巴西：腐败与整合

巴西试图消除根深蒂固的腐败，其国内经济正在进行大量市场整合，这将有助于巴西更快地走出危机。梅洛迪·米歇尔在圣保罗报道。

最近几个月，巴西一直是许多头条新闻的主题，然而可悲的是，几乎都与即将到来的里约热内卢奥运会无关。“洗车行动”，一项针对巴西政府内部腐败问题的广泛调查，旨在证明巴西涉嫌超过100亿雷亚尔（约28亿美元）的腐败，并有可能涉及48名现任和前任议员，包括前总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦。

现任总统迪尔玛·罗塞夫正在争取政治生存，她是巴西国家石油公司前董事会主席，该公司被确认严重涉嫌腐败丑闻。许多次示威游行后，2016年4月17日，巴西国会下院投票决定对她进行弹劾，巴西参议院以“简单多数”投票结果通过了针对总统罗塞夫的弹劾案，罗塞夫将被强制离职最长达180天，接受法院调查。

如果她从权力退出，她的副总统米歇尔·特梅尔将最有可能担任主席职务并延迟到2018年选举，除非特梅尔也被弹劾。不过，她还真被怀疑过涉嫌腐败丑闻。

巴西2015年的政治动荡已经为其带来了巨大的经济后果——经济衰退。2015年，巴西GDP萎缩3.8%，预计2016年和2017年将继续下行。该国的主权评级被穆迪、标准普尔和惠誉下调至垃圾级。2015年巴西货币对美元暴跌，尽管在罗塞夫弹劾案投票结果之前，汇率已经经历了上下波动。

尽管看上去惨淡，巴西的前景却远非无望。事实上，在4月圣保罗GTR拉美贸易融资会议上，代表和发言人都一致认为，巴西将在2018年回到世界贸易舞台的前列，因为该国对银行和商家来说意义重大，不能缺席。

短期谨慎

然而，天真地认为危机对贸易融资没有影响是不可能的。巴西是外资银行花旗集团、巴克莱银行和汇丰银行撤资的国家之一，其不佳的经济表现无疑起到了一部分作用。

即使是那些依然保留对巴西融资的银行，也对其慎之又慎。 “从短期来看，主要关注的问题之一是定价。当一个国家主权评级下降，前景展望为负面，你主要关注的是能否准确地对交易进行定价。”阿布扎比国民银行（NBAD）首席巴西代表安吉拉·马丁斯告诉GTR。

“继而，由于经济下行、需求疲软，有两个因素正在影响定价：供需关系和可能进一步降级的主权评定。这二者消耗了试图给交易进行定价的银行大量时间，”她补充道。

卡洛斯是圣保罗工商银行商务总监，他解释说，银行正在密切关注“洗车行动”的进展，“这涉及工商银行的几个潜在客户”，同时，银行正在开发一款“了解你的客户（KYC）”的程序。

所有银行开始更密切地关注巴西政治发展。马丁斯赞同KYC程序开发：“当然，KYC是必不可少的——我们必须非常接近我们的客户，非常好地理解他们。但现在，密切注视所在国的政治局势，预判其经济变化，比以往任何时候都多。这甚至比你对你的客户更重要，因为有时候你有很好的客户，但由于政治原因，他们将受到负面影响。”

事实上，企业界正经历痛苦。根据当地消息人士透露，为了渡过难关，企业正在寻找更多信用贷款，或重组现有贷款。一名不愿透露姓名的巴西银行家解释说，至少多数本地银行愿意为企业提供生命线：“银行有责任了解企业正在经历什么。有些企业将无法生存。银行感觉到2016年和2017年对企业来说将是非常艰难的，但到2018年，我们将再次看到经济增长的希望。这一方面意味着2017年下半年应该就能看到经济转机；另一方面，也意味着我们需要提供解决方案，帮助企业渡过难关，”该消息人士补充说。

保险界也感受到了危机的影响。 “因为银行2015年比2014年遭受更多，所以影响到我们。” 瑞士再保险公司拉丁美洲信贷和担保主管Andreas Dobner说。

巴西企业破产数据是很难被外界知晓的。科法斯（Coface）2015年3月发表的报告显示，如公司的部门、员工人数或参与破产案件的数量/成本等信息都不容易被访问或公开。但很显然，破产的数量在2015年应有所增加，这也导致了许多部门的整合。

