低碳经济下中小型电动机生产企业风险识别*

西安职业技术学院　赵 丽

低碳经济下中小型电动机生产企业风险识别*

西安职业技术学院赵 丽

在低碳经济背景下，我国中小型电动机制造企业面临着政策、技术、生产、市场、管理和财务等诸多风险。本文按照企业的生产经营流程建立了一套风险识别指标体系，每一方面的指标与识别出的企业面临的风险存在对应关系，可以更好地评价企业应对风险的能力。通过对案例企业的分析，本文认为各中小电机企业在低碳经济的环境下，应重视企业的研发能力，降低生产成本，并以充裕资金做后盾和保障。

低碳经济 电机企业 风险识别

一、引言

电动机作为电能和机械能的转化工具，是工农业生产和人民生活不可或缺的用电设备，在国民经济的发展中发挥了巨大的作用。统计资料显示，国民经济用电的50%以上都是由电动机消耗的，而中小型电动机的耗电量又占全部电动机耗电量的90%。随着全球人口和经济规模的不断增长，大气中二氧化碳浓度升高带来的全球气候变化已成事实，“碳足迹”、“低碳经济”等一系列新概念、新政策应运而生，一些发达国家纷纷通过相关法规和行业自定规则大力发展高效节能电机。在此背景下，我国中小型电动机制造企业面对复杂的内外环境，纷纷面临着研发水平落后、生产成本过高、销售和售后服务不能满足客户需求等方面的风险。如何适应环境的变化、提高企业的抗风险能力成为摆在各中小型电动机生产企业管理者面前的一个现实而严峻的问题。

二、低碳经济下电机行业风险识别与评价体系构建

（一）低碳经济下风险因素识别分析低碳经济是指在可持续发展理念指导下，通过技术创新、制度创新、产业转型、新能源开发等多种手段，尽可能地减少煤炭石油等高碳能源消耗，减少温室气体排放，达到经济社会发展与生态环境保护双赢的一种经济发展形态。

在面临低碳环保的经济发展趋势下，中小型电动机生产企业面临着以下几种风险：政策风险、技术风险、生产风险、管理风险、市场风险和财务风险。各种风险都考验着企业的应对能力，二者的对应关系如表1所示：

表1　影响因素与对应风险

政策性风险是指在低碳经济的环境下，国内外的相关中小型电机的政策变动，它属于不可预测风险，企业一般无法提前获知，是不可控制的风险。低碳节能的经济发展趋势下，政策的改变趋向于引导中小电机生产厂商生产高效节能环保型电机。对于各中小电机生产厂商来说，它对现有的普通电机的生产是一种威胁，同时也是推动企业进行技术改革、开发新产品占领市场的机遇，其他风险则是可控风险。

低碳经济下，拥有领先的高效节能电机技术的企业将具有很大的优势，凭借自己的研发优势可以迅速占领高效电机市场。这对企业的研发能力是一个重大考验。但新技术的研发，设备的更新，以及市场变动、供应商的提价，所有的因素都需要资金的投入或者支持，都考验着企业的财务能力，尤其是资金的筹集能力。

从市场结构来看，中小型电动机行业的特点就是全面竞争以及超竞争，所以即使在低碳经济要求以高质量的原材料进行生产的情况下，能否以较低的成本生产出符合客户需求的电动机产品，依然是摆在各生产厂商面前的一个严峻的问题。在这种情况下，企业的生产管理能力至关重要，要以合适的生产流程严格控制材料成本和人工成本对保证成本优势具有重要意义。

从市场风险来看，不只是中小型电动机生产企业面临着低碳环保的经济环境，行业的下游企业同样也面临着这种经济环境，它们对于自己所运用的机械设备也提出了更高的要求，电动机是其中很重要的一方面。同时经济全球化下，发达国家凭借技术优势进驻中国市场，将冲击国有品牌的市场占有率。在这种条件下，出色的营销能力将对公司的生存和发展产生重大影响。

（二）风险评价指标体系设计 风险对企业的威胁程度，从另一个角度来说就是企业应对风险的能力强弱的问题。当企业应对某种风险的相关能力很强，即存在优势的时候，该风险对企业的威胁程度就小。因此，评价低碳经济给企业带来的各种风险对企业的威胁度时，也就成了评价企业应对这些风险相应的能力的评价。本文在对企业风险进行识别时，通过对生产经营业务流程的梳理，识别出企业面临的各种风险，并借鉴战略绩效评价体系构建了企业的风险应对能力评价体系，创新性的从研发、采购、生产、销售的生产经营过程的角度评价企业各经营环节中的应对能力，这与识别出的企业面临的风险存在对应关系，可以更好地评价企业面对风险时的反应。

