市场观望美联储加息后果

本报驻美国、德国特约记者 王宁 青木 本报记者　张怡然 倪浩 ●卢戈

备受瞩目的美国“加息之靴”终于落地。美国联邦储备委员会15日宣布，将联邦基金利率上调0.25个百分点。这是美联储十年以来第二次加息。上次加息是去年底，幅度与本次相同。美联储认为，加息是因为有迹象显示美国失业率下降、通货膨胀水平逐步上升且经济增长加快，预计2017年可能加息三次。美国《华尔街日报》14日称，尽管市场对美联储加息已经有足够预期，但加息正式宣布后，还是毫无意外地引发金融市场动荡。

全球市场反应不一

14日加息之后，道指一度跌近150点，而美元进一步走强。美元指数从101下方冲高至102.50左右。其中美元兑日元汇率突破117.40，而人民币兑美元一度下探至2008年以来新低。黄金和油价跌势明显。现货黄金快速下跌至近1140美元关口；国际油价最大跌幅近4%，但后市有所反弹。美债方面，2年期美债和5年期美债收益率分别创下2008年1月和2011年5月以来新高。

路透社称，日本政府内阁官房长官菅义伟15日表示，美联储升息决定是基于美国经济改善，这对全球经济而言不是坏事。香港金融管理局同日宣布，将贴现窗基本利率上调25个基点。

然而“欧洲仍是利率沙漠”。德国《施瓦本日报》称，实际上，欧洲近来出现“零利率潮”，美国政策改变对欧洲势必产生影响，但必须等待欧洲各国经济复苏。

美国经济仍不确定

路透社称，美联储加息被认为威胁新兴市场的融资和偿债能力，将在国际范围内引发新一轮经济金融冲击波。

考虑到短期内美国经济走势能否支撑美联储现行利率水平“存在疑问”，因而未来美国经济在全球经济复苏过程中所扮演的角色仍是不确定的。就连美联储主席耶伦都称，经济形式仍然处于“高度不确定”状态，目前的增长只是“细微变化”。

国际三大评级机构之一的穆迪分析称，加息对于美国经济的影响“可忽略不计”，美国新政府上台后的大规模刺激计划将推动经济增长，但美联储加息以及限制贸易和移民的负面影响将会不断显现，最后美国经济将陷入衰退。

彭博社援引经济学家的观点称，美联储此次加息被认为“举措较为激进”，其效果有待现实考验。美国经济界目前对特朗普政府可能推进的减税政策相当乐观，但出口企业对于其贸易保护政策又有担忧情绪，因而美国经济具体走势如何，很大程度上取决于新政府的政策选项和具体实施情况。

德国电视一台称，美国的利率政策会扼杀本国经济。持续加息最终可能会导致美国生产的商品在世界市场上过于昂贵。

中国未必受损

此前有一种流行观点，美国加息将加大人民币贬值和资金外流压力。不过，中国人民大学国际货币研究所特约研究员曲凤杰分析称，美元并不具备持续升值的条件，从债务角度看，加息会使美国债务负责更为沉重，也与特朗普提高美国制造业竞争力、减少贸易逆差的目标相冲突，因此美国不会容忍美元长期升值。

中国与全球化智库高级研究员何伟文15日对《环球时报》表示，美联储加息对中国的影响主要会体现在两个方面，一是初步来看可能会增加人民币汇率下行的压力，但值得注意的是这主要是因为美元走强，即意味着不止人民币贬值，其他国家货币兑美元同样下行，那么人民币对一篮子货币的汇率指数还会保持相对稳定，因此不必过度担忧。二是，美元资产走强会吸引更多资产流向美国，对此我们需要注意的就是防范资本外流。不过必要的时候中国央行与外汇管理局可以进行适当的调控，因此对中国经济也不会有太大影响。

“总之，美联储加息对中国的影响要用发展的、动态的眼光去看，而非公式化的去推导。”何伟文表示，如果美国经济真的走强，对中国也是有好处的，因为市场需求就会增加。▲