知乎问答

借壳上市有什么弊端？

回答人：张一鹏

1. 股权稀释更严重。借壳上市应该更多与IPO相比较，因为这是最为常见的两种上市方式。IPO时原股东的股权比例稀释相对较小，而借壳上市由于结构本身的原因，拟上市公司原控股股东的股权比例稀释会更严重，即借壳后新的控股股东持股比例较低，会挤压后续资本运作的空间。

2. 壳公司质量不确定性强，由于壳资源稀缺，“壳市场”信息不透明，许多拟上市公司找壳只能依靠坊间消息撞大运，导致拟上市公司找到的壳往往都不完美。而拟借壳的公司往往对时效要求很高，导致卖壳方奇货可居，而买壳方饥不择食。壳公司再干净，原有资产、债权债务、人员置出也需要时间，而且有问题的壳，净壳过程更为复杂。这些问题都是IPO不存在的。

3. 整合难度大。由于借壳后拟上市公司变成了壳公司的子公司，上市公司往往变成了控股型公司，本身没有业务，在管理结构的梳理上需要较长时间。而且借壳成功后，壳公司的注册地与拟上市公司的注册地大都不一致。为了管理方便，拟上市公司往往希望将壳公司迁往自身所在地，然而上市公司带来的利税、政绩太大，壳公司注册地政府部门会各种阻挠，迁址很难实现。这样就会出现上市公司注册地没有实体，没有业务，却还得留一些员工处理工商税务、政府关系等事务，隐形成本更大。

4. 上市成本高。借壳上市本质上是一笔交易，拟借壳方作为买方，要付出真金白银给原上市公司大股东买壳，随着重组市场的火爆，壳资源价格水涨船高，而IPO就不存在这个成本。同时，拟借壳方需要做出的盈利承诺也是悬在头顶的一把利剑。目前，市场上借壳对赌的承诺普遍是三年10亿元左右，随着监管政策愈来愈严，若达不到业绩承诺，好不容易到手的股份还有可能吐出来。这也是目前拟借壳的企业实力往往很强的原因——盈利能力差的撑不起估值和业绩承诺。

对于创业公司，团队、产品、市场哪个最重要？

回答人：曲 凯

从逻辑上来说，我认为创业公司最重要的一定是市场。说团队重要的不外乎是寄希望于好的团队能够不断转型，从而找到好的市场。当然，对于投资公司来说，市场不一定有寻找和判断的依据，团队反而是更容易寻找和判断。

我们分别看一下这三种情况：

衡量一个创业团队的标准可以看成是CEO、高层团队、工程师、其他关键人物和所做事情的契合度。当一个创业公司摆在眼前时，你会问自己，这个团队是否能够抓住这个机会？我看中的更多是团队的能动效率而非其经验多少。因为历史证明，有无数成功的公司是由毫无经验的人做成的。

衡量一个产品的标准可以被定义为，一个真实的用户对于该产品的感知：这个产品的易用性如何？产品功能的丰富度如何？反应速度如何？扩展性如何？精致度如何？Bug多不多？

衡量一个市场大小的标准可以定义为，该市场用户的数量和增长率。有些人会反对我的说法，觉得“如果没有人使用，那么产品也一定好不到哪儿去”。换句话说，产品质量的好坏难道不该是取决于它能够吸引多少用户吗？答案是否定的。产品质量好坏和市场空间的大小是完全不相关的两个概念。

大多数的创业者或VC们都会认为团队更重要。是因为在一家公司刚开始时，你对团队的了解和掌握远远大过于对产品或市场的掌握。而程序员，则大多数认为产品最重要，因为其整个业务都是关于产品的。

我为什么断定，市场是对于一家创业公司成败的最重要因素？因为在一个非常好的市场中（一个有着大量潜在客户群的市场），这个市场本身会引导公司做出产品。这个市场需要被满足也终将被满足，它只待第一个可行的产品出现。

互联网时代，消费者的品牌忠诚度会下降吗？会转向渠道忠诚吗？

回答人：陈 茁

互联网时代，消费者的品牌忠诚度会下降吗？不一定。

在原有的线下品牌中，按照每个品牌原有市场占有率的大小，我们能够画出一条红线。对这条红线以上的品牌，消费者的消费黏性是上升的，对这条红线以下的品牌，消费者的消费黏性是下降的。换言之，互联网时代中，黏性偏好导致的富者更富、强者更强现象会更加严重，消费者所忠诚的品牌数量大幅缩水了，但留下来的，会更忠诚。

如何理解这个事实呢？我们要先从品牌存在的意义来说：品牌既是一种声誉保障机制，也是一种高超的“寻优技术”。当我们面对浩若烟海的商品时，“品牌”提供给了我们一个搜寻过程中自然的出发点。

在这两个方面的框架下，我们来看互联网时代，线上消费如何改变我们对于品牌的忠诚度，如何造成强者愈强的现象。

一个基本的事实是，线上消费不可避免地增加了消费品质量的不确定性。而消费者对于产品质量的不确定性，分为来自市场和来自个别消费品这两部分风险。

来自个别消费品的风险，来源于购买的“那一件”商品质量的不确定性。而品牌能够消除个别消费品风险的不确定性。比如，当我们要买一桶奶粉，这桶奶粉有可能刚好添加了三聚氰胺，但如果这个奶粉贴上了某个不是“三鹿”的知名品牌商标，那么它的可信度就得到了生产商的保证。

而什么是来自市场的风险呢？就是同一件商品在不同市场上售卖时带来的不确定性。一个LV包在专卖店里卖，我们几乎不用怀疑那是假货。但如果是在大学门口的夜市上卖，应该没有人会相信那是真的。

而在线消费主要的问题就是带来了特别严重的市场风险。比如买衣服，如果线下购买，我们至少可以试穿，而线上购买就必须靠各种手段来了解商品质量。衣服还是小事，如果要购买电器，一旦买到假货就麻烦了。这时候，从风险控制的角度来说，如果一个消费行为所承担的来自市场的风险不可避免地加大了，那我们就必须想办法把来自个别消费品的风险降到更低。

互联网消费一个非常大的好处就是，大大节约了搜寻所必须付出的成本。一般而言，从大品牌开始搜索是一个非常明智的搜索次序，但在线下消费的过程中，有一个更自然的顺序使得我们很难真的按照从大品牌开始依次到小品牌的顺序来搜索，那就是地理位置。

但在互联网上，这个问题就不存在了。我们很难说大品牌和小品牌谁离消费者更“近”，消费者“到达”每一个品牌所需要花费的代价几乎是一样的。从这个角度来说，恰恰是线上消费让我们能够从大品牌到小品牌依次搜索，而线下消费受限于地理距离，其实给小品牌创造了生存的机会。

知乎·抖机灵

什么是“富人思维”？

回答人：孙航

大家在淘金的时候，他选择卖铁锹。

回答人：无声艾伦

富人用钱买时间，穷人用时间省钱。

当面试官问“你有什么要问我的吗？”时，应该问什么？

回答人：匿名用户

我明天可以来上班吗？

如何快速成功创业？

回答人：乐游

1. 去洗澡；

2. 放松心情；

3. 最重要的是，要有一张舒服的床。

然后，做梦就行了。