中国股市“国家队”已悄悄撤资？

本报驻美国特约记者 陈洋 本报记者 白云怡 ●卢戈

外媒18日称，由中央汇金、证金公司等组成的中国股市“国家队”在去年出手增持救市后，今年上半年大幅减持股票。有分析称，汇金、证金等国有金融机构暂时“收兵回营”，是投资资金周期性回笼的需求，客观上有利于私人资本在金融市场重新发挥自主性，但在未来金融市场发生波动时，“国家队”仍将适时出手，担负市场稳定者作用。

降低投资风险

英国《金融时报》18日报道称，根据香港万得资讯的数据，去年年底“国家队”持股比例占全股市流通市值的11.9%，而到今年6月底时，则下降到7.3%。另据上市公司中报，“国家队”持股仍以金融股为主，在今年第二季度继续有所增持，在电力、化工、采掘等周期性行业领域持股也很可观，减持的主要是前期盈利较多或冲高回落的大消费股。

去年股市暴跌，中国政府监管机构投入由国有金融机构组成的“联军”进场救市，由国有银行提供融资支持，它们被统称为“国家队”。而在股市趋于稳定的2016年，“国家队”则在悄悄谋求减仓撤出。

英大证券研究所所长李大霄18日接受《环球时报》记者采访时表示，据他观察，目前国有金融机构“抛售”的现象并不明显，主要还是对投资比例和结构进行调整，增持一些表现优良的股票，减持一些表现不佳的。“总的来看，‘国家队的投资风险将越来越低，结构也会更为合理。”

减持是否是好时机

《金融时报》称，国有金融机构卖盘减仓曾在投资市场引发担忧，认为这一举动很可能将破坏市场复苏势头，乃至导致连锁崩盘。但从目前的情况看，“国家队”的减持并未引发市场震荡。今年以来，沪深300指数下降大约13%，但跌幅主要是在1月初时积累，此后市场总体温和上涨。进入第三季度以来，该指数已经上涨2.7%。

在今年第二季度国内监管措施严格化、英国退欧等内外利空因素联合打压下，尽管没有“国家队”干预，中国股指依然表现良好。

但《金融时报》也表示，由于今年年内股指走势仍可能疲软向下，因而“国家队”仍有被套的可能。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新18日接受《环球时报》采访时表示，近来中国股市的表现并未受“国家队”撤离的影响。“中国股市每天的成交额巨大，绝大多数交易由散户完成，‘国家队的交易量几乎可忽略不计，决定股市根本走势的还是经济的宏观基本面”。

至于现在是不是“国家队”减持的最好时机？董登新认为，如今距2015年股市大幅下滑已过去一年多，当时进场“救市”的金融机构不太可能长期占压资金，所以在大市场稳定后，减持是一种很正常的行为。“中国的国有金融机构都是盈利性的，需要随着市场变化调整组合、更换投资品种。所以，‘国家队减持无所谓是否是好时机，应该被理解为是一种普通、正常的市场行为”。

能否“功成身退”

在全球金融市场动荡的背景下，政府出动力量干预股市似乎已成为常态。2008年次贷危机发生后，美联储迅速以紧急资金方式向市场注入流动性，联邦政府接管和援助破产金融机构和企业巨头。而积极推动量化宽松的日本央行，则已经成为日本股市的大股东，通过不断增加交易所交易基金（ETF）购买规模刺激股市上涨。

李大霄表示，欧美国家也存在所谓的“国家队救市”，美联储即是最典型的代表。而且美联储救市“功成身退”时往往还能有很可观的盈利，有时甚至可以达到数倍的盈利。“美联储当年买了‘两房，至今还是赚钱的”。▲