特朗普治下的投资机会

和广

无论人们如何感到意外，特朗普已经当选成为新一任美国总统。其实，希拉里无须感到吃惊，因为1992年，克林顿这个初出茅庐的年轻人也意外地战胜了老布什；而奥巴马的当选在2008年也始料不及。虽然特朗普咄咄逼人的竞选言辞犹在耳畔，但美国主流媒体、华尔街都已经务实地转贴新总统了，即使是巴菲特，也表示美国经济与股票市场的增长可以延续。而特朗普言辞开始收敛，和中国领导人的电话也表示出建设性的合作倾向。

特朗普是个地道的商人，因此的确可以预见，他提出的加大基础设施建设、对公司减税，肯定对美国的商业，具体说是地产有长期帮助作用的。投资美国的商业地产，在未来2-5年是个很不错的机会，比如投资房地产信托投资基金（REITs）。美国Reits主要通过投资商业地产获得租金回报，一般来说每年租金回报在6-8%。著名的iShares指数基金公司开发一系列ETF，用以跟踪美国乃至全球的房地产信托投资基金，例如跟踪美国的USRT和跟踪全球的REET，其中USRT最近五年的总回报率高达94.77%。

相关的产业股票，例如最大的房地产经纪公司（Marcus & Millichap 代码MMI）未来也会表现不俗。如果特朗普的减税和对金融业放松管制的想法实现，银行业股票也将表现不俗，有机构预测一些代表性公司，例如花旗银行、摩根斯坦利等，将有15-30%的涨幅。

从长周期来看，美元进入一个强势区间，人民币存在长期相对较弱的趋势，这和特朗普上台没有必然关系。不过特朗普扩张的财政政策和减税政策可能削弱一点美元的强劲势头。那么美国市场的长期向好，对中国经济有多大好处？特朗普竞选时候，说要把中国列为汇率操纵国、征收高额关税，等到竞选成功，马上就变换了口风，说要准确理解上述政策出台的前提条件。因此，特朗普上台，对中国没有大的负面影响。而略微可以肯定的是，美国在奥巴马时期的“重返亚太战略”，会由于和日本费用负担等因素，逐步弱化。

特朗普外表看起来像个斗牛士，不过骨子里还是美国商人算计的思维方式，注定不会把美国拖入任何一场大规模战争。唯一存在很大不确定性的是，美国对于针对穆斯林世界和恐怖分子的策略。这种不确定性，会影响避险市场，比如黄金。因此，尽管最近黄金微跌，但在特朗普任期内，提早储备一些黄金，可以起到保值和合理增值的投资目标。综上，房地产特别是商业地产、银行、黄金做个很好的组合配比，在特朗普任期内，将会获得超额收益。