业界动态

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猪价开启二次上涨，本次回暖行情或缓慢但持久

近日全国多地猪价普遍止跌，出栏均价普遍开始升至9元以上的价位，生猪价格经过近两个月的下跌以后，企稳反弹的迹象出现并且有望全面确立。

目前大体质量生猪出栏比重逐渐降低，加上之前集中出栏和抛售情况对产能的消耗，导致之前阶段性供大于求的格局有所改观。而且后面还有院校开学集中消费恢复自己中秋屠宰备货的需求，对猪价形成提振。

短期来看，猪价呈现稳中小涨的态势较大，但是需求清淡和下游屠宰企业依旧是掣肘猪价涨势的重要力量，猪价或呈现循序渐进的上涨态势，一下大涨的概率很低。建议养殖户保持正常的出栏节奏，适度的博弈，切勿过度解读本轮的反弹态势。同时依旧不能放松对疫情和极端天气的防控。

目前生猪出栏体质量下降，市场适重猪源减少，养殖户后期猪价上涨的信心加大，屠宰企业收购难度增加，多有提价动作，虽然需求端还存在利空影响，但是市场利多行情开始显现，猪价有望继续延续涨势，可见猪市全面上涨的态势正在形成。

目前全国猪价普遍反弹，北方猪价以涨为主，南方猪价也稳中上扬。目前市场适重猪源减少，养殖户和规模猪场均开始等价惜售，屠宰企业收购难度增加，猪价呈现上涨走势。而且前期南北方生猪集中出栏和抛售导致目前生猪供应相对紧缺，市场供大于求的格局开始扭转，猪价上涨态势逐渐明显。目前来看，猪价涨势范围有所扩大，整体将以小幅上涨行情为主，建议养殖户保持理性的出栏节奏和适度的博弈，同时继续加强对极端天气的防范。

养殖户不断惜售，猪价将依旧呈现小涨态势。目前全国猪价整体上涨。养殖户惜售，屠宰企业采购难度加大，加上前期产能的消耗，构成了此次猪价上涨的主要原因。预计短期内这种态势还将延续，猪价将依旧呈现小涨态势。而且月底学校开学和中秋备货导致需求增加支撑猪价的涨势。

不过业内认为立秋到来对消费有一定提升，拉动生猪需求量，但整体消费短期内难有实质性提升，涨价的连续性还有待商榷，需求整体疲软，淡季利空影响还未过去，我们可以看出目前涨价的号角已经全面吹响，但是短期涨价缺乏基础支持。目前养殖户惜售，供应略显紧张，部分养殖场在立秋前不断提升出栏价格，或是为了缓和后期降幅，北方地区立秋过后或有回落可能性，建议养殖户保持理性的出栏节奏和正常的出栏。

未来两月出栏成本相对较高且数量有限。首先，2016年一季度期间，大寒潮导致多数仔猪出现疫情，存活率大幅下降，加上存栏率不高的能繁母猪数量，导致对应的8、9月份的出栏量相对减少。

成本方面来看，5、6月份饲料原料价格出现上涨，加上6、7月份暴雨和高温等极端天气的影响导致这两个月产能出栏较多，大猪大量消耗，因此8、9月份生猪出栏量出现明显下滑的可能性较高。而且，接下来大专院校开学，集中消费恢复，后市双节备货的支撑，需求将逐渐由清淡转为旺季。业内认为，后市白条猪需求将出现明显的周期性上涨，屠宰企业压价力度将逐渐下滑，预计8、9月份的猪肉价格会有一轮客观性上涨，继而将传导至养殖环节。建议养殖户保持正常的出栏节奏和适度的博弈，逢高出栏，切勿过度赌博后市。

从2015年开始，我们一直在说猪少，事实也确实如此，行业的洗牌、环保的加码和疫情的“光顾”，导致现在供应趋紧态势依旧存在，这从能繁母猪和生猪存栏数据中便可以看出。猪少确实支撑了2016年的高猪价并且还将继续支撑猪价高位运行，但是大家切不可因为猪少就肆无忌惮地压栏，认为猪价可以持续大涨，因为市场满足猪肉需求的能力并不弱势，这一点值得我们警惕。

首先，目前产能存活率已经有了大大的提高，同样的能繁母猪数，现在仔猪提供能力是大大上升的。其次养大猪和牛猪的增加，养300 kg甚至200 kg大猪的大有人在。第三，上半年进口猪肉数量大增，严重抑制了猪价的涨势，再加上政府放储的影响，所以“存栏少不代表供应少”这句话确实有道理。因此，建议养殖户保持适度的压栏和理性的出栏节奏，切勿集中压栏之后形成集中出栏的局面。

