国内商品指数比较研究

隗睿

(北京物资学院，北京 101149)



国内商品指数比较研究

隗睿

(北京物资学院，北京 101149)

对比分析各个指数在设计特点、编制方法、市场影响和功能等方面的不同,以期对公募基金研发商品指数类产品研究具有借鉴意义。

1 商品指数的特点

国内商品指数一般以对经济敏感的核心商品期货合约的价格为基础编制,能够反映国内主要商品价格的总体动态,并在一定程度上反映经济发展趋势,被广泛用于分析商品市场的价格波动、揭示经济发展趋势。另一方面,从90年代开始至今,随着全球经济、金融一体化程度的不断提高,为满足各类期货交易商套保和投机的潜在需求,商品期货指数的发展进入了又一个蓬勃发展的新阶段,许多商品指数都成为期货市场的交易品种。这种金融产品为投资者提供了规避暴露于商品市场的通货膨胀风险的工具,并降低了投资者挑选单个商品的成本。

我们对几个主要国内商品指数的发展情况和指数特点进行了比较(见表1).

表1 国内主要商品指数的发展及编制特点

2 总结

通过3种商品指数的国内比较研究,我们认识到商品指数的编制目的和设计准则决定了指数的品种选择和编制方法,而不同的编制方法则导致不同的指数功能和绩效。对国内商品指数的研究显示,八大国内商品指数之间的主要区别在于品种构成和权重设置。权重设置则不然,不同的权重的分配和再调整方法对于指数的绩效影响较大。

与国际成熟的期货市场相比,我国期货市场起步较晚、发展相对缓慢。期货市场规模有限,上市品种较少。而我国的期货指数的发展则更加缓慢,目前仍处于起步阶段,市场上还没有具备影响力的指数产品。

但另一方面,随着近年来我国经济和金融市场的发展,成熟的商品期货指数具有日益重要的现实意义,相应的研究开发工作迫切需要推进。一定要充分研究和分析我国期货市场自身的特点,审慎选择合适的编制方法,以确保指数能够实现反映商品市场整体价格动态,反映经济走势,提供经济预警的重要功能，研发出适合我国商品市场环境的商品指数及其相应的金融投资工具。

[1] 部慧,李艺,王拴红,汪寿阳.商品指数的国际比较[J].管理评论,2007,01:3-8+24+63.

[2] 徐国祥,李文.基于全球视角的中国商品期货价格指数编制及实证检验[J].金融研究,2014,04:47-62.

[3] 黄伟.国外著名商品指数编制比较及其对我国的启示[J].上海金融,2011,03:73-77.

隗睿(1990-)，女，北京人，北京物资学院研究生，研究方向：金融工程与风险管理。

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A

1671-1602(2016)20-0126-01