P2P网络借贷平台的风险防范实证研究

崔丽珍+殳文娴

摘 要：P2P平台在快速发展的过程中存在许多风险，本文通过对15家平台的7个指标的研究分析了解这些平台的运营情况与风险情况，得出结论：平均借款周期、累计贷款余额对于平台的成交额具有重大影响，而综合利率、满标速度、资金净流入、前10名借款人占比这几个因素对于平台成交额没有显著影响。平均借款周期与成交额呈负相关的关系。累计贷款余额与成交额呈正相关的关系。

关键词：P2P；风险；OLS检验

引 言

根据《2015年中国网络借贷行业年报》的数据显示，截至到2015年年末，P2P网络借贷行业的平台运营数量达到了2595家，2015年全年新上线的平台数量达到1500家（包含问题平台），平均注册资本3885万元，2015年网络借贷行业成交量9823.04亿元。P2P行业总贷款余额达到4394.61亿元，增长幅度为324%。P2P行业的平均借款期限为6.81个月。

在这个快速发展的时代，近十年的P2P平台的发展，已有了相当的水平，数量上更是实现了质的飞越，但平台的质量却不太高，平台的发展存在着各种各样的风险。本文通过对15家平台的7个指标的研究分析了解这些平台的运营情况与风险情况。

一、模型选择与设定

P2P平台的成交额是一个判断一个平台是否可靠的一个重要参考指标，平台的成交额受多种因素的影响。本文选取成交额为因变量，选取综合利率、平均借款周期、满标速度、累计贷款余额、资金净流入、前10名借款人占比这几个变量为自变量。模型的一般形式为：

设成交额为Y，综合利率X1、平均借款周期X2、满标速度X3、累计贷款余额X4、资金净流入X5、前10名借款人占比X6，模型设定：

二、数据收集与处理

本文选取了15个平台，研究平台的运营情况以及风险状况。以下数据皆来源于对网贷之家统计数据的整合。

对数据取对数处理，取对数之后不会改变数据的性质和相关关系，却使得数据更加平稳，也消弱了模型的共线性、异方差性等。取对数后得到变量lnY、lnX1、lnX2、lnX3、lnX4、lnX5、lnX6。

三、实证检验过程

本文采用对数似然比来检验模型的整体拟合效果，在给定的0.05的显著性水平下，若统计量对应的对数似然比对应的P 值低于0.05，则代表该自变量对模型有显著性影响。本检验采用Logit检验中的向后逐步回归法，即首先让所有变量都进入回归方程，然后根据极大似然估计统计量的概率值删除对因变量影响不显著的自变量，判断概率设为0.05，从而使模型的拟合效果更加优化。对7个变量做OLS估计，得出结果表2。

从上表中看出，lnX1、lnX3、lnX5、lnX6对应的P值大于0.05，所以依次剔除剔除自变量lnX1、lnX3、lnX5、lnX6后，再进行OLS估计，最终得：

从上式中可以看出，DW值为1.72，不存在自相关；在显著性为0.5%的条件下F统计值为13.33，所以不能拒绝原假设，即此方程不存在异方差；lnX2、lnX4对应的P值小于0.05，不存在多重共线性。模型整体预测正确率为68.96%，说明模型预测效果还可以。

四、检验结果及建议

检验结果表明，平均借款周期、累计贷款余额对于平台的成交额具有重大影响，而综合利率、满标速度、资金净流入、前10名借款人占比这几个因素对于平台成交额没有显著影响。平均借款周期与成交额呈负相关的关系，表明平均借款周期越长，平台成交额就越小。累计贷款余额与成交额呈正相关的关系，表明累计贷款余额越大，平台成交额就越大。

中国还没有出台针对P2P平台经营而设的法律法规。这就使得一些人利用法律空白和监管漏洞从事着一些高风险的，有损于投资者和借款人利益的行为。而平台为了提高竞争力，随意推出超过经营范围的业务，极不利于行业发展。行业法律法规的出台已迫在眉睫，需要多方面的法规去完善它。

（一）给政府的建议。政府需要颁布对平台建立时审查的法规，对平台建立申报者的资金财务状况、个人信用、拥有的人才资源等建立严格的条件，防止投机者的恶意融资诈骗。

对平台经营时监督的法规，政府要定期对平台的运作进行监管，定期了解平台财务状况，监管平台的运作，及时发现平台财务状况的问题，提早强制平台关闭，能够减少一部分投资者的损失。

对平台倒闭时追究的法规，针对浙江省跑路、倒闭平台众多的情况，政府要制定地方性法规，严格设置准入门槛，行业标准。即使是网贷公司也应该要求有注册资金和牌照申请要求，防止恶意诈骗平台的成立，给人们带来损失。

（二）给平台的建议

1、平台自我管理。除了国家要出台相应的法律法规外，P2P平台的自律也尤为重要。P2P平台可以组建一个行业协会，管理行业内部的事情，可以由行业内具有代表性的P2P平台组成，根据行业自身情况制定一些行为准则约束P2P平台的经营。还要统计行业各类指标数据，为国家相关政策制定提供依据，定期向社会发布行业情况，让社会公众及时了解行业情况。

2、加强平台内部管理。P2P平台要完善公司的内部控制制度，建立完善的规章制度，防止出现公司内部人通过银行或者第三方借贷平台挪用或者盗取公司的资金。对于平台的管理人员要有较高的要求，必须具有相关的知识、能力，能够管理平台日常事务。

3、促进行业信息共享。各个P2P平台之间的信息不是共享的，借款人在各个平台的信息相对保密，会出现一个借款人恶意在多个P2P平台贷款的现象。平台要实现信息共享，及时公布黑名单，防范借款人的欺诈行为的发生。

4、提高网站的技术水平。技术漏洞带来的问题不能小视。2013年的“网赢天下”和“及时雨”的破产都是在黑客攻击若天之后。黑客对网站进行攻击，造成网站无法访问，会使得投资人对网站失去信心，从而造成挤兑现象，而且还有可能出现账户被盗取、客户个人信息被泄露等问题，因此，提高网站的技术水平刻不容缓。

（作者单位：嘉兴学院）

参考文献：

[1] 傅彦铭等.P2P 网络贷款信用的风险评估[J]，统计与决策，2014，（21），P162-P165