航天技术投资的机会及模式创新—航天专利基金

● 文 |航天高新（苏州）创业投资管理有限公司　 徐中强　刘子嘉

航天技术投资的机会及模式创新—航天专利基金

● 文 |航天高新（苏州）创业投资管理有限公司 徐中强刘子嘉

2016年4月26日，航天专利基金正式在北京经济技术开发区注册成立。航天专利基金是中国航天科技集团公司（以下简称集团）通过航天投资控股有限公司设立，由此中国航天科技集团公司成为首家设立专利基金的中央企业。

航天专利基金目标规模10亿元，首期已募资3.85亿元。基金由集团唯一的创业投资平台——航天高新（苏州）创业投资管理有限公司（以下简称航天创投）管理，同时基金管理人还联合航天投资控股有限公司、北京汽车集团产业投资有限公司、北京亦庄国际投资发展有限公司、鞍钢集团资本控股有限公司、镇江国有投资控股集团有限公司等七方国有股东共同发起成立。

航天专利基金依托于航天技术，主要投资领域包括集团主业（宇航产品和武器系统），以及电子信息、高端装备制造、新能源、新材料等符合航天技术应用的相关产业。

支撑集团产业发展，助推科技成果转化

航天专利基金将以往单一的股权投资向研发项目及专利技术要素投资过渡，更早地将资本引入航天产品研发、制造和经营的全过程，建立科研人员奖励激励机制，推动科研成果转化。航天专利基金将股权投资与专利技术投资相结合，投资阶段和方式可灵活选择。

相比于股权投资，技术投资具有主体不限、方式灵活、能力互补、激励直接等优点。具体来说就是技术投资的被投主体可以为高校、科研院所、私人企业、公共公司等；投资方式包括技术开发、知识产权转让、股权投资等多种形式；选择的项目聚焦于融资方的技术实力，技术成果可转予市场能力强的他方实施；给予科研人员的奖励与基金收益直接挂钩。

航天专利基金采取市场化手段进行项目筛选，与集团内成员单位开展合作，投资决策链条短、流程高效。按照集团对航天创投的授权，基金具体投资项目由基金的投资决策委员会终审决定。航天专利基金通过投入资金，支持有市场化前景的研发项目，产生并实施专利技术，进而获取分享权益溢价收益。

航天专利基金可以通过对军工技术面向民用市场的二次开发投资，促进航天技术的军转民应用。航天专利基金可以将资金投入到研发单位支持其二次研发，从而获得新技术的知识产权，再从研发单位自主实施的收入中按一定比例提成或者向外部技术需求方许可或转让获取收益。

创新的投资模式

航天专利基金可以通过对军工技术面向民用市场的二次开发投资，促进航天技术的军转民应用。由于航天专利技术应用的特殊性，在市场化民用领域应用时大多数需要进行二次开发。传统的股权投资要求必须有一个公司主体，但航天体系内的很多优秀技术权属在院所，并未设立公司，这种情况下航天专利基金的技术投资模式就显得尤为重要。航天专利基金可以将资金投入到研发单位支持其二次研发，从而获得新技术的知识产权，再从研发单位自主实施的收入中按一定比例提成或者向外部技术需求方许可或转让获取收益。

除了上述的专利投资商业模式，航天专利基金还有专利运营、专利定制、专利保险等多种商业模式：

专利运营：托管或购买专利组合，对专利组合进行优化，开展对外许可、转让或投资。

专利定制：投资定制专利技术并进行专利布局获得高质量的专利组合，开展对外专利许可、转让或投资。

专利保险：受委托购买专利或构建专利组合，建立防御性专利池，以帮助委托方抵御或降低专利风险。

技术投资前景展望

目前国外一些科技集团企业正在积极寻求专利技术与资本的对接。如美国GE公司将多种专利技术特许给专利基金公司，由该基金公司独自或联合外部资本，分别对每种专利技术进行投资，开展产业化或新公司孵化，从而盘活整个集团的专利技术，同时不断孕育新专利技术，最终实现可持续收益。法国航天局CNES、法国电力EDF、法国阿海珐AREVA通过与法国专利基金合作，围绕卫星导航定位、智能电网及核电技术等特色技术或产业建立专利池，组建专利联盟；同时搭建专利工厂，获取创意和创新方案，开展专利布局和申请，获得高质量专利组合；在此基础上开展专利许可，从而保持各自在国际上的竞争优势。

航天专利基金创新的投资模式是实现技术市场与资本市场对接的重要手段。通过将资金投入给技术的提供方获取知识产权，再通过技术许可的方式将知识产权提供给技术的需求方并获得许可费收益，最终通过专利资产证券化的方式注入上市公司获得股票退出。由此航天专利基金实现了技术市场与资本市场对接，并形成一个生态的循环系统：即资本投入技术，技术又转化为资本。

此外，航天专利基金还将在对发明人的奖励激励方面发挥重要作用，利用专利基金的平台，协助和引导各企事业单位完善科技成果、知识产权归属和利益分享机制，建立健全合理的科研人员奖励激励机制，实现发明人团队在新设企业中持有股权的机制等，以充分调动科研人员创新的积极性。