目前全国范围内的生猪价格普遍性反弹，除了个别地区仍有小幅下调外，猪价止跌反弹的号角似乎已经吹响。进入8月份以来，由于前期大猪消耗和抛售现象，生猪存栏偏紧现象开始凸显，加上猪肉需求开始好转，猪价止跌反弹有望全面确立。

而且目前屠宰企业多忌惮采购猪源的难度，因此多有提价现象，但是由于需求淡季，屠宰量不大，因此不存在大幅提价的条件。对于此次猪价暴跌之后的止跌反弹，养殖户需理性看待，不要过分期待高价，重回11元、12元时代的可能性基本不大。因此建议养殖户适时出栏生猪，保持适度的博弈，切勿过度追涨此轮涨势。那么由此来看，养殖户补栏也要谨慎，上扬猪周期终究会回落，从目前的猪价和补栏成本来看，后市盈利已经有风险。

预计短期内猪价整体保持慢涨趋势。北方多地继续延续小涨态势，并且市场利好态势积聚，随着北方多地上涨，带动南方等地猪价开启上涨趋势，养殖户挺价意愿开始明显增加，而且近几日全国生猪连续涨价，养殖户惜售情绪范围有所扩大。

部分地区优质猪源紧缺，屠宰收购难度加大，开始提价采购，但是业内认为，后期受需求低迷抑制，加之高温增加压栏难度，因此屠宰企业难免有继续压价的动作，后期供需博弈有望继续加深，行情出现震荡走势。预计短期内猪价整体保持慢涨趋势，建议养殖户保持理性的出栏节奏，要存有风险意识，逢高出栏、适度压栏。同时也不要放松饲养管理和对极端气候的防范。

新粮主力未登场 2015年产优质玉米仍“吃香”

进入8月份以来，国内玉米市场行情整体呈现低位徘徊、局部补跌的特征。究其主要原因：一是政策性玉米拍卖成交不尽理想，“溢价”情况也大不如前；二是南方新季玉米上市，未来新粮供应可期，下游用粮企业多采用随买随用模式，或者消耗前期库存，市场购销表现低迷；三是南北港口玉米贸易不振，北方集港量维持低位水平；四是CBOT玉米期价跌至低位，间接影响即将迎接市场化的我国新季玉米的价格预估。

虽然上述因素使得玉米价格承压，但市场也不缺乏利好消息。一方面，玉米生产者补贴实施方案已有眉目，其他政策传闻不断，例如深加工扶持政策、秋粮政策托底等，提醒人们不宜对后市过分悲观；另一方面，高温之下玉米生长接受“考验”，有关天气题材炒作或再起波澜。

早在6月中下旬，国内玉米市场已经初显颓势。据统计，6月中下旬至今，蛇口港玉米价格由最高2 200元/吨下跌至目前1 900元/吨附近，累计跌幅最大达到300元/吨；锦州港平舱价格由1 950元/吨下跌至1 820元/吨，累计跌幅130元/吨，山东深加工企业玉米收购价由2 050元/吨下跌至1 860元/吨，跌幅近200元/吨；沈阳地区饲料企业玉米收购价累计下跌130元/吨。

进入8月份，东北产区玉米购销依旧清淡，市场主要粮源仍以国储轮换和临储拍卖为主，7月末进行的“分贷分还”临储玉米拍卖成交率进一步下滑，用粮企业参拍谨慎及对后市持悲观预期。同时，部分深加工企业用粮多为自拍自用。

华北产区玉米深加工企业收购价格继续下滑，主要原因是下游淀粉需求不旺拖累其价格大幅走低，企业加工效益明显缩水，对原料压价意愿较强。短期来看，市场缺乏利多支撑，华北玉米价格低迷态势难以扭转。

南北港口玉米价格稳中趋弱。当前东北贸易商持有的玉米数量较大，且价格预期弱势，不排除部分贸易商为加大销售量而亏损出货，平舱价可能低于1 800元/吨。与此同时，广东港口玉米库存量降至7月中旬以来最低水平，但仍将压制港口玉米价格，广东港口玉米价格反弹，需要玉米库存进一步下降。

8月份，临储玉米拍卖市场关注度进一步下降，临储玉米拍卖溢价情况也大不如前。目前东北“分贷分还”玉米不同等级最高成交价已经由原先的溢价80元/吨缩窄至零，黑龙江尤为明显。受此影响，目前东北地区部分前期参与竞拍的贸易商甚至出现亏本销售的情况，市场行情走软背景下，下游企业采购热情持续消退。

我国临储超期玉米拍卖量稳定在800万吨，但成交量走低、成交价局部略升，下游竞拍热情总体不高。同时，在经历连续两周超期储存玉米成交率低于1%之后，8月2日超期玉米成交2.1138万吨，成交率回升至1.1%；8月4日-5日“分贷分还”玉米成交却量缩价涨，两日成交量仅39.3万吨，前一周高达641万吨，两日成交均价分别略高于上周同期。

