水域的租赁。总体而言，特朗普上台有利于美国石油产业振兴和美国原油产量增长，一定程度上意味着更低的国际油价。

税收政策。在特朗普大幅减税的政策背景下，美国原油、页岩气和其他能源行业的财政压力得到大幅缓解，供应的增加将给原油价格带来下行压力。另一方面，减税和基础设施投资又将有利于拉动美国石油需求增长，从而支撑油价。

金融政策。特朗普政府的金融政策有可能使得美元汇率大幅波动，从而间接影响原油价格。

一是制造业回流带动资本回流，推动美元升值。特朗普表示，为防止美国就业岗位流失，他当选后将鼓励美国大企业重回美国。制造业回流将带动资本回流，有助于支撑美元保持强势。

二是避险情绪升温推动美元走强。尽管特朗普观点鲜明，但尚未形成有体系的施政方针，其经济和货币政策仍然存在不明朗甚至前后矛盾的地方；此外，特朗普也曾表示，美联储主席耶伦任期满后（2018年），可能会考虑撤换，因此，投资者对政策不确定性的担忧将推升美元走强。

三是进一步的量化宽松（QE）对美元形成打压。特朗普曾明确表示，支持低利率以刺激经济，反对强势美元，认为弱美元更有助于美国偿还债务。

外交政策。特朗普声称“伊拉克和大叙利亚伊斯兰国”(ISIS)代表的极端伊斯兰恐怖主义是美国乃至世界最大的敌人，主张严厉打击甚至消灭。加大恐怖主义打击可能使得中东局势更加动荡，地缘政治因素将造成市场恐慌情绪，对原油价格形成支撑。

对于特朗普政府未来的政策，市场上用的最多的一个词是“不确定性”。目前特朗普的执政政策仅仅停留在框架层面，缺乏实质性内容，后市特朗普政府的经济和能源政策值得我们密切关注。另一方面我们也应看到，美国实行的是三权分立的政治体制，美国经济包括石油市场不会仅仅因为总统人选的变化而发生极端的变化。我们所需做好的就是，保持关注，做好预判，加强防范与管控，以及积极应对。