出口能否拯救汽油过剩??

文/郑丹

出口能否拯救汽油过剩??

文/郑丹

据中国海关总署公布的数据，我国今年6月汽油出口量创110万吨新高。这是有史以来我国月度汽油出口首次突破百万吨红线。放眼全球，今年上半年，印度、美国和中东地区增加汽油出口的马达声同样转个不停。而全球汽油利润呈大幅下降态势，已跌落至三年半以来的最低水平。

如何降低日益增加的库存，如何挽救跌跌不休的利润，出口是否是化解产能过剩危机的唯一渠道?虽然较柴油市场的萧条稍好，汽油市场行情不容乐观。

汽油利润正在降低

中国炼油厂商正在向全球市场大量出口成品油，但这一情况不仅仅存在于中国。据彭博报道，美国正逐渐从原油过剩转向精炼石油产品过剩，尤其是汽油。印度政府的数据显示，印度今年上半年日均出口汽油42.08万桶，较去年的34万桶同比增长23.5%。而正在引起关注的沙特新建炼油厂也已经使中东地区的汽油出口量激增。

在中国石油和化学工业联合会信息与市场部副主任祝昉看来，上述现象反映出全球汽油产能过剩和产能利用率不高的问题。目前主要成品油生产地，无论是中国、印度，还是美国、中东，都纷纷往消费需求状况仍比较好的区域出口，如我国对东南亚市场的出口。

国家统计局数据显示，今年1～6月，我国汽油累计产量6423万吨，同比增长8.9%。同期，汽油表观消费量约5997万吨，同比增长5.4%。在金银岛成品油分析师姜娜看来，这说明我国汽油需求增速远远低于产量增速，导致国内汽油供需矛盾尖锐，继而进一步加大汽油出口规模。据统计，今年上半年，我国汽油出口量从1月的59万

吨一路攀升至6月的110万吨，涨幅达86%。

“正是因为全球需求端整体表现并不强劲，加之充裕的供应和高企的库存，导致汽油价格下滑，进而使炼油利润收窄。”隆众石化网分析师李彦如是说。据笔者综合梳理，今年前6个月，将迪拜基准原油加工为精炼石油产品的利润平均不到6美元/桶，去年同期则为8.25美元/桶。在刚刚过去的7月，美国汽油库存处于高位，炼油利润则跌至2月以来的最低点。里昂证券分析师的预测认为，今年第三季度的区域性炼油利润率可能从第一季度的5～6美元/桶降至3美元/桶上下。

全球汽油利润下滑，我国自然不可能独善其身。然而，在如何看待汽油利润下降这一问题上，祝昉认为需要细分。首先，以前很长一段时间内，我国石油产业利润主要来自上游，炼油环节利润率很低。现在由于国际油价下行严重拉低了上游利润，下游炼油利润相对以前却是增长的。其次，原先高价采购的原油需要后期消化成本，受此影响，炼油利润也会有所降低。

此外，专家提出，我国一些大城市的限购和限行政策，从某种程度上都不利于成品油特别是汽油消费需求的提振。这些都有待于交通等各行业出台配套解决办法，一方面倡导绿色出行，一方面探索有利于汽油需求提升的消费方式。

影响辐射多方面

研究机构认为，有迹象表明，中国、印度汽油出口激增，中东炼油产能爆发，汽油生产国库存水平增加，已成为抑制国际油价上涨的因素之一。

谈及汽油过剩与原油价格，祝昉对笔者说：“早些年的油价波动一直由上游传导至下游。2008年以后，我们发现下游终端市场的消费价格反过来也会抑制上游价格的波动。”另外，在他看来，作为期货品种的原油同时是一种金融货币资产，油价因此具有金融属性。油价的决定因素并不完全在行业内部，汽油对原油产品的溢价更多在于资本市场的预期。这也可以从油价和美元指数呈负相关性(美元指数上涨，油价下跌，反之亦然)看出来。

李彦认为：“成品油供应过剩，会加重交易商对原油需求乏力的担忧，进而对国际油价形成利空打压。”

除对国际油价走势造成影响之外，汽油供应过剩如果继续发酵，还可能打破汽油进出口市场格局。祝昉认为，如果我国的汽油需求下降或者出口量减少，伊朗、中东或者东南亚等国家和地区则会补上缺口，从而达到新的平衡。

此外，汽油库存高企，持续供大于求会使市场竞争更为激烈。姜娜认为，未来价格战或成为常态。对炼油厂而言，炼油利润被迫削减，继而或将影响炼厂的开工积极性。而据BMI Research预测，炼油利润率下降意味着中国、韩国和日本炼油商将别无他选，不得不在第三季度或第四季度初调低产量。

不过，李彦的看法则相对乐观：“目前国内的汽油供应过剩并没有达到非常严重、不可协调的地步，因此炼油商减产的事情不会出现。供应过剩最直接的后果是导致汽油市场价格低迷。

市场化思维谋出路

目前的汽油供应过剩，是伴随着经济增长放缓和石化产业转方式、调结构产生的。因此，专家认为，根本的解决之道仍是两个字—“控”和“调”，即控产能、控规模，调投资结构、产品结构和产业布局。但眼下，出口仍是解决供应过剩和消化库存的法宝。

姜娜认为：“通过出口缓解汽油供需失衡是较为直接的方式。”随着国家对地方炼厂的“三权”下放，未来将有更多炼厂加入成品油出口阵营。与此同时，加快产品质量升级步伐，加快淘汰落后产能，提高新上项目准入门槛等，对缓解国内汽油供应过剩将起到积极作用。

与原油本身具有很强的资源性不同，炼油的根本在于工艺和技术。在这个基础上，只要有了油谁都可以去炼。眼看众多生产国仍在往汽油出口这条道上涌，祝昉认为：“从全球或者区域范围看，虽然东南亚、马来西亚和新加坡等地现在有着比较大的汽油对外依存度，但未来人家可能想为什么不把利润留在本国，自己建炼厂炼油呢。”

这意味着，伴随“一招鲜，吃遍天”的出口缓解产能过剩策略，那些能够未雨绸缪先行一步的汽油生产者将成为未来的赢家。正像祝昉所说，与其大家都往一条道上挤，不妨尝试一些其他的可行之道。

例如，油品生产企业可尝试做差异化产品，为客户提供专用油品。在高端市场，为奔驰、宝马提供品牌专用油;在区域市场，为德国大众系、日本系汽车提供适配油品;甚至针对不同车型开发适销对路的产品。再有，包括企业和院所的科研机构需在努力开发汽油的新用途上下功夫，研究汽油还能不能干点别的用途，如取暖等。当然，挖掘另一种需求不是一件简单的事。