如何引导良好发展预期

刘琳

加强“三去一降一补”的政策定力，避免出现去产能反复、去杠杆不够有力的局面，让市场看到治理经济顽疾的决心与力度。

7月26日召开的中共中央政治局会议，研究部署经济形势和下半年经济工作，“预期”成为本次会议的关键词之一。

在前瞻下半年经济工作时，会议指出，要通过实施适度扩大总需求、坚定不移推进供给侧结构性改革、引导良好发展预期的组合政策，保持经济平稳发展走势，实现“十三五”良好开局。

如何实现上述政策目标？本次会议结合当前国内外经济环境，指出要坚持引导市场预期，提高政策质量和透明度，用稳定的宏观经济政策稳住市场，用重大改革举措落地增强发展信心。“预期”之所以重要，与当前的经济形势和过去半年的政策落实情况有着密切联系。

在国际国内错综复杂的形势下，中国经济上半年能维持6.7%的增速，实属不易，这是我国结构性调整取得阶段性进展的体现。与此同时，经济的不确定性因素也在增加，比如民间投资下滑、资产泡沫严重、货币政策面临流动性陷阱的风险等。

关键是要使政策落实层面的确定性明显提升。例如，在货币政策定位稳健的基调下，上半年新增人民币贷款高达7.53万亿元，同比多增9671亿元。信贷高涨背后，是部分过剩产能出清缓慢。今年3至5月“黑色行情”暴涨引发了钢铁业的一股复产潮，出现了有些企业边去旧产能边上新产能的怪现象。上半年部分城市房价飙升，在去库存的大背景下，一些房地产企业高价拿地导致地王频出，这也进一步加剧了去杠杆的难度。

在这种背景下，引导或稳定发展预期更加重要。如何稳定预期？早在5月9日，权威人士就曾现身《人民日报》发声，提出“稳预期的关键是稳政策，不能摇来摆去。”可以说，面对市场的迷惘和不确定，透明和稳定的政策是化解当前中国经济各种风险和不确定的有力选择。

着眼于稳定预期，还应进一步提高政策的质量和透明度，做好以下几方面工作：

首先，挖掘稳增长与结构性改革共同项。面对结构性改革，市场往往预期短期经济增长将受到冲击。实际上，二者并不完全对立。寻找改革与增长的共同项，是既不自乱阵脚搞强刺激，又主动引导有效需求。

本次政治局会议已经给出了答案。会议指出，要引导社会资金更多投向实体经济和基础设施建设薄弱领域；积极推进科技创新，增强核心竞争力，加快推进新旧动能转换。可以判断，加大基建投资、促进科技创新和加快城镇化步伐，将成为未来经济工作的政策重点。

第二，把积极的财政政策与稳健的货币政策落到实处。目前财政政策身兼多项“使命”：既要降低宏观税负，又要保证公共支出的能力和力度，还要发挥财政资金效应，引导社会资金投向。可以预判，提高财政资金的使用效率将成为财政部门的重点功课。货币政策方面则要学会如何用好巧力，防止出现上半年有些月份信贷激增、影响市场情绪的现象，把精力放在保持资产价格平稳上。

第三，也是最关键的，就是坚持供给侧结构性改革。改革的政策导向越明确，落实越有力，市场预期就越好。反之，如果还一味走需求刺激的老路，市场就难免会出现担心迟疑、无所适从的情况。具体而言，就是要加强“三去一降一补”的政策定力，避免出现去产能反复、去杠杆不够有力的局面，让市场看到治理经济顽疾的决心与力度，从根本上为经济发展注入稳定的预期和坚实信心。