（1）研发环节的指标选择。低碳经济要求企业注重研发，积极开发新产品、新工艺和新技术。企业的研发创新可以从三个方面影响企业的风险应对能力并对利润产生影响：一是可以使产品成本下降，从而提升利润；二是可以提高产品质量而使销售量扩大，从而提升利润；三是可以提高产品的价格从而提升利润。因此，在选择指标评价一个企业的研发能力时，应从研发投入、新产品开发能力和新产品获利能力三个方面考虑。

（2）采购环节的指标选择。企业的上游供应商是企业重要的外部利益相关者之一，低碳节能要求中小电机生产企业采用更环保的材料生产产品，更高质量的材料意味着更高的采购价格。现代经济中战略联盟、适时采购等趋势日益明显，企业与供应商事实上是处在同一个商业生态系统中。二者之间的关系完全可以从传统的以价格为主要驱动因素的竞争性市场交易关系改变为信息共享、互相合作的双赢战略关系。因此，在考虑采购环节的指标时，一方面要考察采购的成本，另一方面要考虑供应商和生产商之间的关系。

（3）生产环节的指标选择。在生产业务流程中，能否应对低碳经济所带来的生产风险，应关注产品的生产成本和产品的质量。当然，生产环节远远不止这两个方面，生产的流程是否合理以便能够最合理地利用人工和材料，生产能力有没有得到充分的利用还是生产能力不足，产品的库存管理是否有效等，也都与中小电机生产企业有关，在生产环节中是否能够获得优势也需要进行考虑。

（4）销售环节的指标选择。低碳节能产品的市场需求来自两个方面：出口的海外市场和国内的下游厂商。因此本文从四个方面考虑企业的销售能力：一是企业的销售结构，即海外市场和国内市场的比例关系；二是企业销售管理方面；三是企业的市场地位；四是企业与下游客户的关系。在低碳经济中，更关注各种高效电机的客户获得率情况，如果某种高效电机的客户获得率相对较高，说明该高效电机符合下游客户的需求，市场在不断扩大；对于客户获得率不高的高效电机，应保持与下游客户的交流，找出产品需要改进的地方，力图提升客户满意度。

（5）融资能力的指标选择。低碳经济下企业的融资风险主要是指企业能够及时足额地筹集到资金以应对新技术研发、生产线改造、新产品的销售市场开拓等经营活动。资金通常有两种渠道募集，内部融资和外部融资。内部融资是指企业利用自身留存的自有资金投入新项目中，外部融资是指企业通过外部渠道募集资金，包括权益融资和债务融资两种。各环节具体指标及其计算公式见表2。

三、案例分析

（一）公司简介北京电机厂股份有限公司成立于1958年，主要产品覆盖了中小型电机的各种型号，按照其占有的市场分类，主要有NEM A超高效电机注塑机电机、压缩机主电机、偏航电机，目前公司生产的NEM A超高效电机注塑机电机的市场占有率有40%，注塑机电机的市场占有率40%，压缩机电机的市场占有率15%，风力发电设备的偏航电机市场占有率95%。

表2　企业风险应对能力评价表

（二）公司具体风险识别与评价在整个对北京电机厂的风险识别和评价中，由于很多非财务的指标缺乏具体数据，本文仅对上述评价体系中的财务评价指标计算结果列示，至于非财务指标则采用客观文字描述的方法，以客观表现公司的相关生产经营状况和相关能力。

（1）研发。从表3可以看出，公司非常重视自己的研发能力，研发费用绝对额逐年增高，同时研发费用占销售收入的相对比例也逐年提高，尤其是在2014年，在销售收入大幅缩水的情况下，公司仍然保持了研发费用的增长，这也间接表明公司在研发方面有所突破，同时相信研发后续还需要资金支持。

