我国中小企业债务融资问题探讨

傅毅梅

摘要：文章简要分析了现阶段大多数中小企业面临的债务融资困境和开展债务融资活动所存在的问题，以推进中小企业健康、持续的发展经营为目的，从中小企业债务性融资的可行性、主要方法及策略等方面进行了探讨。

关键词：中小企业；债务融资

债务融资伴随着市场经济的竞争日益激烈，企业为了能在市场中生存与发展，需要去寻找让企业可持续发展的新的增长点。但是目前大多数的中小企业都存在资金不足的问题。企业通过股东增资、自身的积累等方式来维持企业的正常发展能力有限，只能通过举债等筹资方式筹措资金用来维持企业的正常经营。

一、中小企业债务融资简述

（一）中小企业的概念及特征

中小企业，是指在经营规模的大小、资产总额的高低、人员数量的多少等方面对比大企业而言都弱小的企业。其特点如下：规模较小，人数、销量、收入、资产总额等指标不具有重要地位；资本、组织结构及技术构成偏低；数目众多，分布广；总体市场竞争力较弱。

（二）中小企业债务融资方式

目前，对绝大多数中小企业而言，债务融资是筹集资金的主要途径，主要包括借款、发行债券、商业票据、银行信贷、商业信用、票据融资和融资租赁等几种形式。

二、中小企业债务融资现状及问题分析

就目前的经济环境表现出的问题来看，中小企业融资仍然是一项长期而重要的战略任务，有很多问题需要解决。

（一）债务融资的渠道单一

现阶段，我国虽然大力发展经济，搞活市场，并且也建立健全了相对完善的市场经济体制，但是由于发展市场经济的时间不够长，金融市场的开放程度依然有限，、进场的难度太高。

从选择债务融资的路径来看，为满足企业正常经营需要，目前大部分中小企业依然依赖银行贷款。而其它的诸如融资租赁、商业信用等选择较少。现阶段，中小企业由于发展规模的限制，选择权益性融资的中小企业数量不多，占比较低，所以债务融资就普遍成为中小企业满足经营发展所需资金的重要融资方式。

从债务融资目前的现状来看，证券市场门槛较高、中小企业进行直接债务融资准入条件苟刻。部门监管严格。就现阶段大部分中小企业的现有条件，要想在资本市场上能公开发行企业或公司债券，实属不易，从而导致，中小企业无法在资本市场筹集到资金。

（二）银行信贷支持乏力

由于目前中小企业的主要融资渠道是银行借款，但是，因为逆向选择和道德风险的存在，商业银行为了控制风险，采用资信评估制度及授权授信制度。导致中小企业的贷款需求银行不愿意满足。银行和企业之间信息不对称，是中小企业难以从银行取得贷款的重要原因。

（三）担保机制不健全

现有担保体系未发挥出应有的功能， 大部分担保机构没有建立科学的风险识别系统和评估系统，担保机构数量不多、体系也不健全。普遍缺乏严格的从业准入制度，不利于担保业务的健康开展。中小企业对担保基金的需求得不到满足，这些都间接影响了中小企业的融资。

（四）债务融资成本过高

由于中小企业具有生产经营的不确定性大、稳定性较差、风险程度高等特点， 为防止可能出现的贷款到期不能偿还的风险，同时，基于银行放贷的主要目的就是为了赚取贷款利息，导致中小企业向银行贷款时银行都会在基准贷款利率基础上上浮利率。在这种情况下，中小企业的债务融资成本过高，影响其发展壮大。

（五）债务融资比例不合理

目前，在金融市场中有多种多样的债务融资方式，例如银行贷款、商业票据、商业信用、经营租赁、公司或企业债券、融资租赁等。但是许多中小企业资本机构单一，债务融资方式不灵活多样，比例也不合理。据统计，大部分中小企业权益性资本的融资比例为30%。70%的中小企业维持企业的发展仍然依赖银行贷款和自有资金。

三、中小企业债务融资困境对策分析

企业能否成功融到资是保证其正常生产和经营的基本前提。所以企业应该对所处的外部环境和自身的内部资源进行充分分析，在此基础上判断及选择融资策略。寻找一条资金融通之路，也要从挖掘整合企业的内部和外部资源入手，以解决现阶段中小企业的债务融资问题。

