旭日昇起，乘風揚帆，欣見“黃金滬港通”啟航

國際新視野引領創新潮流

隨著國際黃金市場“西金東移”發展趨勢導引，中國已成為全球黃金市場格局演變的主要推動力量。“黃金滬港通”猶如順流的船艦在浩瀚汪洋航行，給我們帶來了新的國際視野。

香港金銀業貿易場與上海黃金交易所於2015年7月10日宣佈正式開通“黃金滬港通”。香港金銀業貿易場成立於1910年有著106年的悠久發展經驗，是全球主要黃金交易市場之一，與2002年國務院批准成立的上海黃金交易所，強強聯合推出“黃金滬港通”。帶動著內地和香港兩大主要黃金市場的互聯互通，透過開放合作機制，讓香港及國外投資者均可直接參與內地黃金交易。香港金銀業貿易場經中國人民銀行批准，作為上海黃金交易所第一家交易所類機構特殊會員。“黃金滬港通”開通後，將透過市場化手段及上海黃金交易所交易規則來規範監督各類跨境貴金屬交易平臺，這更加完善維護投資者權益。

金銀業貿易場理事長陳尚智表示，貿易場171家行員經審批後可使用離岸人民幣在金交所國際板及主機板上交易，預計每年可為上海黃金現貨市場帶來超過100噸的交易量。

目前中國可說是全球最大的黃金生產國與消費國，藉助“黃金滬港通”的開通，也開啟了中國從國內黃金朝向世界黃金進軍的序幕，在未來政策的支持逐漸開放與透明化，佈署創新改革的戰略規劃，加強提高黃金市場的國際參與度，以發展多元國際化的平臺及產品來增加黃金市場交易量，有助於爭取國際定價話語權，這都將有利中國黃金的主導地位延伸於亞太地區及全球的影響力。

人民幣國際化，香港表現黃金發展的關鍵地位

黃金一直是推進人民幣國際進程最好的市場工具，從香港金融管理局的數據看來，香港資金池的人民幣存款總量已經超過1.1萬億元人民幣，可以說香港是目前全球最大的人民幣資金池。隨著去年底“滬港通”的開通，香港和上海兩地金融加深合作，也是內地資本市場對外開放的重要部署，為擴大人民幣的跨境流動創造政策空間，與此同時“滬港通”也為在岸和離岸人民幣的流通開闢一個重要的管道，更確立香港作為內地金融開放境外長期的制度試點之重要地位。

黃金依然是避險最有利的工具

2016年美國經濟復蘇推動美聯儲加息進程，推高美元價格，令黃金價格回落，而近期英國公投對金價造成劇烈波動，儘管種種不確定因素，但依舊不改國際金價漸步出漫長的“盤整”行情，向上漲方向趨動前行。上海黃金交易所黃金國際板的啟動，推出以人民幣計價的黃金定盤價，推動區域市場交易的計畫已初建成型。人民幣進一步國際化，以及中國黃金儲備透明度不斷提升，進一步推動黃金市場的發展。以黃金作為促進資產配置多元化和避險保值的角色。世界黃金協會預計，2016年黃金仍將是避險的有利工具，因為美國及其他地區的股票估值仍在持續上升，而投資者也僅能在低利率環境下尋求回報，在此過程中增加他們的風險規避需求，而黃金具有保值、避險特性是對抗通膨最佳利器。因此，世界黃金協會對2016年的黃金需求趨勢保持樂觀態度。

黃金市場的國際化趨勢

黃金市場國際化發展是需要關注時局與商機，運用創新規劃及相關政策支持，金銀業貿易場監事長張德熙相信，有關計畫能增加兩地的實物黃金交易量。香港的黃金市場相對較為成熟，相信可以協助上金所引入更多國際機構投資者，並支援內地黃金交易市場國際化。除“黃金滬港通”外，在中國人民銀行指導下，上海黃金交易所正與芝加哥商品交易所集團、迪拜商品交易所等境外交易所商討合作。“隨著增量資金的引入，有望增加中國黃金投資的活躍度。”進一步提升中國黃金市場的國際影響力和定價權。亦成長為全球最大的黃金現貨場內市場。

目前金銀業貿易場在深圳前海的搭建已大致成型，成為首家進入中國的境外黃金的經營機構。並計劃將在前海正式推出黃金交易平臺，監事長張德熙表示，在前海的可容納1500噸黃金的貴金屬倉庫正式落成前，將會先開設電子交易平臺，買賣目前香港提供的產品，包括99金、倫敦金、人民幣公斤條以及人民幣/克產品。

未來參與合作的會員機構市場發展，可透過增加實體金條門店銷售與電子交易相結合，將產品普及化、多元化，未來將以交易所國際板為契機，深化中國香港金融的合作機制，共同推動中國黃金市場的對外開放和發展，建設輻射亞太地區的現代金融產業的服務基地，達成香港與國內金融市場一體化的理想和目標。

（以上內容屬個人觀點，僅供參考。）