替代还是互补：政府消费与居民消费关系再研究

汪茂泰，何永芳

经济与管理

替代还是互补：政府消费与居民消费关系再研究

汪茂泰1，2，何永芳2

（1．安徽工程大学人文学院，安徽芜湖241000；2．西南财经大学工商管理学院，四川成都611130）

政府消费与居民消费的关系直接关系到政府财政政策的有效性．在理论与经验推演的基础上，提出相应的假说，并借鉴Amano和Wirjanto基本研究框架改进协整方程的估计方法，同时，采用中国省级面板数据，对政府消费与居民消费的关系假说进行了实证分析．研究结果表明：中国政府消费与居民消费之间存在埃奇沃思-帕累托意义上的互补关系，政府消费支出增加将导致居民消费支出增加．因此，中国政府可以继续通过扩大政府消费规模、调整支出结构以及改革公共产品和服务的供给模式，从而增加国内总需求．

政府消费；居民消费；协整方程；GMM估计

伴随08年“扩大内需”战略的实施，消费对中国经济增长的拉动作用明显增强．2009～2013年最终消费对经济增长的贡献率年均超过50%．然而，最终消费对经济增长的贡献主要来自于政府消费而非居民消费，并且政府消费在最终消费中的占比呈逐年提高态势．因此，检验政府消费与居民消费的关系显得十分必要，它直接关系到未来财政政策的制定与实施．

国外早期的研究认为，政府消费是影响消费者效用的重要变量，也应纳入消费者的效用函数，学者基本沿用Amano和Wirjanto的研究成果，在持久收入假说的框架下推导出可估计替代弹性的协整方程，从而探讨政府消费与私人消费在埃奇沃思-帕累托意义上的关系，并应用到多个国家和地区的数据．借鉴国外理论模型，我国学者运用不同时期、不同层级的数据对上述相关结论进行了相应的检验，结果亦是莫衷一是．胡东书［1］等和刘小川［2］等研究认为，在短期内存在互补关系，但长期内存在完全替代关系，财政政策无效．官永彬［3］等和付立春［4］等认为，政府消费支出与居民消费存在替代关系，政府消费支出增加将挤出居民消费．陈创练［5］等和王凯［6］分别采用门限面板回归模型和消费均衡理论实证发现，政府消费对居民消费产生挤入效应．考虑到政府消费支出结构以及中国城乡二元结构的现实，陈冲［7］利用时变参数模型得出政府消费性支出对城镇居民消费产生挤出效应，对农村居民消费则经历了一个先挤出再挤入的过程．而方福前［8］进一步考察政府支出结构中的不同支出类别对城乡居民消费的影响．

国内学者从不同角度对政府与居民消费的关系进行了较好地论证，但还存在以下不足：首先，仅从跨期替代这一单一角度出发，目前尚无结合消费的跨期替代以及期内替代来考察政府与居民消费的关系；其次，研究主要针对中国整体或某个区域，选取的宏观数据时间跨度较小，导致检验结果的精度下降，使实证结果的可靠性降低．基于此，借鉴Amano和Wirjanto的基本研究框架，并改进协整方程的估计方法，同时采用中国省级面板数据进行实证分析．优点在于：一方面，增加个体样本信息量，降低变量间多重共线性的可能性，提高模型估计值的有效性；另一方面，省级政府消费支出主要用于社会保障、教育、医疗以及公共交通服务等民生工程，与居民生活息息相关，更能直接影响居民消费．

1　一个假说：基于理论与经验的推演

理论上，政府消费和居民消费两者可以是替代关系，即政府消费对居民消费产生挤出效应．新古典主义认为，政府开支的增加会引起私人开支的减少，从而以政府的开支替代了私人开支．理性预期学派认为，理性的经济个体会认为目前的财政支出增加会使其以后遭受紧缩冲击，那么该预期会产生负的财富效应，并抑制当期居民消费；另外，财政支出增加会提高政府债务的违约风险，由此导致实际利率上升，从而居民消费减少［9］．当然，挤出效应在不同经济条件下有所差异．一般认为，当经济未实现充分就业时，部分挤出（挤出效应小于1）；当经济已经实现充分就业时，完全挤出（挤出效应等于1）．