（一）加强中小企业自身建设

1. 建立健全中小企业的管理制度，完善企业内部法人治理结构

中小企业要实行科学的规范化管理，就首先完善经营体制。要建立现代企业制度，积极推进中小企业产权制度改革，实行产权多元化，构建产权明晰的中小企业发展新机制，实现所有权与经营权的分离。要规范企业的治理结构，采用诸如兼并、重组、股份制改造、出售、合资等多个有效途径，建立适应市场经济体制发展的现代企业经营机制。要解决中小企业现阶段普遍面临的管理水平低下、经营规模偏小、经济实力落后等问题。

2. 拓宽融资渠道，充分利用其他的融资方式

净资产是企业的信用基础和载体，而资产少、难抵押又造成中小企业借款难。除了选择传统的融资渠道和方法外，中小企业可以充分利用租赁融资这种新型的融资方式，其将融资与融物相结合且对企业信用担保的要求不高，适合中小企业当前的财务状况。采用租赁融资，可以满足中小企业技术升级换代的要求，使企业获得国家的某些优惠政策扶持。而且租赁融资不反映在企业财务报表的负债项目中，因而不会影响企业的资信状况，并且手续简单，省时省力。

3. 建立严密的财务控制制度增进资金使用效率

提高企业内部融资能力的重要前提，就是要建立健全完善的企业财务管理制度。中小企业必须健全各项规章制度，严格执行国家统一的财务制度和方法进行日常的生产经营管理和核算。以达到增收节支、获取充足的内部留存收益的目的。

4. 提高企业信息透明度、遵循诚信原则，塑造良好的银企关系

中小企业必须切实履行借款合同，保持良好信用、严格遵循诚实信用原则，赢得银行的信任与支持，对自身的企业信用和道德风险施与主动控制和管理。要提高企业会计信息透明度，以有利于银行获得相关的借贷信息，便于银行节约信息费用，要塑造良好的银企关系，为企业融资创造条件。

5. 充分利用现有资源，不断创新，提高行业竞争力

中小企业应分析自身的行业环境，因地制宜的发展生产，加强管理，降低成本，提高质量，增加技术含量， 向集约型经营转化，提高经济效益。同时，企业的管理者加强学习，掌握现代管理知识， 不断提高企业经营管理水平。熟悉行业发展前景，做好市场分析， 加强人才培训，提高员工素质。树立创新意识，不断开拓进取，实现产品升级换代，增强竞争力。在此基础上把有限的资金用活用好，使资金真正循环起来，发挥出最大效益。

（二）宏观改善中小企业债务融资困境

1. 尽快建立健全扶持中小企业债务融资的相关法律法规，对不利于中小企业债务融资的规章制度和政策法规要加快清理，逐步完善中小企业债务融资政策法律体系。制定扶持中小企业债务融资的具体办法，对已有的扶持中小企业债务融资的政策措施，进一步落实到位。要营造一个公开、公正、公平的市场环境，以提高中小企业债务融资的比例。

2. 建立完善的商业信用体系和偿债保障机制，建设符合中小企业特点的银行贷款体系

由于中小企业接触的大部分金融机构都是当地的中小型银行，因而它掌握中小企业的大量内部信息，同时它通常具有地方性，也能够更好的服务于中小企业。所以应当大力支持中小型银行的发展。为调动信贷人员对中小企业贷款的积极性，也要完善贷款激励机制。逐渐建立完善的商业信用体系和偿债保障机制，对中小企业而言，商业信用是债务融资的先决和重要的条件。针对目前市场上商业信用缺失的问题，加强政府管理职能，规范相关法律制度，为防止企业之间的故意拖欠赊销、赊购还款等行为，鼓励使用商业票据和银行汇票。改善信用评级、担保等现状。一方面，加快商业信用结构调整，针对现阶段市场商业信用不足的突出矛盾，重点解决信用评级、信用担保、支付清算等问题。另一方面，要健全我国相关的法律法规，强化政府管理措施，以有效遏制企业之间恶意拖欠商业信用的行为。

3. 要尽快发展企业债券市场

由于企业债券市场与股票市场结构不合理，比例失调。因而，加快发展企业债券市场，增加企业债券融资比例，降低银行贷款在融资结构中的比重，更有利于发挥债务融资的杠杠效应。

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（作者单位：新疆迅展鸿柳工挖掘机销售有限公司）