家族财富管理的4个关键理念

孙建波

文化传承才是家族财富传承的重中之重。

对于家庭财富管理，要对以下问题有清晰认识：富不过三代的表述不妥，打造一个贵族至少需要三代人；家族要传承的并非职业经理人，并非子承父业的管理传承，而是控制权传承；家族产业规划是财富传承的核心，现代公司治理制度则是保障；家族信托只是形式的一种，家族保险是退路之一。

文化传承才是家族财富传承的重中之重。笔者的研究正是基于以上理念，为中国家族企业规划产业、规划财富，打造中国的家族贵族。

家族文化培育是关键

不仅在中国，全球都有“富不过三代”这一说法。但这一表述并不妥当。实际上，一个贵族的打造，至少需要三代以上的时间。

20世纪五六十年代前后出生的企业家是在市场中摸爬滚打成长起来的，他们有着创业的精神、企业家的特质，但学历普遍不高，对“贵族、世家”的理念思考也较为欠缺，对子女的教育，也往往疏于关心。

第一代企业家的下一辈，在继承上一辈的财富的同时，并没有来自父辈或祖辈的“成熟而稳定的家族文化熏陶”。家族文化的形成，这一辈是培育的关键，起着承上启下的作用。

到了第三代，家族的文化及财富的传承机制或已形成。这时，一个贵族、世家，才开始形成。遗憾的是，大多数家族的第二代并未发挥承上启下的作用，第三代也就无法形成一个稳定的“家族产业传承机制和家族文化传统”。

打造一个贵族，急不得，也慢不得。至少需要三代，但如果到了第三代仍未奠定“稳定的制度与文化”，这个家族的财富和产业就危险了。败千金之家，只需顷刻之间。

传承的是家族财产控制权

“子承父业”是另一个不妥当的说法。尽管杜邦家族、福特家族等有部分成员参与到管理中，但大部分家族成员并未参与产业管理。

如今，中国有很多民营企业家担心“接班人不接班”的问题。这是第一代企业家对接班问题的误解。家族财富要传承的并非是传统工匠意义上的“子承父业”，而是家族财富的传承。家族的光荣，体现在家族的产业里，产业的经营，应该是吸收全社会最优秀的职业经理人，而不一定亲自上阵。换句话说，家族成员的作用，并不体现在是否直接参与经营，而是体现在家族财产的控制权上。家族财产的控制权，一般体现为股权的所有权和董事会的控制权。

一个长盛不衰的家族，体现在对家族原有产业的再规划和家族财产的再投资，而家族成员要持续扮演“股东”和“投资者”的角色，而非职业经理人角色。

当前的困境是第一代企业家放不下职业经理人角色，而第二代却因阅历尚浅不能扮演好“股东”和“董事”的角色。这时候，优秀的投行和家族财富管理办公室，成为第二代乃至此后世代的家族财富顾问。

家族产业规划是财富传承的核心，现代公司治理制度是保障

家族财富的传承，既不是简单地把钱交给下一代，也不是简单地把产业交给下一代。简单的金钱传承多遭遇诱变，导致财富消散。从经济社会变迁的角度来看，公司的业务面临着不断更新的环境，以产业规划为基础的持续创新，成为家族基业长青的关键。如果没有持续的产业规划，家族产业也必然走向衰落。对于杠杆经营的企业，衰落可能导致家族产业的彻底破灭。

毫无疑问，产业规划是家族财富传承的核心，是家族基业长青的根本。

在产业规划中，优秀的职业经理人是关键，董事会体现家族控制。例如：沃尔沃把乘用车品牌出售给福特，便是职业经理人“剪刀手爱德华”的杰作，他通过大量的工作，最终说服大多数董事。沃尔沃重工此后的成就举世瞩目。

职业经理人伦理是家族企业面临的一个严酷的社会环境。中国社会的公司治理和职业经理人伦理，走向成熟仍需要时间。从多年前的国美董事会控制权争夺案，到今天的某知名地产公司管理层抛开大股东控制董事会案，这些事件，让民营企业家对中国的职业经理人群体的信任感大打折扣。

家族财产控制权、家族产业规划、家族产业中的公司治理和职业经理人伦理问题，都需要专业顾问的持续服务。

家族信托是形式，家族保险是退路

如果说家族财富传承的核心是家族产业规划，那么，家族信托无疑是家族财富保全和规范管理的有效形式。而当家族面临困境的时候，家族保险无疑也是一条重要的退路。

不过，家族信托的设置普遍存在误导。目前一些国际机构以“避税”“规避债务”“规避法律”等为由头招揽中国家族，但实际上并不能达到这些目标，却让家族付出了高昂的成本。

任何金融形式都是为实业服务的。这个世界上不存在单纯的避税、躲债、绕开法律的三合一利器。我们在实务中总结，信托的功能有两点：一是以管理现金的方式存在，类似于理财；二是结合家族产业规划的股权信托化，这种方式才是避税利器。

家族保险只是一种退路。在实务中建议严格控制额度，严格控制险种。