你的“机器人理财顾问”上线了！

殷丽萍

传统银行“嫌贫爱富”，但占大多数的中等收入群体对投资理财都有迫切需求。如果有一款App，可以购买到市面上绝大多数的公募基金，并且由机器人为你做“投资指导”，你是否愿意一试？

最近，朋友向我推荐一款App，在App上可以购买市面上大多数的公募基金。这款App怎样帮助用户理财呢？

是通过机器人。

按照亚当·纳什（Adam Nash）的想法，理财就该用机器人。纳什是全美最受欢迎的在线理财平台Wealthfront的首席执行官。他认为，“电脑是完全理性的，何况它们闲着也是闲着。一套基于云的服务能24小时关注用户的账户，而且不会发脾气，也不会说没时间。”

互联网与金融的结合，无论在美国还是在中国都是热门领域。在以Lendingclub为代表的P2P网贷不断成熟发展的同时，市场期待着下一个可以颠覆世界的金融模式，而Wealthfront的出现与迅速发展，可能会为这种期待的实现带来希望。

“与众不同”的金融服务模式

2011年12月，基准资本的联合创始人、宾夕法尼亚大学校董安迪·拉切列夫（Andy Rachleff）创立了Wealthfront。2012年12月，国际投资界著名人物、普林斯顿大学经济学教授马尔基尔加盟Wealthfront，成为首席投资官。

成立五年多的Wealthfront目前有100多名员工，他们管理着数量庞大的电脑，让电脑不停地按照算法计算，负责买卖、追踪股票与债券。截至2015年10月，Wealthfront管理着26亿美元的资产，其中机器人管理的资金规模增长52%，达到9亿美元，这种“机器人理财”的方式一度令华尔街震惊！

作为初创企业，Wealthfront从成立至今更换过三位CEO，拥有苹果、eBay、领英工作经验，并且在硅谷科技圈里声誉良好的纳什成为第三任CEO，他为人随和、想法丰富，而且是硅谷少数几个喜欢琢磨个人理财服务的人之一。乔布斯与众不同的思考方式曾深深地影响了纳什，他说，自己加入Wealthfront不是为了再造一个华尔街，而是为了改变金融服务业的经营方式，一家公司值得被创建的唯一原因就是“与众不同”。

通过Wealthfront，用户可以轻松快捷地完成理财。注册时，用户首先会完成一项风险测试，平台将根据用户的风险偏好推荐各种投资组合。受到首席投资官马尔基尔教授投资理念的影响，Wealthfront采用被动型投资的投资策略。平台根据用户不同的风险承受能力，为其配置不同种类的ETF（指数基金）。当用户确认投资后，平台能实时监控投资动态，并且定期调整投资组合以有效控制风险，使之始终落在用户的容忍范围之内。用户不需要天天盯着自己的账户，而是依靠计算机算法和标准投资模型，“机器人”理财顾问的服务可谓省时省心。

Wealthfront通过第三方托管来实现用户的资金安全。用户开户后，他们的资金将被转入一家叫Apex Clearing的证券经纪公司进行第三方托管。托管期间，Wealthfront代理用户购买投资组合，向Apex Clearing发出交易指令，买卖ETF。同时平台对于投资组合进行实时监测，定时调仓，收取管理费。在整个理财过程中，Wealthfront与用户的资金并不接触，能有效防止平台挪用用户资金的道德风险。

Wealthfront根据用户的投资额收费，低于1万美元的投资不收取任何费用，超过这个额度则每年收取0.25%的服务费。这样的收费标准对新用户来说，非常具有吸引力，尤其是那些希望通过小额度投资体验平台服务的用户。

世界不需要另一个华尔街

曾几何时，“高大上”的财富管理服务是“高富帅”的专属，100万美元基本上是最低门槛。传统银行“嫌贫爱富”，由于财富管理按照管理资产额度进行收费，在“一对一”服务成本相同的情况下，当然更青睐收益更高的富裕阶层。但实际上，占大多数的中等收入群体对投资理财也有迫切的需求，却苦于没有这样的投资渠道，而传统理财服务较高的资产管理费（1%）也将他们拒之门外。

计算机的发展、互联网的普及改变了这种状况，令财富管理、投资理财可以标准化、在线化、批量化，在提高效率的基础上降低成本，几十个人甚至几个人就可以通过互联网管理上亿规模的资产。Wealthfront的出现，让中等收入群体可以较低的资产管理费，甚至免费体验到“高富帅”们的专属服务。

可见，传统金融理财机构与Wealthfront的服务对象不尽相同。美国最大的金融服务公司之一嘉信理财集团（Charles Schwab）主要的服务对象是美国“婴儿潮一代”，这代人目前年龄大部分超过40岁。而纳什认为，Wealthfront主要的服务对象是“千禧一代”的年轻人，他们如今大概在20岁左右。就人口数量而言，“千禧一代”的年轻人数量比“婴儿潮一代”要大得多。

Wealthfront提供的理财服务是一种全新的方式，而“千禧一代”用户的父母可能很难接受这种理财方式。但是对于一个20多岁或是30多岁的年轻人来说，当他们开始积累财富，对于他们，Wealthfront的理财服务非常有现实意义。目前，Wealthfront的用户超过一半年龄在35岁以下，“每一代人管理财富的方式都是不一样的。”纳什说。

与传统理财服务1%的资产管理费相比，Wealthfront的费用只有前者的1/4。纳什对这种做法曾经有过理想主义的描述：Wealthfront不像银行和券商，我们拒绝通过掠夺中小投资者获利。我们相信，如果基于“公平”交易，人们会更勇敢地把储蓄用于第一次投资。他甚至向互联网金融初创公司呼吁：“停止对中小投资者收取每月服务费。”因为世界不需要另一个华尔街。

“中国版”Wealthfront值得期待

在风投家眼里，在线理财、机器人财务顾问将是下一个消费热点。

从2008年开始，风投们向这种类型的创业公司已投资6.23亿美元，而其中超过2/3的资金是在2014年和2015年上半年投的。由此，类似的公司在2014年诞生了18家，2015年诞生了11家。

现在连传统的金融理财机构嘉信理财与先锋集团也先后推出了机器人投资服务。专家表示：机器人顾问会在行业占据一席之地。

目前，国内已出现一些类似Wealthfront的在线理财平台，但未来发展仍可能存在种种制肘。

首先是政策环境。2015年7月，政府针对互联网金融的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》正式出台，这份文件显示出政府对互联网金融发展的大力支持，但具体的法律法规仍未出台。可见，央行等监管机构对互联网金融创新持谨慎态度。一旦Wealthfront模式在中国发展过于迅猛，很有可能遭致监管机构的关注和限制。

其次，Wealthfront的投资模式以被动投资为主，相比美国1400多支的ETF，国内目前ETF只有几百支，数量和种类都无法与美国抗衡，种类少也导致难以分散风险。而且ETF主要跟踪各类指数，能获取稳定收益的前提是金融市场的成熟，但国内股票市场2015年以来波动强烈，被动投资很难获得稳定收益。

尽管如此，仍然难以阻挡国内创业者的热情，Wealthfront的“中国版”已陆续上线。希望国内创业者能发挥更多的想象和创造力，至少“中国版”的“千禧一代”——“80、90后”们对这种理财方式是充满期待的。

责任编辑：庄文静