表3　北京电机厂与研发能力相关的部分指标

（2）采购。在原材料采购方面，资料显示行业平均生产成本中材料成本占60%左右，但公司电机的生产成本中材料成本占80%以上，这主要是受其产品过度差异化、零部件标准化较差和材料价格不断上涨的双重影响。公司位于北京，地理位置的特殊性也给物流运输带来了影响。北京在治理交通堵塞方面政策法规限制较多，比如外地车辆在上下班时间禁止进入市区等。这明显限制了公司的材料运输时间的随时性和及时性，加大了采购成本。建议对供货商进行了分类管理，对大宗重要物资采购实行战略合作，尽量以最优的价格购入原材料，有效降低材料成本。

表4　北京电机厂与采购流程相关的指标

从表4可以看出，公司的产品生产成本中直接材料占产品生产成本的比例达到80%以上，资料显示，行业平均材料占比应为60%～70%，公司的原材料采购价格并不占优势，同时物流成本的偏高也加大了直接材料的采购成本。这种情况是非常危险的，将直接影响产品的价格和市场，以及产品的盈利空间。

（3）生产。公司主流设备使用年限较长，目前使用的设备中还有电机总厂成立时的设备，这直接导致了材料利用率的不足，提高了生产成本；同时也对产品质量和生产效率造成了不利影响。北京的人力成本较高，这也加大了产品生产时的人工成本；同时，生产人员结构不太合理，生产工人年龄偏高、后继人才培养周期较长。地处北京所造成的物流问题，也给产成品的运输带来了困难。建议公司要加大固定资产投资，改变目前主流生产设备的落后状态，一方面可以提高材料利用率和生产效率，另一方面也可以保证产品质量。

从人工成本占产品成本的百分比来看，这需要与行业平均人工成本比例进行比较，资料显示，行业平均的人工成品比例约为6%～7%（见表5），公司的人工成本比例略高于行业平均人工成本比例，相信这与公司地处北京，人工成本较高有直接关系。从资产的成新率来看，公司的固定资产已经使用了其价值的60%，换言之，固定资产的使用寿命只剩下三分之一左右，这说明公司的生产设备面临老化的问题，这一方面束缚了公司的生产能力，另一方面也影响了生产效率和产品质量。

表5　北京电机厂与生产能力相关部分指标

（4）销售。在市场营销方面，产品主要面向国际国内高端行业客户。通过对销售系统进行整合，使得业务员分工明确、责任清楚，公司针对不同市场和客户采取分类统一定价制度。公司的市场分为海外出口市场和国内内贸市场两部分。其中海外出口市场的销售渠道全部通过代理商进行间接销售，国内的销售则全部是直接销售。目前以高效电机为主题的出口销售收入占总销售收入的33%（见表6），在国际市场尤其是美国市场已形成较大影响和认知度。高效市场需求量越来越大，而且逐步将全部取代现在供应北美市场的EPACT标准高效NEM A电机。

表6　北京电机厂与销售结构相关部分指标

目前，公司的海外市场占全部市场的比例为三分之一，但是全部采用美国某一代理商进行销售，公司不能直接面对海外电机客户，这严重限制了公司海外市场的开拓。

表7　北京电机厂与销售管理相关的财务指标

从表7可以看出，公司的存货和应收账款周转率都较低，一年分别周转3次和7次。这说明公司对存货和应收账款这两种资产的经营利用效果并不好，应该想法加速存货的周转，尽量少占用库存资金，或者打开市场，推广销路，同时增强销售事后的账款的催收工作，防止资金损失。

另外，公司的销售费用率有明显上升的趋势，这表明公司在进行销售时，所耗用的成本逐年增加，控制销售的人工和相关成本的能力在下降。同时，汇兑损失从2010年至2013年占财务费用比率均较大，2014年海外市场销售额锐减才使汇兑损失占财务费用的比率有所降低，这也说明了公司对外汇的管理能力较弱，应加速外汇资金的收回，同时采取相关保值措施对外汇进行管理。

（5）融资能力。企业外部债务融资方面，从流动比率、速动比率和现金比率可以看出企业的短期偿债能力情况。流动比率稳定在1.7，接近公认流动比率良好水平2；速动比率稳定在0.6，略低于公认速动比率良好水平1；现金比率为0.2。这些表明公司的短期偿债能力良好，可以进行短期外部举债。见表8：

表8　北京电机厂与融资能力相关的指标

长期外部举债能力方面，可以看到公司五年来的资产负债率都稳定在0.5，负债和所有者权益之比稳定在1左右，这表明公司只有一半的资产是举借外债而拥有的，而且，公司几乎没有长期负债，全部都是短期借款。另外一方面，公司的利息保障倍数逐年下降，这跟公司近年来的盈利状况有关，由于其利润额一直在下降，造成了利息保障倍数的下降。公司还是有能力举借长期外部债务的，长期资金的补充，将有利于公司的稳定经营和生产研发，促进公司恢复业务，增加收入和利润。

