观点集萃



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未来应警惕各类金融风险

全国人大财经委员会副主任委员辜胜阻2月25日在前瞻今年的两会经济热点时表示——

十三五时期的金融改革面临提高金融服务实体经济效率和防范系统性金融风险的两大任务。资本市场作为主要的直接融资渠道，是供给侧结构性改革的重要支撑平台当前，随着经济增速放缓，金融体系局部风险频繁显露，要高度重视当前金融领域的各种风险点，要警惕股市和汇市大幅度波动引发的金融风险，高度关注产能过剩和房地产高库存对金融体系带来的冲击，重视由地方政府债务引发的财政风险和金融风险相互交织，以及影子银行给金融体系平稳运行带来的巨大潜在风险，互联网金融迅速发展使非法集资、诈骗洗钱乱象丛生。要加快金融体制改革，完善金融监管模式，标本兼治、多管齐下采取应对措施，守住不发生系统性金融风险的底线。

四大重磅政策红包将引爆中国楼市

经济学家谢逸枫2月14日撰文——

房地产市场正式告别最危险、最困难的时刻。2016年中国政府年前四大政策红包密集派发，房价新一轮上涨势在必行。一是2015年12月18日-21日中央经济工作会议去库存“新国六条”。二是2015 年12月30日，财政部和国税总局出台《关于公共租赁住房税收优惠政策的通知》。三是2016年2月2日，央行和银监会联手发布《关于调整个人住房贷款政策有关问题的通知》，非限购城市，将首贷首付比例调至最低二成，二套房贷首付比例降至最低三成。四是2016年2月2日，国务院出台《关于深入推进新型城镇化建设的若干意见》。可见国家对于新型城镇化的高度重视，这是稳增长和惠民生的主要战略方向。

中国L型经济或持续到2018年

经济学家宋清辉2月撰文表示——

1月初《人民日报》发文指出未来我国经济“不会有V型反弹”而是“L型增长，可以从中推断出L型增长将是我国近几年经济发展的主要格局。从整体来看，在经济下行周期中，政府需要规划合理的稳增长措施。政府依然需对各种产业进行扶持并设立政府投资引导基金，同时积极采用合理手段如资产证券化、国有企业改革、兼并重组等方式，对企业的生产结构进行稳步调整。我国L型经济或将持续到2018年，三年的基础铺垫有助于为我国大部分的建设项目工作打好基础。

中国经济长期增长取决于五大财富源泉

万博经济研究院院长滕泰2月13日发文——

按照“新供给主义经济学”理论研究框架，经济的长期潜在增长率取决于五大财富源泉：人口和劳动力；土地和资源；资本和金融；技术和创新；制度和管理。从这五个方面的财富源泉来看，中国的经济制度还存在普遍的“供给抑制”。解放生产力的核心就是解除对五大财富源泉供给抑制。要通过改革，解除对人口和劳动的供给抑制，提高劳动供给效率，降低综合人工成本；解除对土地的供给抑制，提高资源的供给效率，降低地租和资源的成本；解除金融抑制，提高金融供给效率，降低资金成本；解除创新抑制，提高创新效率，降低技术成本；解除制度抑制，提高管理效率，降低管理成本。

房地产挖个坑就赚钱时代已过去但赚钱仍然很容易

王石2月10日接受“无界智库”记者采访时表示——

房地产市场是从黄金时代到白银时代了，但发展机会还很多 ，市场才刚刚开始。如果适应了黄金时代，当然会不适应现在这个时代，但总的来说机会很多。白电黑电都是传统行业，但已经非常国际化了，做的已非常精细，而且利润非常薄了。相对于这些行业，房地产还是很粗放的，赚钱还是比较容易的，只不过是挖个坑就能赚钱的时代已过去了而已。

经济发展到今天已不能用强刺激来促反弹

国家发改委主任徐绍史2月3日回答记者提问时指出——经济发展到今天，已不能用强刺激来使得经济反弹，宏观政策就是区间管理、定向调控、精准调控。我们采取了结构性减税、普遍性降费；从金融政策来看，2015年五次降息、四次普遍降准，还有五次定向降准，这是非常精准的，也发挥了积极作用。再一个层面看，我们的宏观调控已经不完全是财政政策和货币政策，还有规划、计划、产业政策、价格政策等等，它是一种组合。这些组合政策对经济增长发挥了积极作用。至于效果不明显，我建议换个视角，换个思维，从另外一个角度来看，恐怕会有不同的结论。

多项政策发力“稳增长”

银河证券首席经济学家潘向东2月4日接受中国证券报记者采访时表示——

短期来看，要使经济运行在合理区间内，可以使用的政策可能包含四个方面：首先，积极财政政策继续发力，适度刺激总需求，缓解经济下行压力；其次，房地产市场需求仍有扩大的空间，房地产行业将继续托底宏观经济；再次，基础设施建设投资，尤其是中西部地区基础设施投资的增加，能够有效促进经济转型发展和人民生活水平提高，这将间接促进经济持续增长；最后，供给侧改革相关政策将在全年发挥主导作用，进而促进经济的平稳发展。

中国不会走资本管制“老路”

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜近日表示——

当前中国国际收支状况基本平稳，跨境资本流动风险总体可控， 人民币汇率对一篮子货币保持基本稳定，不存在持续贬值的基础。我们统筹考虑便利化和防风险，在继续大力促进贸易投资便利化的同时，强化风险防控，突出真实性合规性审核要求，打击外汇违法违规行为，不会走资本管制的“老路”。

供给侧改革不是贴标签式选择新概念

贾康近日在华夏新供给经济学院、中国新供给经济学50人论坛年会上指出——

中央正是在深刻总结中外经济理论与实践的基础上，在中国完成经济社会现代化转轨升级的问题导向下，形成了关于着力推进供给侧改革的明确要求。供给侧改革不是贴标签式地选择新概念；不是否定需求侧和简单搬用美国供给学派减税为主的思路，而是借鉴中外所有需求管理、供给管理的有益经验、又侧重于供给体系建设的系统工程；供给侧改革不是所谓搞新计划经济，而是坚持市场在资源配置中总体上发挥决定性作用的前提下，把有效市场和有为、有限政府相结合，实现中国守正出奇的现代治理和从追赶到赶超的超常规发展。

推进注册制改革对资本市场改革意义重大

民生证券研究院执行院长管清友1月31日在中国新供给经济学50人论坛2016年年会上表示——

推进注册制改革，对于资本市场改革意义非常重大，但是也必须承认从其他国家经验来看，注册制会对资本市场带来非常大的冲击，特别是在我们原来发审制度下股票市场价格高估是一个普遍现象。推动注册制确实非常有必要，但是注册制推动的过程中对市场上投资方、投资主体、参与方、参与主体产生不利冲击。规则的易变，会扼杀市场上的有生力量。

中国经济放缓是经济体发展的客观规律

中国银行前首席经济学家曹远征1月29日在记者专访时表示——

中国经济增长放缓主要有四点结构性原因。首先，当前外需不振倒逼中国从依靠外需转向扩大内需；第二，中国用工成本提高使制造业低成本竞争优势不可持续，需要依靠创新；第三，中国人口结构发生变化，老龄化趋势明显，医疗养老等消费增大，导致储蓄率下降，使投资驱动正在转向消费驱动；第四，资源环境成本提高，使依靠廉价资源环境成本的增长不可持续。因此，中国经济放缓不是短期的周期性波动，而是趋势性的，也是经济体发展的客观规律。