轻资产，高盈利，这就是21世纪的新型企业



轻资产，高盈利，这就是21世纪的新型企业

“盈利水平最好的企业……从实物资本角度而言都是轻资产企业。”

财富撰文，沃尔玛和亚马逊。两者在一个指标上惊人地相似：根据咨询公司EVA Dimensions的计算，两家的总市值相同，都是2500亿美元。不过在另外一个指标上截然不同。沃尔玛需要用1540亿美元资本才能够达到这个市值。而亚马逊只需要350亿美元。

这说明了一个现实：21世纪的公司正在与资本形成一种新型关系。传统意义上的金融和实体类资本，重要性正在随着经济的演化而变得越来越低。当今业绩最好的公司—亚马逊、Alphabet、Facebook—相对于它们的体量而言，只用了很少的资本。根据麦肯锡全球研究院最近的研究，“盈利水平最好的企业……从实物资本角度而言都是轻资产企业。”

即便是在那些出于自身的特性而需要大量实物资本的行业里，其重要性也不如以往。比如，应用于纺织和包装制造行业的工业数码打印机，比它们所替代的巨型平版印刷机体积更小，价格也更便宜。3D打印机也比那些被其替代的铸造、锻造和车床设备更小、更廉价，而且更精确。在能源领域里，随着光伏发电的成本能够与传统发电厂一较高下，像房子一样大的涡轮机正在沦为非必需品。

随着传统资本的角色开始没落，非传统资本，特别是人力资本，变得日益重要。21世纪新型公司的领导者面临的问题是哪一种资本更有价值。金融家现在可能会发现光用钱只能够买下那些新型公司的少量股份，大部分的股权则由公司核心员工控制。新兴科技公司通常会向高价值员工提供大量股票作为薪酬。这种做法不但节约了运营现金，也反映出了这样的公司常常更加需要顶尖人才，而不是风险投资。

这种变化给资本市场带来的后果也许令人费解。拜金融刺激政策和高储蓄率所赐，金融资本正在这个世界泛滥，不过公司最急需的却越来越不是这个。

2016年财富世界500强发布

财富中文网发布最新的《财富》世界500强排行榜。沃尔玛连续三年排名第一，2015年营业收入4821亿美元，同比微降0.7%。前5位中有3家中国公司。大石油公司的营业收入因油价暴跌而大幅下滑，令国家电网排名跃升至第2位，尽管其营业收入也下跌了2.9%。中石油和中石化紧随其后，分列第3和第4。苹果首次进入前10位，排名第9，2015年营业收入上涨27.9%，是前10位中唯一实现营收正增长的企业。

中国上榜公司数量继续增长，今年达到了110家。13家中国内地公司首次上榜，其中包括电子商务公司京东、家电巨头美的集团，以及三大房地产公司：万科、大连万达、恒大。

今年，上榜500家公司的总营业收入为27.6万亿美元，净利润之和为1.48万亿美元，同比分别下降11.5%和11.3%。入围门槛为209.2亿美元，比去年的237.2亿美元下降11.8%。去年榜单最后一名的营业收入在今年可以排到第449位。