政府消费和居民消费两者也可以是互补关系，即政府消费对居民消费产生挤入效应．凯恩斯乘数理论表明，政府消费的增加可以使得居民消费以一个倍数增加．内生性经济增长模型也对这一关系提供了理论支持．同样，乘数理论只有在经济中存在大量没有得到充分利用的资源，并且利率、汇率等均不发生变化的情况下才起作用．必须明确的是，虽然经济中存在没有得到充分利用的大量资源，但由于某一种或几种重要资源处于“瓶颈状态”，也会限制乘数作用的发挥．

现实经济中，政府消费和居民消费之间的关系应该是挤出效应与挤入效应的叠加．要判断我国政府消费与居民消费的关系，必须要弄清楚挤出效应和挤入效应的强度大小．从挤出效应来看，新古典主义认为，无论政府消费支出的货币来自纳税还是借贷，如果货币供应量不变或者增加很少，则由于政府支出的增加，会造成货币需求压力，迫使利率上升，从而导致人们的消费水平下降．而从我国现实情况来看，经过30多年的改革开放，我国已经告别了产品短缺时代，供大于求的局面在未来长期内很难得到根本改变，政府扩大对产品的消费需求，不至于造成产品价格的大幅度上涨．再者，我国政府在实施积极的财政政策的同时，也配套实施了扩张的货币政策，市场货币供给量不断增加，从而利率水平相对平稳，且略有下降．其次，新古典主义关于挤出效应的分析是建立在现代西方发达国家成熟的市场经济基础上的．西方发达国家的市场经济历经数百年的发展和演进，市场运行机制相对完善，市场价格和利率能够及时、准确地传递市场供求信息，引导市场经济主体据此来调整自己消费和投资行为．而我国的市场经济起步较晚，市场机制很不完善，利率市场化程度并不高，利率的变化对经济主体的投资和储蓄行为影响并不大，可以认为我国的利率杠杆对私人消费根本不起作用［10］．1998年以来，我国连续多次降息而储蓄水平却不断上升的事实很好地佐证了这一判断．再次，在明确建立社会主义市场经济目标后，我国政府的经济建设支出已从竞争性的生产领域中退出，转而集中在基础设施、基础产业和高新技术产业等方面，在休闲经济尚不发达的我国，良好的公共设施有利于促进汽车、旅游、娱乐等消费的增长．所以，挤出效应在我国缺乏现实基础．

伴随市场化改革以来，我国经济实现了快速增长，但也出现严重的需求不足现象，企业开工不足、机器闲置、失业率上升等产能过剩问题困扰着我国经济．统计数据显示，2012年传统行业存在大量产能过剩，如钢铁行业产能过剩21%、水泥产能过剩28%、有色金属产能过剩35%．战略新兴产业也存在产能过剩问题，如我国太阳能光伏电池产能占全球的60%，风电设备产能3000～3500万千瓦，而产量只有1800万千瓦，产能利用率低于60%，光伏电池的产能过剩达到95%．根据近年来国家统计局公布的数据，我国城镇登记失业率稳定在4%左右，但加上城镇居民中尚未登记的失业人员以及农村户口的城乡失业人员，我国失业人数肯定要大得多．因此，我国基本具备了乘数理论发挥作用的条件，但考虑到经济社会中还存在一定的“瓶颈”制约，如支撑经济发展的基础设施比较薄弱，乘数理论的实际作用可能比理论作用要小．

综合以上分析，给出以下假说：我国政府消费与居民消费存在互补性，但互补关系偏弱．

2　理论模型及其实证方程

假定一代表性消费者具有无限期限，其目标函数是最大化一生效用的期望值：

式中，Et为期望算子；β为跨期贴现因子；Ct、Gt分别为t期的实际居民消费和政府消费；U（·）表示包含居民消费和政府消费的凹性同期效用函数．

考虑到居民消费与政府消费期内替代性，借鉴Amano和Wirjanto的分析思路，构建一个嵌入不变期内替代弹性函数的不变跨期替代弹性的单期效用函数：

式中，1/γ、1/α分别表示居民消费与政府消费的跨期替代弹性和期内替代弹性；而ϕ、（1-ϕ）分别表示居民消费与政府消费的权重．

在此函数设定下，Amano和Wirjanto证实：当跨期替代弹性1/γ大于、小于、等于期内替代弹性1/α时，居民消费与政府消费呈现埃奇沃思—帕累托意义上的互补、替代、不相关的关系．

