张泉灵：怀敬畏之心做投资

孟 璨



张泉灵：怀敬畏之心做投资

孟 璨

虽然错过了做投资创业最好的年华，不惑之年的张泉灵创立紫牛基金，仍然不想放弃任何一个可以努力的契机，在这个始点踏上新征程

去年年底，张泉灵晒出她的2015年终总结，让人忍俊不禁：前8个月是我们所熟悉的央视名记张泉灵她的感悟——忙，但多数情况下还是在掌控之中；从9月开始，头像摇身一变成了神烦狗——忙着学习各种知识，忙着操心未来发展，除了自己，谁都依靠不了。

这是张泉灵作为一个新晋投资人真实的工作体验。虽然错过了做投资创业最好的年华，不惑之年的张泉灵，仍然不想放弃任何一个可以努力的契机，在这个始点踏上新征程。

跳出鱼缸寻找新机遇

其实早在2014年底，张泉灵就想过离开央视，去另一个领域看看。2014年底，中国的互联网行业快速崛起，不只是门户网站提供信息服务，互联网已经深入生活的方方面面。手机既成了阅读器，又是通讯工具，所有的事情似乎都可以通过一个手机解决。

张泉灵发现周围很多年轻一代的孩子们已经完全不看电视了。以前当有人遇见她，会说“泉灵我非常喜欢你”，慢慢变成“我爸妈很喜欢你”，再后来成了“我姥姥很喜欢你”。她笑言，得趁没人喜欢之前，赶紧转行。

猎豹移动CEO傅盛和紫牛基金合伙人张泉灵

身为新晋投资人，张泉灵认为投资人非常重要的一个素质是学习能力。投资，投的是未来，尤其是天使投资人，是很难用过往的经验完全复制去创造未来的

在很长的一段时间里，张泉灵都对自己的记者身份极为满意，这份职业能够在最大程度上满足她的好奇心。可是当移动时代到来时，张泉灵认为，传统媒体所面临的挑战，不仅是观众分流，和很多媒体人一样，她开始思考，互联网到底是什么。

张泉灵思考了半年多的时间，去过很多家互联网公司，包括移动互联网公司。她仍然忐忑迷茫。在猎豹CEO傅盛找到她，邀请她一起做投资的时候，她仍然不确定，自己一个既不懂互联网又不懂投资的人会被邀请一起去做互联网投资。

“傅盛知道投资的方向，就这么把我忽悠过来，我就跟着开始干起投资来了。”张泉灵道。

成为投资人后的张泉灵，一周要看50个项目。谈及压力，张泉灵表示，人的压力分两部分。一是工作的频度，但实际上更大的压力来源于一份工作是否能够为自己提供足够的回馈机制。如果自身觉得所做的事情很有意思，即使强度很大，也不会觉得累；如果感觉所做事情没有足够价值，即使是一个会议，也可能坐着很快觉得困乏。投资这件事情，目前看来是除了记者以外，同样能够满足张泉灵好奇心、激发其斗志的事情了。

但她承认曾经感到恐惧。恐惧什么？张泉灵说，毕竟这么多年来，为人所知的身份是央视记者，且至少别人都认为自己很成功。现在突然转行到一个全新的行当里，很担心是否能做到同样的成功。她坦白她很害怕失败，这其实是名人光环下的一种畏惧感。张泉灵选择回归初心。“心态上你就要承认失败了又怎样，至少我看到了新的世界。”

学习是投资人的重要特征

从去年9月至今，张泉灵一共投了22个项目。紫牛基金目前有美元和人民币两种基金，人民币基金规模一亿多元，但总的来说还是一家新兴的小基金公司。如今投资队列中大佬云集，大型机构遍地，张泉灵承认，对于被投资者来说，基金规模的大小一定会对其产生一定的心理影响，规模越大的基金公司给人感觉会更可靠。大规模的基金规模，被投资人认为还可以继续获得帮助。

在张泉灵看来，紫牛虽然规模不大，但与创业者之间并不存在信任危机。紫牛是一批上市公司的CEO拿个人的资金进行投资，相当于每个人拿个人的信誉背书。张泉灵解释，对于一家刚刚成立的早期天使投资基金来说，基金规模不能做大，得给每个投资人一个合适的学习过程。如果一开始就做成大规模的基金，那公司就有基金实现的要求，她认为这其实对工作不利。