自2016年5月27日以来，临储国产玉米累计成交1 300.0919万吨，总成交率26.68%，进口玉米累计成交8.7745万吨，进口成交率31.57%。不可否认，直至目前我国临储玉米成交情况差强人意，泻库目标恐难完成，但在北方新粮供应主力登场之前，国家“控盘”依旧，按照拍卖底价推算，现货市场整体下行空间已经有限，尤其是与轮换粮一起出现回调的优质玉米。据悉，目前福建、广东一带乳猪料玉米码头报价依旧高达2 100元/吨（2015年生产），当地轮换东北玉米报价已降至1 900元/吨附近。

在经历6月下旬南方港口玉米价格急涨、贸易粮两周内大增后，目前南北港口贸易再度陷入亏损，尤其是在近两周南北海运费提高20元/吨之后。受此影响，北方玉米集港量回归至低位水平。同时，近两周湖北、安徽、广西、四川、湖南、江苏、陕西春玉米零星上市，8月中旬华北部分地区会有少量春玉米收获上市，故南北玉米贸易不振，乃至临储玉米拍卖成交率维持低位运行的可能性依旧较大。

同时，目前南方港口进口谷物及其替代品库存进入季节性下降阶段，国产新季玉米上市且价格可能进一步走低的预期，令市场对谷物进口暂时保持谨慎。此外，8月2日进口DDGS反倾销听证会举行以后，市场普遍认为我国可能会征收反倾销税，从而抑制进口DDGS采购，但鉴于目前我国南方新玉米零星上市拉开新玉米上市序幕，终端采购普遍谨慎，预计南北港口贸易维持低位。

作为主产区的北方地区玉米尚处于关键生长期，对东北产区而言，虽然已安然度过授粉期，但高温天气之下，最终单产情况尚不确定；而对于华北产区而言，目前正陆续进入关键授粉期，气温过高将不利于其开花，造成秃尖和缺粒，此时高温天气将成为最大利空因素。

虽然我国临储玉米库存庞大，新季玉米产量出现一定幅度变化、不足以改变国内市场供过于求的大环境，减产甚至有利于我国整体“泻库”目标，但不利天气对新季玉米品质、产量以及上市节奏的影响值得密切关注，因为天气题材炒作足以对玉米期货市场产生重大变化，而对玉米现货市场心理层面的影响也不容忽视。

鸡蛋价格勇攀高峰

近日全国鸡蛋价格继续上涨为主，蛋价普遍在6元/千克以上，但是价格差距较大，目前养殖户多选择正常出货，销区市场走货顺畅，短线涨幅有限。

主产区：河北地区红蛋价格上涨较为积极，受销区北京影响，红蛋多上涨3元/件左右，粉蛋稳中有涨，货源稳定，走货正常，预计短线行情或大致走稳；河南地区鸡蛋价格节节高升，目前各地区价格较乱，走货顺畅，以质论价，高价区逐渐恢复稳定，短线上涨势头有限；山东蛋价部分地区已触顶回稳，局部受销区涨势影响继续上涨，大局货少，走货恢复正常，短线逐渐趋稳。

江苏地区鸡蛋价格近日继续冲高，涨幅在0.06～0.46元/千克，主流价格在6.4～6.6元/千克，经销商收货积极，不乏加价收货者，养殖户多选择顺势出货，短线行情或大稳小涨；安徽地区鸡蛋价格也是上涨为主，这两天涨势迅速，主流价格涨至6.6～6.8元/千克，市场货源供应不多，各个环节走货顺畅，后市涨幅有限；东北地区鸡蛋价格涨多稳少，养殖户和蛋点库存基本消化完毕，黑龙江、吉林和辽宁的主流价格分别在6元/千克、6.2元/千克和6元/千克左右，目前内销和外销走货尚可，后市局部或仍存上涨空间。

山西地区和陕西地区近日涨势稍减，但大局仍是涨声一片，均价分别上涨0.12元/千克和0.08元/千克，走货顺畅，短线价格仍旧稳中有涨；湖南地区经过之前大涨，近日恢复稳定，主流价格稳定在7.24元/千克，短线价格多看稳；湖北地区鸡蛋价格节节高升，再次冲刺新高，均价涨至6.66元/千克，货源正常，走货尚可，短线价格稳中向好；内蒙古和天津地区受销区影响，再次上涨，均价分别涨至6.4元/千克和6.24元/千克，短线继续观望销区走势。

主销区：北京地区主流价格上涨3元/件至145元/件，到货正常，走货较快，短线多观望产区走势：上海地区价格继续上涨，浦东、浦西价格均上涨3元/件，走货恢复正常，短线价格或逐渐回稳；广州地区价格基本稳定，到货不多，走货一般，短线或稳；福建地区涨势不停，红蛋、粉蛋均呈现上涨走势，出货积极，业者短线多存观望心态。□