试论金融冲击和中国经济波动

韩延萌　徐凯　杨红云

摘 要：实体经济与金融机构存在深刻关联，此类现象在金融危机和我国经济波动背景下表现得尤为显著。大部分学术专家也开始发现，在针对宏观经济进行建模环节中，需要全方位地进行金融市场衍生的冲击和摩擦观察校验，试图为我国日后经济事业协调化发展提供可靠性指导线索，尤其是在就业深刻波动背景下，有关工资、债务、投资、产出等增长指标才能得以顺利贯彻。笔者决定针对金融危机冲击和我国经济波动状况和关联特性，加以系统化论证解析，试图为今后我国各类创新式经济波动抵御策略覆盖落实，提供合理的指导性建议。

关键词：金融冲击；中国经济；波动状况；关联特性

透过美国次贷危机和欧债危机等大规模经济事件调查评估，可以清晰地认证金融机构对于我国经济周期波动的确发挥着决定性作用，我国银行业钱荒事件可以说就是最好的例子。尽管长期以来，宏观经济学对金融冲击建模保留着较为丰富的经验，包括金融加速、银行垄断、抵押限制、信贷配给等模型结构，但是却未能合理界定生产率、货币自身对于金融市场的冲击迹象，包括金融机构内部扰动隐患等。为了确保新时代下我国经济事业科学协调化发展结果，第一要务便是针对金融冲击和中国经济波动实况、关联等，加以系统化校验解析。

一、金融冲击的基础性内涵机理论述

结合以往实践经验论证，企业长期以来从事的一切经济活动，都或多或少地承受融资需求束缚效应，这和金融市场监督控制体制缺陷有着直接性关联。须知金融市场核心存在意义，便是竭尽全力地将剩余者遗留的闲置资金加以灵活性转移，一旦说该类工序流程中衍生任何摩擦冲突迹象，整个交易工作就会变得愈加棘手。现阶段我国国内贷款比例在企业固定资产投资来源上显现出深刻的下降趋势，加上经济周期频率剧烈的波动交叉影响，令我国各类企业都不可避免地深陷融资困境之中难以自拔，在此类环境下获得的贷款数量自然不够理想。但是唯一能够针对这部分企业融资束缚问题产生扰动的要素便是金融机构，所以称以上社会经济现象为金融冲击。

二、金融冲击和我国经济波动的实际状况研究

为了切实验证探讨金融冲击对我国宏观经济波动的影响，不同学术专家都决定在相关指导模型制备过程中灌输金融市场不完美因素，决定在异质化经济管理体制控制范畴之下，针对金融周期范围内相对重要的冲击作用机制加以考察校验。在此基础上，有关金融机构对外部冲击和我国宏观经济的影响才能得以适度的放大，力求为我国日后初步界定评估以上冲击效用提供丰富的指导性线索。最近阶段，包括王文甫（2010）、张宇霖（2010）都开始将研究重心转移到金融市场和经济周期关系之上，认定想要系统科学化地考察验证我国经济波动特征，唯一适应路径便是将流动、借贷约束视为传导机制，透过此类约束效应窥探我国一切经济周期性波动细节。至于其余研究主体，一部分倾向于利用银行信贷影响结果透过实证和理论两类层面加以研究，剩余人员则分析金融在周期经济波动中的加速器效益。

三、如今金融冲击和我国经济实际波动状况的关联细节解析

关于这部分金融冲击我国经济一切波动状况，都深刻地验证了金融机构和实体经济之间关系极为缜密，所以在日后宏观经济建模过程中切勿引起对金融市场冲击、摩擦的任何忽视迹象，究竟怎样透过数量上考察校验金融冲击对我国企业信贷潜能的影响效果，这将是我国宏观经济规划发展中必须面对的革命性问题。

第一，笔者决定针对固定资产投资来源等信息加以综合性考察认证，证明国内贷款作为我国企业固定投资方式，实际占据比例空间呈现出激烈快速地下降趋势，尤其是在周期频率内上下波动迹象显著。以上结果深刻验证了当前我国企业融资约束压力的巨大，能够获取的贷款数量可说是逐年缩减，可以说和企业信贷能力随机扰动的强制约束状况渊源深厚。相关研究主体在探索中发现，金融机构实际贷款余额和具体产出波动正相关性极为显著，证明对我国经济周期波动影响的关键性因素便是信贷供给，最终真正影响我国企业贷款获取数量的，也必将是金融市场上的信息紊乱和诸多摩擦效应。

第二，相关研究主体决定透过标准样式的动态随机均衡性模型构建途径，获取金融冲击对于我国宏观经济影响的关键性参数估计数值。由于不同厂商贷款过程中必然会存在一类强制性约束，并且会因为外部金融冲击作用令该类约束力不断强化。于是，笔者决定将五种不同类型的实际刚性要素灌输到该类经济模型之中，包括消费习惯、可变动资本实际应用效率、投资调整耗费的成本数量、劳动力资源在市场内部不完全竞争现象，以及最终权益支出调整的成本等。需要额外加以强调的是，除了金融冲击之外，诸如中性、投资专有、政府支出等冲击效应，都能够对我国经济周期性波动提供完善健全的解释，如此一来，就连金融冲击的相对重要性也可以被更好地调查掌控。

第三，经过方差分解证明，金融冲击可以说是决定我国经济周期性波动迹象的核心要素，尤其对于我国企业产出、投资、债务、工资增长等波动细节重复演练上，有着特殊性的指导价值。就算是在此类环境下存在诸多隐性冲击状况，但是金融冲击始终可以阐明我国企业将近8成以上的增长波动现象。另外，在脉冲反应考察论证时，发现金融冲击对我国实体经济影响尤为深刻，严重情况下会直接令企业阶段化产出、消费、投资等呈现急剧下降态势，如若无法在其中进行合理的调试，该类产业经济势必长期深陷萎靡衰退境遇之中难以自拔。

综上所述，金融摩擦和冲击的确是后期我国经济波动研究中的一类关键性指导线索。笔者在此阐述的内容，基于分析便利性结果，往往是在一类封闭式经济模型中校验提取而来的，相对地，涉及改革开放政策对于我国经济的影响实效，并未进行深层次地考虑界定。为了系统化地考察国际范围内诸多外生冲击，以及对我国经济波动的具体化影响，这就需要相关工作人员在日后多元化岗位实践中多加整理补充。

参考文献：

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[2]王一鸣.金融发展、金融市场冲击与经济波动——基于动态随机一般均衡模型的分析[J].金融研究，2012，27（12）：119-133.

[3]王子成.积极财政政策与净出口：挤入还是挤出？——基于中国的经验与解释[J].管理世界，2012，16（10）：88-96.

作者简介：

韩延萌，1975.2，男，青岛酒店管理职业技术学院工商管理学院，讲师，经济学硕士，从事经济金融问题研究。