身为新晋投资人，张泉灵认为投资人非常重要的一个素质是学习能力。投资，投的是未来，尤其是天使投资人，是很难复制过往的经验去创造未来的。

张泉灵不愿把自己放在某一个领域深耕的位置。她说，可能她对内容创作比较有经验，但作为投资人，很有可能她原来对内容的判断拿到盈利领域来说就是毒药，她所认为的“好”，可能在投资界中并没有任何机会。所以转型后的张泉灵，非常重视学习。

学习对于她来说并不是件陌生的事情。离开校园几十载，张泉灵从未间断过学习。她说，她真的是骨子里爱学习，学习是她的乐趣。一周看50个项目，就算最终一个项目都没有投，但是在与50个创始人聊天的过程中，她学习到了50个新知识，这就足以让她兴奋和满足。

傅盛High聊会

内容创业不只是内容本身

紫牛目前涉及的领域有三大类：第一，好的内容，但不局限于媒体。媒体的形态发生了巨大的改变，但各类承载体的核心还是获取用户。第二，有黑科技精神的硬件，能够实现更好的人机交互、更好的机器学习、视觉识别。第三，海外移动互联网领域目前一片蓝海，能够迅速海外化的APP也是投资的重点。

张泉灵所投的项目中，多数还是与内容相关。从内容创业者的角度来看，她认为他们可以分成三种不同的生活方式：一是成为一个目前已经能在各个平台分成的体验型创作者，二是把内容创业当作一个不错的生意，三才是努力将其发展成为一个伟大的公司。她从来不认为内容创业就是做内容本身，能够变成伟大公司的，一定是内容创业者中的极少部分。

去年9月份入行，当月张泉灵就投了3个项目，全部与内容相关。第一个是内容电商——年糕妈妈。张泉灵说，投资理由很简单：年糕妈妈微信粉丝数34万，每天打开率接近60%，而这一数字高得吓人。她赶到上海和创始人谈了一次，就决定投它。事实证明张泉灵的决定并不冲动，这个项目正以一个非常吸引人的总数呈上升趋势，目前月收益以亿计算。

第二个是内容本身，也就是IP——混子曰（yue）。张泉灵投资时有30多万粉丝，没有任何推广，在半年后的今天粉丝数增长到了100多万。和年糕妈妈的投资初衷不同，混子曰的投资是因为张泉灵从小深受蔡志忠漫画的影响。所以她想，这个投资保证不亏，但也未必能变成一个很大的事业。投这样的漫画，张泉灵觉得很愉悦。

第三个是内容本身就是能赚钱的方式——张怡筠情商教育。张怡筠是张泉灵多年的好朋友，这个项目又是她非常看好的。

抓住了一些好的投资机遇的同时，张泉灵也错过了一些本可以把握的项目。去年刚入行研究内容领域时，她就看到直播会火的迹象。

张泉灵认为，视频可能会成为未来互联网上信息交流的主要方式。可以看见，无论国内国外，所有新开视频频道用户的停留时间、用户上传和点击率都在上升。在做电视主持时，张泉灵就对直播情有独钟，因为直播不加修饰，对观众有天然的吸引力。

她提到，新一代孩子的交互方式是，能用语音的，绝不打字；能用短视频的，绝不用语音。所以她觉得，视频今后会逐渐成为信息传载的主要方式。

在视频交流还不是很方便的今天，视频的制作成本很高，但直播可以同时满足大量、低门槛制作且高参与度的要求。如今的手机拍摄视频多数要靠后期编辑，这样会减少至少10个百分点的内容产生源。直播省去编辑的步骤，直接满足互动需求，易操作特性会吸纳更多参与者。

去年10月份的时候，张泉灵已经考虑周详，可是鉴于自己是新手，直播投资需要一笔不小的资金。她开始劝说周围人去投直播平台，但当时没有人舍得下重金。现在回想起来，虽然这是一次很好的经验积累，但张泉灵还是会说，自己错过了直播这次好时机。

半年的交错摸索过程，张泉灵开始慢慢找到自己的方法和自信。总结这半年的投资经历，在未来的发展道路上，张泉灵说，无论跨界有多远，做投资，要怀敬畏之心。