邮储银行赴港上市拟募资700亿港元 独特发展模式成投资亮点

薛玉敏

由于差异化的战略定位和独特的运营模式，相比其他国有银行，邮储银行更能抵御经济下行周期的冲击，过去三年的利润增长率也高于国有银行

国内大型国有银行最后一家终于上市了，9月14日，邮储银行（1658.HK）在香港公开发售，并将于9月28日在联交所主板挂牌交易。

根据邮储银行的发行计划，每股发售价格范围为4.68港元至5.18港元/股，考虑到超额配股权是否悉数行使以及扣除承销佣金及预计开支后，估计全球发售所得款项净额将落在556.74亿港元至708.86亿港元区间，可以说是近两年来全球最大的IPO。

截至2016年3月31日，邮储银行的资产总额、存款总额和贷款总额分别达人民币7.7万亿元、人民币6.7万亿元和人民币2.67万亿元，在中国商业银行中分别位居第五位、第五位和第七位。根据英国《银行家》杂志“全球银行1000强排名”，以截至2015年12月31日资产总额计，邮储银行在全球银行中位居第22位。

《投资者报》记者注意到，过去三年，受宏观经济下滑和利率市场化的冲击，银行业利润整体下滑，而邮储银行净利润复合增长率达到8.4%，高于其他大型商业银行同期平均水平。

独特银行发展模式

邮储银行成立于2007年，是中国最年轻的大型商业银行，拥有显著的成长潜力。从各种数据来看，邮储银行拥有中国商业银行中最大的分销网络、客户基础和优异的资产质量。

记者注意到，与同业相比，邮储银行具有三大特点，分别是差异化的战略定位、独特的运营模式和雄厚的资金实力。

截至2016年3月31日，邮储银行的网点数量超过4万个，纵贯全国、遍布城乡；个人客户数量超过5亿户，基数大、黏性强。以此为基础，邮储银行确立了与其他大型银行不同的零售银行发展战略，为广大客户提供了便捷、优质的金融服务。

截至2015年12月31日，邮储银行个人存款占存款总额比例为85.4%，个人贷款占贷款总额比例为49.4%，个人银行业务税前利润占比46.0%，高于其他大型商业银行的平均水平。

同时，依托中国邮政集团公司的代理网点，邮储银行建立了中国银行业唯一的“自营+代理”运营模式。代理网点与自营网点共同组成了有机、庞大的分销网络，使邮储银行能充分发挥遍布城乡的比较优势，为城乡客户提供高效、优质的基础金融服务，并获得稳定、低成本的资金来源。

过去三年，邮储银行存款总额年均复合增长率达到10.0%，是唯一一家个人存款市场份额持续提升的大型商业银行。

不良贷款率上市行最低

在经济下行周期，银行遇到的最大风险莫过于不断飙升的不良贷款。

银监会披露的数据显示，截至6月末，银行不良贷款余额较上季度末增加452亿元至14373亿元，不良率高达为1.75%。尽管与上个季度末数据持平，结束了十多个季度单边双升的态势，但是对于银行来说，资产质量好转还有点过早。

中报数据显示，中国银行、工商银行、建设银行、农业银行的不良贷款率分别为1.47%、1.55%、1.63%、2.4%，都出现了小幅度增长。其他股份制银行的不良贷款率也是高居不下，招商银行的不良贷款率最高达到1.83%。

相比已经上市的银行，邮储银行的风险控制可以说是非常好的一家银行。

截至2016年6月30日，邮储银行不良贷款为0.78%，比去年年底下降0.02个百分点，在所有A股上市银行中最低。邮储银行关注类贷款占比，截至去年年末仅为1.50%，均显著优于其他大型商业银行同期平均水平。2013至2015年，邮储银行的逾期贷款率和关注类贷款迁徙率也远低于其他大型商业银行同期平均水平。

邮储银行对外表示，公司的资产质量优秀，与一直奉行“适度风险、适度回报、稳健经营”的风险偏好有关，不涉足不熟悉风险的业务领域，并建立了全面风险管理体系。

重点打造三项主要业务

邮储银行的主要业务包括个人银行业务、公司银行业务及资金业务。个人银行业务是邮储银行的立行之本，也是其主要收入来源。邮储银行向个人客户提供广泛的产品和服务，并建设了包括网上银行、手机银行、自助银行、电话银行、电视银行及“微银行”在内的全方位电子银行体系，通过“线上+线下”互相补充、共同发展的服务网络为5.05亿个人客户提供优质服务。

邮储银行着力推动公司业务与个人业务协同发展，为公司银行客户提供多元化的金融产品和服务，与中国政府机构、事业单位、金融机构、诸多大型企业集团、具有行业领导地位的企业和大量优质的小企业法人客户建立了广泛的业务联系。

作为中国银行间市场最活跃的交易商之一，邮储银行的金融市场业务具有交易活跃、产品丰富、客户资源广泛且优质以及收益水平良好等诸多优势。截至2016年3月31日，邮储银行与950家各类金融机构建立了业务合作关系，建立起以银银合作为主，银证、银保、银信、银租、银财合作为辅的同业合作“生态圈”。

记者注意到，去年12月，邮储银行以“引资金、引机制、引资源、引技术、引智力”为目标，成功引入瑞银、中国人寿、中国电信、加拿大养老基金投资公司、蚂蚁金服、摩根大通、Fullerton Management Pte Ltd、国际金融公司、星展银行及深圳腾讯等10家重量战略投资者，实现了股权结构的多元化。

邮储银行的战略投资者类型多样，为未来发展提供了资源和有力助推。展望未来，邮储银行董事长李国华先生表示，邮储银行将一如既往地坚守战略定位，并顺应中国经济转型发展的需要，全面推进以下战略举措。在业务布局方面，坚持以零售银行业务为主体、以公司银行业务和资金业务为两翼的“一体两翼”经营策略，在巩固核心业务优势的同时，积极拓展新兴业务领域；在发展支撑方面，着力夯实人才、科技等经营发展基础，不断深化与境内外战略投资者的合作，实现稳健、可持续的增长。