防金融风险需要务实精准

钟言

当前，全球增长环境面临较多不确定性，一段时期内经济下行压力仍存，防范和化解金融风险始终是落实改革发展稳定工作的重要环节。4月最新一期《全球金融稳定报告》提出，全球金融稳定面临的风险上升，进一步凸显防范金融风险的必要性。

防范金融风险涉及领域广泛，要坚持“两点论”，做到全面分析，更要突出重点。银行体系始终是我国金融体系的核心部分。银行业金融机构总资产目前已超过200万亿元，约占金融机构总资产的九成。银行信贷占社会融资规模存量的比重仍在67%左右。银行占主导的金融体系格局是我国金融领域的基本国情，在相当时期内也将是如此。有鉴于此，防范风险必须以银行体系安全性为核心重点。从这个角度出发，银行的存贷息差不宜进一步降低，一方面政策上要向银行体系稳定释放低成本流动性，另一方面，银行也要从重资产抵押的信贷模式转型，面向居民和企业创新信用评价模型，更多探索无担保信贷。

防范金融风险要坚持堵疏结合。随着利率市场化和银行经营综合化的推进，金融机构在同业、资管等领域加速拓展布局，需要高度关注金融市场波动对机构的影响，识别和控制风险传染链条。对于资管对接资管的通道产品和结构化产品的相关风险，采取简单禁止的做法很难奏效，而应当合理提高透明性要求。例如，督促机构对产品资金运用进行尽职调查和尽责披露，限制通道产品和结构化产品的杠杆倍数，要求就高杠杆产品向监管部门提供备案说明并对投资者披露，加强市场波动的压力测试并披露压力测试结果等。

防范金融风险要坚持知行合一，重在实质。各项风险防范措施不可能总是有利无弊。如果执于害怕弊端，议而不行，可能会贻误时机，带来更多潜在损失。比如债转股作为债务重组的一种选择自然有其适用范围，但在市场化原则下仍有试点价值。如果银行判断自己做更好，那么在满足资本约束、风险约束、持股比例约束这三项前提下，银行可试点设立子公司或者基金进行处置；反之，就可以通过资产管理公司等渠道推进。再比如调整拨备覆盖率，我国已经与国际巴塞尔协议Ⅲ接轨，实施了相应资本管理要求，一些国内特有的或相对较高的监管指标就可以考虑在评估后作必要调整，以免叠床架屋的不利效果。此前取消存贷比强制要求就是很好的例子。现行150%的不良贷款拨备覆盖率下限也面临调整的要求。这一比率较国际水平明显偏高。当初设置这一高水平是在信贷繁荣期，初衷是晴天防阴天，现在银行坏账压力在上升，逆周期调节正当其时。当然，适当降低该比率不应成为银行腾挪利润的主要手段，而应实实在在用于不良核销。

总之，落实防范金融风险的政策，兼具紧迫性和长期性，需要实实在在，步子迈开。