泛目的资产评估

摘 要 笔者创造了一种新的资产评估方法----泛目的资产评估，不仅可以解决现有资产评估不能指导投资的问题，而且因为它依据的价值理论是全新的，可能因此带来经济学基础理论的变革，笔者提出了新的价值双重性，就是事物的价值有两种形态，一方面，事物固有的特性决定了其固有的用途，这是事物固有的价值；另一方面，事物在满足主体需求的过程中会体现特定作用，这是事物实现的价值。实现的价值是固有价值的一种实现形式，这种价值随着人们认识能力的提高和环境的改变而不断变化。所以，事物实现的价值不是唯一的，因此有追求实现价值更大化的可能。同时，它也否定了使用价值与价值不同的观点。

关键词 经济；价值论；评估方法

我在《中国资产评估》2014年第9期上简略地谈过“泛目的资产评估”，关心资产评估的朋友同我讨论泛目的资产评估，我觉得这种讨论很有价值，因此借贵刊做一广泛传播，并希望引起更广泛的争论，这样不仅有利于繁荣资产评估产业，更有利于其它产业的创新，甚至可能带来现代经济学基础理论的变革，从而指导世界经济健康发展。

一、什么是泛目的资产评估

我在《资源配置论》（2006经济科学出版社）中列举了很多事实说明资产只有用途明确了，价值才可能确定。在用途不确定之前，其价值的实现有无数种可能，尽可能地揭示资产的较大价值应该是未来资产评估的发展方向。泛目的资产评估就是在目的尚不明确的情况下，揭示资产可能实现较大价值的资产评估方法。

资产的价值与用途有关，张贤亮的“出卖荒凉”就是一个典型案例。“一片荒凉，两座废墟”，满股羊粪味的镇北堡，本是明清时代的边防卫戍要塞。1961年，正在劳改的张贤亮偶然发现了这座古堡。别人眼里破烂不堪的大羊圈，张贤亮却“从中感受到一股不屈不挠的、发自黄土地深处的顽强生命力”，这是多好的电影外景地呀！上世纪80年代，张贤亮推荐导演张军钊到银川镇北堡拍摄了电影《一个和八个》，从此唤醒了沉睡数百年的古堡。1993年，张贤亮拿出自己78万元版税，选址镇北堡，创办宁夏华夏西部影视城公司，后来，他被人们称为“文人中最会经商的人”。如今的镇北堡西部影城已成为国家5A级景区。

二、资产收益能力的揭示与风险屏蔽

采用收益法评估，关键是清楚三个基本要素，一是测算出被评估资产的预期收益，二是折现率或资本化率的选择，三是被评估资产预期的持续时间。后两项都不是本文要讨论的内容，本文重点讨论如何提高预期收益。

提高资产预期收益有两大途径，一是不改变用途，分析经营管理上存在哪些问题，能克服这些问题，就会提高收益；二是改变资产用途提高收益。

1.不改变用途，只从经营管理上提高收益

从经营管理上提高收益有两个方面，一是充分利用现有资产，实现最大的产能；二是找出问题，改进工作，降低成本。这需要评估机构对被评估资产的运营状况进行分析，提出改进意见，并与委托人进行沟通，得到委托人的认可之后，再按照新的经营方案测算预期收益，计算被评估资产的价值。

充分利用现有资产的典型案例就是在线零售商Amazon（亚马逊）提供的云服务。

Amazon发现自己的数据中心在大部分时间中只有不到10%的利用率，剩下90%的资源都闲置着，要让数据中心实现应有的价值，决定开放这些资源，并命名为亚马逊网络服务。经过3年的努力，发布了EC2，向公众提供基础架构云服务。如果你需要为一个为期3个月的项目搭建一个Windows Server 2008服务器，有了EC2之后，就不用采购服务器，配置硬件，只需要向Amazon申请一个为期3个月的账号，然后将你的Windows Server 2008应用上传到Amazon的服务器上就完成部署了。Amazon会提供一个公共网关，通过这个网关你可以访问架设在Amazon数据中心内的这个Windows Server 2008服务器的所有功能。根据Amazon的网络报价，如果使用一个最简单的Linux其价格为每小时8美分！不到1元钱就能获得世界知名在线零售商数据中心相同质量的IT服务。这样Amazon的数据中心的价值实现也就扩大了。

运营状况分析不是难题，财务分析有专门的方法，这里就不赘述了。应该强调的是，过去这项工作往往是会计师事务所的业务，显而易见，今后资产评估机构和会计师事务所的业务融合将是一种趋势。

2.改变资产用途提高收益

镇北堡不做羊圈做影视城就是改变用途提高收益的例子。这类例子很多，例如英国伦敦市将已经废弃的电话亭改装成太阳能手机充电站；还有，江苏无锡地区有些工厂把上世纪30年代进口的老式英国纺粗纱机、细纱机和淘汰的B465粗纱机、B593绒线细纱机通过改造生产大肚纱、冰岛毛等特种纱线产品，而且生产的产品大多是外贸产品。

