知识产权质押贷款的可行性及风险控制策略——以山东泉林纸业为例

◎姜慧　王威



知识产权质押贷款的可行性及风险控制策略
——以山东泉林纸业为例

◎姜慧王威

本文从泉林纸业的成功案例出发，紧扣案例及造纸业，由微观辐射宏观，通过SWOT 分析、定性定量分析、 图表分析、层次分析等方法，提出知识产权质押融资“两高两难”风险，从金融、法律等多种角度为政府、机构、企业提出可行方案。

知识产权质押贷款是一种新兴的融资模式，旨在为融资困难、规模较小、缺乏厂房等固定资产的中小企业提供新的融资思路。

中小企业融资具有用资紧迫、数额偏大的特点，完善知识产权质押贷款体系，提高知识产权质押可行性，降低知识产权质押贷款风险，对于中小企业发展乃至整个国家经济发展都有现实意义。

案例：山东泉林纸业知识产权质押融资79亿

泉林纸业成功融资

2014年，山东泉林纸业以110件专利、34件注册商标等质押获得79亿贷款，是迄今为止国内融资金额最大的一笔知识产权质押业务。泉林纸业十分重视知识产权保护，泉林纸业除有较强的知识产权内部管理，更有估价高达60亿元的高科技专利。在公司内设立专门知识产权机构并配备专门人员，率先建立行业数据库，拥有国内外专利文献22万条，以保证知识产权的合理布局与较高质量。

泉林纸业SWOT分析

优势（strengths）：专利质量较高；专利管控扎实；企业信用评级较高；造纸业整体态势良好。

劣势（weakness）：知识产权状态不稳定；专利过多导致市值不稳；知识产权流通性较低。

机会（opportunity）：政府支持与补贴；银行对知识产权质押的关注。

威胁（threat）：贷款利率较高；前置交易费用较高

现状分析

泉林纸业知识产权融资79亿是迄今为止银行放款额度最大的知识产权质押案例，体现了我国在知识产权方面的有效推进。泉林纸业的个案分析结合全国的普遍情况可使分析建议更可行。

我国中小企业知识产权现状。造纸行业上，除泉林纸业注重专利研发、管理，成功获得质押贷款外，其他造纸企业也加大知识产权管理力度，如金东纸业于2012年成为全国首批知识产权管理体系“国标”认证企业，体现了造纸行业乃至所有科技型中小企业不断提升的知识产权自我保护意识。

专利质押贷款实施现状。从泉林纸业的质押案例结合全国统计数据说明，自国家实施知识产权质押试点工作以来，金融机构、政府部门以及企业均能够响应试点工作，尽力推动双赢目标的实现。

商标权质押贷款实施现状。泉林纸业79亿质押贷款的质押标的为110项专利与34件注册商标，可见商标作为一种无形资产与集合资产具有良好的质押效果。

著作权质押贷款实施现状。类似泉林纸业等科技型中小企业多以专利与商标权质押为主，著作权质押并不多见。我国首笔无资产抵押、无第三方担保的著作权质押贷款案例为2007年南京道及天软件系统有限公司的五项软件产品著作权抵押，授信额度200万元。

知识产权质押风险分析

科技型中小企业融资缺少合适的抵押物与担保人，且融资有“短、频、急”的特点。包括泉林纸业在内，中小企业质押融资过程中都遇到了相似却程度不同的阻力与风险。

知识产权融资评估难。知识产权质押融资评估难问题主要包括两个方面：一是资产的经济价值难以得到有效公允的确定，二是经过价值评估与担保之后，知识产权的波动性较强，在市场进化中有不稳定性，无形中增加了质押风险。

知识产权质押物处置难。泉林纸业的成功意味着我国机构与企业对知识产权的重视以及意识的提高。但我国知识产权质押业务普及率仍然较低，其主要原因是中小企业获得贷款后还款能力较差，债务人不履行债务情形较多。

知识产权质押成本高。泉林纸业可以实现高额质押贷款的根本原因是其项目较高的投资回报率，但即便日后泉林纸业可实现最大净利润，仅偿还贷款本金就需要7年之久，还清利息则需要10年。

知识产权质押门槛高。泉林纸业虽为中小企业，但其发展已较为成熟，在其获得79亿质押贷款的前一年2013年，泉林纸业实现纳税2.08亿元，使无数处于融资困境的科技型中小企业望尘莫及。

知识产权质押对策

学习借鉴泉林纸业的成功经验逐个击破“两难两高”的质押风险，并采取银行与科技型企业均可接受的风险控制策略可降低我国知识产权质押难度，使知识产权质押融资惠及更多中小企业。

科学评估知识产权价值。知识产权价值需要具有公信力与较高的资质的评估机构进行估算，应加快知识产权评估机构建设以及资产评估人才的培育。

建立“保证资产收购价格”机制。知识产权处置难的问题是增加质押风险的主要原因，包括泉林纸业在内的成功质押企业都将面临质押标的难以处置的风险，因此有必要建立保证资产收购价格机制。

风险补偿降低成本。知识产权质押交易费用、资本成本不降低，其相对于民间融资就无较大优势。而知识产权交易费用较高的原因仍为知识产权自身风险高的固有属性，确立风险补偿方案将对降低交易费用大有裨益。

政府介入降低门槛

政府对中小企业摸底与补贴；政策性金融机构放宽政策；发挥政府的资源配置优势；完善法律体系。

泉林纸业成功的通过知识产权质押获得79亿贷款，金东纸业加入国际知识产权管理体系等案例，体现了造纸行业对知识产权的重视，更表明我国在知识产权相关政策推广上已初见成效，但知识产权自身的不稳定性、波动性等固有弊端使知识产权质押贷款融资任重道远。

（作者单位：1.威海经济技术开发区商务局；2.威海市住房委员会办公室）