基于客户现金流分析的公司应收账款管理

2016-12-15范兰兰

财会学习 2016年21期

文/范兰兰

基于客户现金流分析的公司应收账款管理

文/范兰兰

对于自负盈亏且身处于完全竞争市场的公司，“销售难，收款更难”是其一直面临的两大困境。一方面，为争取客户订单，公司需要制定比较宽松的赊销政策；另一方面，客户拖欠账款，无偿占用公司流动资金，使公司面临巨大的经营风险。为控制和降低公司的经营风险，更好的管理公司应收账款，本文拟从欠款客户的现金流入手，分析客户的资金压力和还款能力，并提出相应的应收账款管理建议。

客户；现金流；应收账款；管理

一、概述

P公司是M公司的主要客户之一，截至20×5年12月31日， M公司对P公司的应收账款金额占该公司应收账款总额的比例已超过50％。为了降低M公司的收款风险，本文拟对P公司的还款能力进行较为深入的分析，并就后续拟采取的措施给出较为可行的建议。

二、财务报表分析

本文的着眼点为P公司的现金流状况，此处我们以P公司最近几年的审计报告、信用评级报告和债券募集说明书为所需数据的主要来源。

（一）资产负债表项目分析

自20×3年至20×6年1-9月，P公司资产总额、负债总额和所有者权益总额均呈逐年递增的趋势，但相比之下，资产总额和负债总额的增幅较大，最近三年一期资产总额每年（期））的增幅分别为44.47％、78.75％和29.11％，负债总额增幅分别为58％、88.09％和36.18％，说明负债总额的增加为资产规模的扩大提供了很大的支持。

根据P公司近三年一期资产负债表可以得出：

1.资产项目中金额较大的为货币资金、在建工程和固定资产，其中在建工程的增幅最大，说明P公司近几年加大了对长期资产的投资；

2.负债项目中金额较大的为短期借款、应付账款和长期借款，应付账款增加说明P公司无偿占用供应商的资金增加，长短期借款增加说明P公司债务规模扩大；

P公司资产总额扩张得益于负债总额的不断增加，并非自身的经营积累，即P公司投资所需资金主要依靠外部债务融资方式满足，而非股权融资或内部留存收益。

（二）利润表项目分析

1. P公司近三年的营业收入、营业成本、净利润等项目金额逐年增加，其中20×5年和20×4年营业成本的增幅超过了营业收入的增幅，导致P公司毛利虽然增加，毛利率却在下降；

2.有息负债的增加导致利息支出金额的增加，其中20×4年度、20×5年度利息支出的增幅分别为53.53％和98.47％。

（三）现金流量表项目分析

20×3年至20×5年，经营活动、投资活动和筹资活动带来的现金净流量之和在逐年下降，特别是20×5年经营活动和筹资活动取得的现金净流入几乎全部用于投资。

根据P公司近三年一期现金流量表可以得出：

1.投资活动中用于购建长期资产和对外投资项目的现金流出逐年增加，这与资产负债表中长期资产项目金额增加的结论一致；

2.筹资活动中借款取得的现金流入金额较大而且逐年递增，这与资产负债表中长短期借款金额增加的结论一致；偿付利息导致的现金流出也呈递增的趋势，这与利润表中财务费用——利息支出金额逐年增加的结论一致。