PPP——产权市场的新机遇

◎ 董传军（河南省产权交易中心，郑州450000）

PPP
——产权市场的新机遇

◎ 董传军（河南省产权交易中心，郑州450000）

2014年11月，国务院下发了《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发〔2014〕60号），随后，财政部相继出台了一系列相关文件，大批PPP项目迅猛推出。PPP项目的资本合作模式、投融资管理、国有资本退出渠道等多个环节都与产权市场

紧密相关，为产权市场带来了新的机遇。

PPP 产权市场 机遇

为推进经济结构战略性调整，加强薄弱环节建设，促进经济持续健康发展，充分发挥社会资本特别是民间资本的积极作用，2014年11月，国务院下发了《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发〔2014〕60号），提出了建立健全政府和社会资本合作机制（Public-Private Partnership，公共私营合作制）（以下简称“PPP”）。随后，财政部相继出台了《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》（财金〔2014〕113号）（以下简称“《操作指南》”）、《政府和社会资本合作项目政府采购管理办法》等一系列文件，一大批PPP项目如雨后春笋般在全国各地公布并组织采购实施。据财政部相关部门发布的消息，2015年9月，财政部公布的第二批共206个PPP示范项目名单，总投资额6588.64亿元，项目数量是第一批项目的7倍，总投资额是第一批项目的4倍。同年12月，国家发改委公布第二批共1488个推介的PPP项目，预计总投资额2.26万亿元，数量和金额分别比第一批项目高42.9%和13.9%。截至目前推出的PPP项目之和超过3100个，总投资额近6万亿元。那么，PPP项目的迅猛推出能为产权市场带来哪些新的机遇呢？

1　PPP与产权市场的关系

PPP项目操作流程按照《操作指南》大体分为项目识别、项目准备、项目采购、项目执行和项目移交五个阶段，共计十九个步骤，包括项目发起、项目筛选、物有所值评价、财政承受能力论证、管理架构组建、实施方案编制、实施方案审核、资格预审、采购文件编制、响应文件评审、谈判与合同签署、项目公司设立、融资管理、绩效检测与支付、中期评估、移交准备、性能测试、资产交割和绩效评价。PPP项目组织实施的主要依据为 《中华人民共和国政府采购法》及相关法律法规。从操作流程及法律依据看，似乎与产权市场没有任何关系，但如果认真分析即会发现PPP与产权市场的关系相当紧密。

首先，PPP是一种资本的合作模式，而产权市场是一个以资本交易为主要对象的市场。《操作指南》第二十三条规定，社会资本可依法设立项目公司。政府可指定相关机构依法参股项目公司。项目实施机构和财政部门（政府和社会资本合作中心）应监督社会资本按照采购文件和项目合同约定，按时足额出资设立项目公司。大量PPP项目公司的设立，一方面为产权市场提供了潜在的交易资源，另一方面在项目公司的设立过程中如涉及国有资本增资事项，按照相关规定需要通过产权市场办理相关手续。

其次，PPP是一种创新投融资机制，而目前已经成熟的产权市场集聚了大量的社会资本，是一个理想的社会资本投融资平台。《操作指南》第二十四条提出项目融资由社会资本或项目公司负责。社会资本或项目公司应及时开展融资方案设计、机构接洽、合同签订和融资交割等工作。而产权市场为这种投融资机制实现提供了大量潜在的融资对象，可以根据融资经验，设计合理优化的融资方案。

再次，产权市场是PPP项目国有资本退出的必经之路。《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》明确指出，政府要与投资者明确PPP项目的退出路径，保障项目持续稳定运行。项目合作结束后，政府应组织做好接管工作，妥善处理投资回收、资产处理等事宜。按照《企业国有产权转让管理暂行办法》（国务院国资委、财政部令第3号）要求，国有资本退出必须通过产权市场公开进行。

2　PPP是产权市场的新机遇

通过上述分析可以看出，PPP与产权市场的关系十分密切，大量PPP项目的计划实施为产权市场带来了新的机遇。作为产权市场的主体，产权交易机构应主动出击，发挥自身优势积极参与到PPP项目实施的相关环节。

2.1利用产权市场功能为PPP项目实施方案的编制提供服务

《操作指南》第四条指出，财政部门应本着社会主义市场经济基本原则，以制度创新、合作契约精神，加强与政府相关部门的协调，积极发挥第三方专业机构作用，全面统筹政府和社会资本合作管理工作。而产权交易机构就是最好的第三方专业机构，可以从项目准备阶段入手，在项目架构组建、实施方案编制方面提供服务。

2.2利用产权市场为PPP项目寻找符合采购条件的社会资本

PPP项目主要按照政府采购法组织实施，通过政府采购网以公开招标方式寻找社会资本合作对象，而政府采购网集聚的大多是产品和服务供应商，社会资本相对较少。产权市场是资本市场交易平台，集聚了大量社会资本，因此PPP项目组织方可以通过产权市场征集符合采购条件的社会资本，大大提高PPP项目征集社会资本的效率。

2.3产权市场可以为PPP项目提供综合专家服务

《操作指南》第十六条规定，评审小组由项目实施机构代表和评审专家共5人以上单数组成，其中评审专家人数不得少于评审小组成员总数的2/3。评审专家可以由项目实施机构自行选定，但评审专家中应至少包含1名财务专家和1名法律专家。数十年的产权交易业务实践为产权交易机构培养了一大批集财务、法律、资产评估于一身的综合专家队伍。因此，产权市场可以为PPP项目提供多项综合专家服务，确保项目顺利实施。

2.4产权市场可以在第三方融资方面为PPP项目提供服务

PPP项目执行阶段在项目公司设立后有融资管理需求。产权市场可以利用自己的融资渠道，为项目公司提供多种方式的融资服务，按照相关要求，防止企业债务向政府转移。

2.5公共资源交易平台建设为产权市场服务PPP提供了有效途径

2015年8月为推动政府职能转变，促进公共资源交易阳光操作，推进预防和惩治腐败体系建设。国务院出台了《整合建立统一的公共资源交易平台工作方案》。工程建设项目招标投标、土地使用权和矿业权出让、国有产权交易、政府采购等已纳入统一的公共资源交易平台。国有产权交易和政府采购的整合，为产权市场服务PPP提供了新的融合渠道。

尽管相关部门出台了一系列政策法规来规范PPP项目实施，但在实际操作过程中还存在如实施周期时间长，项目签约率低等问题，许多环节仍需要进一步探索和完善。充分发挥产权市场功能，在为PPP项目实施提供服务的同时，不但提高了PPP项目实施效率，也是产权市场自身发展的良好机遇。