值得指出的是，改变用途往往伴随着资产的重新配置，可能涉及采用新技术的问题，例如，羊圈改成影视城，就需要在羊圈的基础上增加影视必须的道具和设备；充电站就需要在电话亭上安装太阳能电池；纺纱机改造就需要配置新的零部件。采用的新技术对于委托方是否存在相应的风险，这也需要进行评估。我们借鉴美国宇航局（NASA）技术成熟度（TRL）体系的TRL九级制度，建立一个风险程度评价模型：

风险程度=（10-技术成熟度级数）/10

如果采用的新技术风险程度高于20%就不宜采用，低于20%才可以采用。例如改造需要采用的新技术成熟度是TRL9，其风险程度=（10-9）/10=10%，这种新技术是可以采用的；如果改造需要采用的新技术成熟度是TRL1，其风险程度=（10-1）/10=90%，这种新技术暂时是不可以采用的。

三、泛目的资产评估的意义

1.泛目的资产评估将推动现代经济学发生变革

泛目的资产评估采用的基本原理是《资源配置论》关于价值的观点：资源（包括各类资产）的价值不是确定的，不同用途有不同的价值，这不仅是对西方古典经济学劳动价值论的否定，也是对现代西方经济学采用效用基数论与效用序数论做出的各种推论的质疑，更说明资产的价值随着人类认识能力的变化而变化。因此，泛目的资产评估告诉我们必须解放思想，用“没有最大，只有更大”的理念来挖掘资产应有的价值。同时也说明建立在劳动价值论、效用基数论、效用序数论基础上的经济学推论都需要重新讨论，因此必须重新建立经济学的基础理论。

2.均衡价格是一种趋势不是唯一的价值

古典经济学曾经被边际效用理论所打破，边际效用革命本来应该彻底改变西方经济学，但是，由于马歇尔以英国古典经济学中生产费用论为基础，吸收边际分析和心理概念，论述价格的供给一方；又以边际效用学派中的边际效用递减规律为基础，对其进行修改，论述价格的需求一方，认为商品的市场价格决定于供需双方的力量均衡，犹如剪刀之两刃，是同时起作用的，将两者融合起来建立起均衡价格论。自从均衡价格论诞生之后，经济学界就刻意避开价值问题，不再讨论价值问题，实际上价值问题是经济学的基础，不搞清这个问题就解决不了经济发展问题，就不能用于指导产业开发。均衡价格论是马歇尔《经济学原理》的核心，《经济学原理》被认为是集19世纪70年代以后西方经济学发展之大成，并为西方经济学中的微观经济学理论体系的建立奠定了基础。

人们不要被商品价值唯一的观点所蒙蔽，要勇于探索资产不同使用方法带来的更多价值。每次发现资产的新用途，必然带来对这种资产需求的增加，从而改变供需关系，使这种资产交换价格有所提高。即使在利益的驱动下该资产的产量可能会迅速增加，导致价格再次降下来，但还是说明资产的价值不是唯一的。但，我们也不能说公允价值的评估没有意义，市场经济就是以交换规则为制度基础的经济，为了促成复杂资产顺利交换，资产评估最早的产生就是为交易双方提供公允价值的服务。“需要有一个值得交易双方信赖的、具有公信力和交易经验的第三方出面对这类财产进行评估，从而形成一个交易各方能够接受的公允价格，促使成交。”在现代，这类评估对促进公司上市和推销复杂资产很有意义，它可以让更多的人参与这类交换活动。只是，这种评估对于要想充分发挥现有资产价值的人就失去了意义。

从十八届三中全会之后，政府简政放权，取消了很多前置性审批，企业可以自主选择中介服务，原来依靠政府部门养活的中介机构必须寻找出自己生存的道路。对于资产评估机构而言，这就要求具有比其它评估机构更强的资产评估能力，开拓出更广泛的市场。泛目的资产评估有着广泛的新市场。泛目的资产评估不是给双方或多方提供公允价值的评估服务，而是只给委托人提供价值揭示的服务，它是不受所谓的公允价值限制的。为什么现代西方经济学不能指导投资创业，就是因为投资创业往往需要不同凡响的思维，发现别人没有发现的价值，泛目的资产评估就为我们开辟了一条发现新价值的途经。

参考文献：

[1]陈石.资源价值与泛目的资产评估.[j]中国资产评估.2014.9

[2]陈石.资源配置论.[M]北京.经济科学出版社.2006.

[3]艾福梅.从78万元到2亿元[cp]新华网银川5月21日电

[4]姜楠，王景生.资产评估（第二版）.大连.东北财经大学出版社.2013.2