整合

在发布会上，巴西国内咨询机构Datagro和巴西食糖和酒精出口商协会（AEXA）主任Guilherme Nastari说，希望未来几年通过制糖业的并购（M&As）实现巴西整合效应。

事实上，根据Pagnozzi介绍，中国工商银行刚刚被授予一项参与中国投资者投资一家巴西农业公司的并购案任务。巴西货币和资产的贬值为投资者进入巴西创造了一个理想的时间窗口，而这也反映在数字：2016年1月，巴西全国共获得55亿美元外国直接投资（FDI），超过预期的10亿美元。现在，巴西政府预计一年内外国直接投资将流入600亿美元。

“2015年是加拿大投资进入巴西的伟大一年。”加拿大国家银行首席巴西代表Guillaume Legaré告诉GTR， “我们看到客户迎来低价收购巴西企业的良好机会。我们的客户不仅考虑外汇方面，更看重公司的出口潜力，这是一个拓展巴西市场的战略性时刻。”

在石油和天然气市场方面，整合正在大规模发生。柚木资本公司是一家总部位于新加坡的公司，专门从事企业重组，已收购了巴西管材企业“索利纳全球”，现正致力于整合市场上的“小玩家”，打造一个大型油气服务公司。据柚木的董事长兼首席执行官Lampros Vassiliou说，巴西的经济危机已导致许多工程采购和施工（EPC）项目被搁置。 “我们正在清理剩余的EPC项目，打造巴西石油和天然气业务一站式公司，”他在会议上解释道。

即使在银行业方面，只有最强的才能生存。 “大部分交易由了解巴西情况的大银行提供，不熟悉市场的小银行已经出局。“虽然金融危机正在影响着不同行业，但至少大银行都处在一个较好的位置。而小银行则遭受更多压力，因为他们的多样化经营程度较低。”GTR消息人士说。

农业扭转局面

在过渡到一个更强大、更精简经济体的过程中，巴西经济增长的希望很可能将来自农业部门。 2015年，巴西全国排名前10位的出口产品中有5项是农产品，达54.3亿美元的出口收入。更重要的是，2011～2015年，出口前10位中只有两种产品提高了出口数量：含油种子上涨28.3%，食品废弃物和动物饲料增长3.1%。

“农业部门是巴西唯一处于良性循环的经济部门，可能是因为我们是一个出口国，每当经济不好时，因汇率下降，巴西将获得价格竞争力而增加出口。因此，自16世纪以来，农业就已是一个帮助巴西走出经济危机的行业。”Datagro的Nastari解释道。

不过，他承认，如今农业部门获得债务也在变得困难，因为本地银行和国际银行已对它们降低了胃口。而对于那些有能力更新现有贷款的公司，利率也水涨船高。

“尽管国内市场价格不错，但无论是从本地银行，还是国际银行，获得贷款都没有几年前容易了。”他说。

不过，他的乐观主要来自对食物供给和需求的简单逻辑：据联合国预计，世界人口到2050年将达到91.5亿，而巴西占尽天时地利，可成为世界主要食品供应商。2012年，粮食与农业组织（FAO）的报告就指出，巴西可能成为谷物净出口国，尽管其自身也在经历人口增长。

“从长远来看，需求不断增长，因此，发展农业具有战略意义。未来50年，农业企业将在哪里扩张？巴西将成为世界粮食安全战略的一部分。”Nastari说。

从行业来看，肉类面临风险，自2011年以来，出口值跌幅达4.7%。粮农组织预测未来相关需求将放缓，所以下跌可能继续：与1980～2006年下跌2.6%相比，2007～2030年每年将下跌1.6%。

“在本地市场，肉类行业已经经历了25%～30%的需求下跌。其中一部分损失被汇率导致的出口增长覆盖，但我们认为，这仍无法完全弥补需求下降造成的损失。” Nastari指出。

而另一方面，巴西糖价持续波动：因占据全球40%～50%的供应量，巴西拥有改变全球糖价的能力。

虽然目前的不确定性很难说服新人在巴西做生意，但那些已经在巴西市场耕耘的活跃者则看到了超越当前危机的未来前景：如巴西一般大小、拥有如此丰富自然财富的国家，将在未来继续拥有许多机会。

至于腐败，还有待观察“洗车行动”是否真的有效。在GTR的发布会上，一个观众提出的如何保护投资者在未来不受腐败风险的问题，使整个银行家小组完全陷入沉默。