居民消费与政府消费的跨期替代一阶条件或者欧拉方程为：

按Nishiyama的处理方法［11］，引入预测误差项并对式（6）和式（7）两边取自然对数，从而得到

可以证明，只要资产总回报率（1+rt+1）以及边际效用的变化率为平稳过程，误差项ut+1和vt+1就是期望值为0的平稳随机变量．因此，可以将式（8）与式（9）相减并整理得

3　数据来源及其实证结果

3．1数据来源及处理

以1993～2010年我国省级层面面板数据为样本，包括31个截面单元18年的时间序列数据，共计558个样本观测值．如无特别说明，数据均来源于《中国统计年鉴》．由于没有政府消费价格指数数据，使用商品零售价格指数替代．为了消除物价变动对分析结果的影响，对政府消费、居民消费数据均以1993年为基期，分别用商品零售价格指数、居民消费价格指数做了平减．同时，用历年一年期国债利率表示资产的总回报率．历年国债利率数据来源于中国人民银行网站．

3．2协整检验

表1　Johansen Fisher面板协整检验

由于协整关系存在，可以直接对原序列进行回归．经双因素误差模型的Hausman检验如表2所示．由表2可知，应该建立个体随机、时间固定效应模型．

表2　双因素误差模型的Hausman检验

模型估计结果如表3所示．由表3可知，1/α的估计值高度显著．因此，首先得到期内替代弹性1/α的估计值，1/α为1．436784．

表3　协整回归结果

3．3GM M估计

将估计出的参数值代入欧拉方程式（4）中，并运用GM M估计法来估计参数β和1/γ的值．GM M估计时需要引入工具变量，参照已有研究文献，选择常数、资产实际回报率以及政府消费和居民消费增长率的不同滞后结构作为估计的工具变量．GMM估计结果如表4所示．由表4可知，跨期折算因子β的估计值在5%的水平下显著，数值范围为0．921～0．924；跨期替代弹性1/γ的估计值在5%的水平下显著，数值范围为1．649～2．100．J检验统计值均表示接受过度识别的矩条件为真的假设，表明GM M估计有效．

因此，就使用的方法和数据可以得到1/γ＞1/α的结论，也即在埃奇沃思—帕累托意义上，我国政府消费与居民消费之间存在互补关系．与前面的基本假说相一致．

表4　GMM估计结果

4　结论与政策建议

引入两产品持久收入模型，并利用中国省级面板数据，采用两步估计法考察了政府消费与居民消费的跨期替代弹性和期内替代弹性．实证分析结果显示：中国政府消费与居民消费之间存在埃奇沃思—帕累托意义上的互补关系，政府消费支出扩张将导致居民消费支出增加．

西方经典消费理论认为，居民以一生为时间跨度来平滑消费．但我国居民在人生的不同时期，如结婚、生育、教育、医疗、住房以及养老等，会出现一个支出高峰，呈现出显著的阶段性［12］．由于我国消费信贷市场不够发达，人们必须要在每个阶段进行强制储蓄，尽量节约日常的消费开支，以便应对相应的支出高峰．因此，要提高居民当前的消费水平，必须要降低人们对未来某一阶段的高峰支出的预期．

按消费的经济性质，政府消费可以分为自身性消费（如行政管理、国防等支出）以及民生性消费（教育、医疗、社会保障、住房等支出）．政府民生性消费旨在为社会公众提供即期消费的各类公共产品和服务．如果政府民生性消费支出增加，那么将减少居民未来在教育、医疗、社保、住房等方面的部分开支，也就意味着居民将减少在将来某一阶段的高峰支出；如果政府的民生性消费支出减少，那么将增加居民未来在教育、医疗、社保、住房等方面的部分开支，也就意味着居民将增加在将来某一阶段的高峰支出．因此，政府民生性消费支出与居民的高峰支出有着此消彼长的替代关系，政府民生性消费支出的增加将显著降低居民对未来高峰支出的预期．

近年来，我国政府正在建立以民生为导向的财政政策体系，逐步加大对公共卫生、义务教育、社会保障以及各项社会事业的投入，致力于促进经济社会全面协调发展．但从目前来看，这些民生性支出在财政总支出中的比重并不高（1990年以来比重一直低于24%），还低于国际平均水平（国际平均比重接近40%），已对居民储蓄和消费产生较大影响．因此，我国政府可以通过扩大政府消费规模、调整支出结构的方式，引致居民消费的井喷，实现双轮驱动，大力促进国内消费需求的有效增长．

