拉詹：卸任无遗憾

9月5日，印度作别了摇滚明星般的央行行长拉格拉迈·拉詹（Raghuram Rajan）。在拉詹出乎意料离开印度央行的时刻，他已为这个13亿人口组成的国家，积累了历史最高数量的外汇储备，通胀率从两位数降低到了个位数，卢比的汇率相对稳定，股票指数涨幅近50%。

拉詹血统高贵、家境优越、名校毕业，在成为“基金经理”执掌国家金融命运前，已被媒体形容为拥有“摇滚明星”般人气的“研究员”。拉詹1963年出生在印度钦奈的婆罗门家庭，这是印度种姓制度中的最高贵种群，在印度外交部就职的父亲给了拉詹上等社会的生活，并进入印度最好的大学——印度理工学院接受教育。2003年，拉詹成为IMF有史以来最年轻的经济学家。2005年，拉詹发表一篇极具摇滚色彩的论文，在当时市场沉醉于牛市和衍生品盛宴时，奋力呐喊警告说市场将要崩盘，这一下子为拉詹赢得了“金融危机预言家”的声誉。2012年初，拉詹的身份从经济学家变身为当时印度总理辛格的顾问，一年后，拉詹被正式任命为印度央行行长。

拉詹被视为世界上最好的央行行长。拉詹就任印度央行行长时，印度卢比的汇价暴跌，国内通胀蹿升，经常账赤字高企。在担任央行行长的三年时间里，拉詹对印度央行的货币政策框架做出了大刀阔斧的改革，建立了一个新的瞄准通胀的机制来取代之前特设的决策机制。拉詹强迫银行处置数十亿美元陷入困境的企业贷款（坏账），挫败了企业界巨头们惯于通过他们在新德里政界的影响力避开他们的债权人的行径。拉詹带领印度成功逃过了金融危机，稳定了汇率，并吸引大批外资流入。随着印度加快金融改革，中国企业也开始大举投资印度。

但拉詹应对通胀和坏账的鹰派手腕引发了不少公开批评，包括印度总理莫迪的行政部门指控他拖累了经济增长。

拉詹6月突然决定辞职，让人有些意外。他的决定让人们对印度政府提出的结构性改革承诺表示质疑，也对其他新兴市场面临麻烦时，印度作为安全港的地位表示怀疑。拉詹的离职决定导致最令人不安的后果之一是，政府会对货币政策日益增长的影响力，而货币领域应该独立于政治压力。

对于自己在任期内的表现，拉詹在接受CNBC采访时是这样评价的：他称仍然有一些未完成的事情，但自己认为已完成了目标的90%至95%。拉詹补充称其预期想实现的目标都是以三年为期限而制定的。因此，对于未获更长任期以完成未竟事业这一状况，他并不觉得有太多遗憾。

印度央行行长职位悬而未决曾一度引发市场担忧，并加剧了外界对印度卢比走向、经济通胀上扬程度和政府金融改革进程的猜测。

印度央行9月5日发布公告表示，副行长帕特尔（Urjit Patel）于9月4日接替拉詹，出任印度第24任央行行长。

分析人士表示，帕特尔的“首秀”将是10月4日的印度央行货币政策评估会议，投资者正在拭目以待。面对经济增速放缓和即将到来的全国大选，印度政府很可能希望央行下调利率。但另一方面，印度经济未来面临的通胀压力巨大。印度今年旱情严重，已经是第三年连续大旱，极有可能造成粮食减产，继而推高食品价格。同时，印度经济严重依赖石油进口，任何原油价格上扬都可能推高通胀率。目前，印度通胀水平已经突破了央行的目标设定，帕特尔必须在利率水平和通胀压力之间仔细作出权衡。

（许瑶 整理）