资产泡沫已经由“荒”变“慌”

王德培

当下的“资产荒”有两层含义，一是“荒凉”的荒，我们M1是44万亿元，M2是150万亿元，老百姓尤其是企业家都把这些钱放到活期存款里，活期存款算是M1，钱很多，资产在哪里，这是一个荒。疯涨之后的房地产行业，南京存量房3万套，现在每个月的销售1万套，在南京卖房要摇号，所以在南京市买到一套房就像中彩票了，你说这个资产荒不荒？

资产荒这个话题在2016年已经陡然地转变成恐慌的“慌”，为什么恐慌呢？国家的金融政策开始方向性地进行调整，仅靠房地产支持中国经济不行。去年经过调整以后GDP是67万亿元，一半是用于消费的，我们所有的服装，包括纺织的布料等是1.5万亿元；汽车一年是2万亿元；名列第一的是8-9万亿元的房地产。有关部门已经放了狠话，将义无反顾地出台房产税。针对房地产贷款等一系列的政策，就是中央政府准备戳破这个资产泡沫的续篇。

整个金融政策的态势是2015年的闯关变成2016年的管控，是问题导向，绝对不是顶层设计，中国政策的变化是问题导向型。“五个泡沫”是在世界范围内的话题，金融泡沫、央行泡沫、产能泡沫、资产泡沫和未来的科技泡沫。这是人类的一个宿命，它们内在的逻辑关系必然是一条一条走下去的，无非我们今天来到了第四个泡沫——资产泡沫，而且来到了“荒”和“慌”的切换当口。