稳步扩大政府消费规模．今后政府消费规模依然应该保持以往的增长速度，甚至可以略有提高．在全面履行公共管理职能的同时，相应增加有效的消费支出．我国中西部省份经济发展水平相对落后，公共产品和服务相对匮乏，大规模的政府消费扩张将会引起居民消费的更强劲增长，从而促进总消费的提高．

调整政府消费支出结构．从制度层面，强化政府对义务教育、医疗卫生、社会保障等基本公共服务的民生性支出责任，大幅提高政府民生性支出占政府总消费支出的比重，力争达到发达国家的平均水平；转变政府职能，精简机构和人员，大幅度压缩行政管理费用，减少自身性消费支出．为将有限的资金更多地转向不断增加的教育、医疗、社保等方面的支出，政府可以改革公共产品和服务的供给模式，除国防、法律等纯公共产品和服务必须由政府供给外，其他准公共产品和服务，如交通、通信等基础设施，均可采用公私合营模式（PPP），鼓励社会资本参与公共产品的供给．

［1］胡东书．中国财政支出和居民消费需求之间的关系［J］．中国社会科学，2002（6）：26-32．

［2］刘小川，汪利锬．居民消费与最优政府支出：理论与动态估计［J］．财贸经济，2014（7）：22-36．

［3］付立春．中国政府消费与居民消费关系研究［J］．商业研究，2013（11）：1-5．

［4］方福前，孙文凯．政府支出结构、居民消费与社会总消费——基于中国2007～2012年省级面板数据分析［J］．经济学家，2014（10）：35-44．

［5］陈创练，陈国进，陈娟．政府消费最优规模对私人消费的影响研究——基于门限面板回归模型的实证分析［J］．经济与管理研究，2010（12）：5-14．

［6］王凯．我国政府消费与居民消费的关系研究（1978～2011年）——基于消费均衡理论视角［J］．经济体制改革，2013（5）：15-19．

［7］陈冲．政府公共支出对居民消费需求影响的动态演化［J］．统计研究，2011，28（5）：13-20．

［8］方福前．政府支出结构对城乡居民消费需求的影响——基于中国数据的可加模型分析［J］．教学与研究，2014（10）：5-14．

［9］王艺明，蔡昌达．财政稳固的非凯恩斯效应及其传导渠道研究［J］．经济学家，2013（3）：12-23．

［10］郭杰．乘数效应、挤出效应与政府支出结构调整［J］．经济理论与经济管理，2004（4）：27-31．

［11］S Nishiyama．The Cross-Euler Equation Approach to Intertemporal Substitution in Import Demand［J］．Journal of Applied Econometrics，2005，20（7）：841-872．

［12］洪源，肖海翔．政府民生消费性支出对居民消费的影响——基于中国居民消费行为的视角［J］．财贸研究，2009，20（4）：69-76．

Substitution or Complement：Restudy on the Relationship Between Government and Private Consumptions

WANG Mao-tai1，2，HE Yong-fang2
（1．College of Humanities，Anhui Polytechnic University，Wuhu 241000，China；2．School of Business Administration，Southwestern University of Finance and Economics，Chengdu 610074，China）

The relationship between government and private consumptions is directly relate to the effectiveness of the government＇s fiscal policy．Based on the theory and experience of deduction，the corresponding hypothesis is presented．Empirically analysis is conducted by employing Amano&Wirjanto basic research framework，improving estimational methods for cointegration equation，and adopting Chinese provincial panel data．The result show that：there is Edgeworth-Pareto＇s sense complementary relationship between Chinese government consumption and private consumption，the government consumption expenditure increase will result in the rising of private spending．To increase the total domestic demand，the Chinese government can continue to expand the scale of government spending and adjust the structure of expenditure．

government consumption；private consumption；cointegration equation；GMM estimate

F063．2

A

1672-2477（2016）03-0001-06

2015-04-28

安徽省社会科学规划基金资助项目（AHSKQ2014D44）

汪茂泰（1976-），男，安徽怀宁人，讲师，博士研究生．