公司内部融资和外部权益融资方面，从盈利能力来看，公司的销售毛利率稳定在11.7%左右，主营业务利润率从2010年的11.8%下降至2014年的10.3%，说明公司的主营业务电机制造业务的利润率下降，究其原因，与低碳经济的趋势相符合，主要是由于使用更高级的原材料，相关原材料价格上涨，公司生产成本上升，但是产品的销售价格未上涨。总体的销售毛利率并没有改变，说明公司的其他业务，即电机维修和零配件销售等业务的利润率在上升，与低碳经济下各下游客户重视电机的售后服务关系密切。同时公司的总资产收益率和净资产收益率逐年下降，主营业务的产品盈利能力下降明显，值得公司密切关注。

从发展能力来看，公司的销售增长率除了2012年较上一年有明显增长之外，其他年份销售收入都在下降。2013年和2014年尤其明显，这主要受金融危机的影响，海外出口大幅下降。对于公司来说，市场的开拓刻不容缓，如何提高销售收入是公司当务之急，有了销售收入作保证，才有资金应对研发、生产等环节中的问题。公司的总资产增长率并不稳定，2011年和2013年有相应增长，2012年和2014相比各自比上一年又有所下降，从绝对数额而言，2014年比2010年只有少量增长。而公司的所有者权益，鉴于其利润的下降趋势，其所有者权益除了2011年较2010年有增长外，其余年份未见明显增长。综合来看，公司的外部债务融资能力良好，但是内部融资比较困难，同时对外部权益融资者的吸引力不足。

四、中小电机生产企业低碳经济下风险应对建议

（一）与行业下游领先企业形成战略联盟，共同研发电机节能新技术、新产品从外部因素分析中可以看出，中小电动机生产厂商的下游客户对新高效电机的需求意图十分明显，这是推动该行业技术升级的重要因素。而新技术、新工艺的研发不是一朝一夕的事情，在研究开发的过程中需要根据下游客户的需求不断调整。如果生产者和使用者能够形成研究开发的战略联盟，共同研制符合下游客户需求的新产品，一方面电机公司可以及时获得客户的需求信息，迅速做出技术调整；另一方面客户可以及时反映自己在试用过程中的问题，对于研究开发将有巨大促进作用。

（二）将电机的生产实施OEM，降低生产成本OEM即为乙方（委托方）提供技术、工艺、设计方案、市场、规范和标准、质量要求等产品要素，另一方（制造方）按订单加工的长期战略联盟方式，也被称为委托制造。案例公司在电机的成本方面没有任何优势，既受人工成本的限制，又受物流成本的限制。在竞争日趋激烈的行业现状下，在人工成本较低、交通物流方便的地方进行生产至关重要。一旦两个电机制造公司形成了OEM，事实上是形成了一种强强联合的合作方式，合作的双方是优势互补。委托方利用自己的品牌优势、网络优势依旧可以促进电机产品的销售，降低各种广告和营销费用，相对降低营销的成本，更避免了在人工成本高的地方进行生产的成本劣势。而制造方利用自己过剩的生产能力，通过产销量的增长来降低单位产品的制造成本。这种方式节省了委托方的固定资产投资，并充分利用了制造方的固定资产等其他成本优势，使大量的资本投资用于更好的资源配置，使双方的财务成本都得以降低。

（三）优化资本结构，拓宽融资渠道为了应对当下低碳经济所带来的风险，电机公司不论是改造生产线还是进行新产品研发，或者进行OEM，都需要募集资金来支持这些项目。在稳定生产经营的基础之上，适当引进长期债务研发新产品、新工艺，可以开拓市场拉动销售收入的增加，促进利润增长，进而可以进行内部融资或者吸引外部权益投资者。

*本文系陕西省教育厅专项科研计划项目“基于普惠金融体系的陕西省小额贷款公司绩效评价研究”（项目编号：15JK2158）阶段性研究成果。

［1］魏新源：《企业财务预警及管理探析》，《财经界（学术）》2013年第12期。

［2］张友棠、黄阳：《基于行业环境风险识别的企业财务预警控制系统研究》，《会计研究》2011年第3期。

（编辑 成方）