中国对外直接投资对出口的影响

李妙晨

摘 要：随着中国的对外直接投资（OFDI）规模和范围的扩大，出口和OFDI间的关系引起了广泛关注。其研究意义在于根据两者间的关系可以制定适合的政策与措施，使中国经济更好更快地发展。本文根据中国1982年-2014年的OFDI、出口和人民币对美元汇率数据构建了回归模型，得出二者为互补关系并提出建议。

关键词：对外直接投资（OFDI）；出口；影响

一、以往研究

近年来中国的OFDI范围与规模的扩大引起了不少学者与政策制定者的担忧。在某些发达国家已经发生了OFDI替代出口的现象，而对我国而言，出口在GDP中一向占比较大，所以中国OFDI会不会对出口产生负面影响是值得研究的。

以往研究中，对于中国OFDI对出口的影响，国内学者基本上持两种观点：一是两者为互补关系、二是两者间关系尚不明显，但随着中国对外直接投资规模的扩大，关系会变得显著。

支持第一种观点的学者较多。如张应武运用我国2000年-2004年的统计数据，建立了一个关于人口、距离、人均GDP、OFDI、出口的引力模型，分析得出结论：对外直接投资与出口相互促进。同样基于引力模型，项本武将其发展成无约束的引力模型，研究结果表明：对外直接投资促进了出口。在前两者的基础上，张纪凤、黄萍进一步完善了他们的模型，利用我国2004年-2010年的出口和OFDI数据进行实证分析，最后得出同样的结论：我国对外直接投资和出口是互补的。

支持第二种观点的学者，如陈石清通过对比中国与发达国家在对外直接投资上的不同，来研究OFDI和出口的联系。他认为由于中国OFDI时间短规模小，两者间关系还不明显。还有陈俊聪、黄繁华运用GMM系统两步估计方法分析了我国2004年年-2010年的相关数据，认为：OFDI并对没有出口贸易起到显著的促进或替代作用。

二、模型建立

综合以往研究，本文建立了回归模型来研究出口和OFDI的关系。模型的解释变量为对外直接投资，为消除数据中的异方差和各变量之间的多重共线性，考虑先对模型两边都取对数再进行回归拟合。

本模型为了简化问题，提出了下列两个假设：第一，汇率在模型中是外生变量。第二，假设当期出口仅与当期对外直接投资和汇率有关，与异期无关。最终建立的模型如下：

lnXt=α0+α1lnOFDIt+α2lnEt+μt

Xt-第t年中国对外出口额

OFDIt-中国第t年对外直接投资流量

Et—第t年人民币对美元汇率

μt-第t年的随机干扰项

三、实证分析

1.数据说明

本文主要使用了1982年-2014年来的中国每年OFDI流量数据、出口数据和人民币对美元汇率数据。三者数据来源于《中国对外直接投资统计公报》和中国宏观经济信息网。单位均为亿美元。

2.实证检验与结果

（1）格兰杰因果关系检验

在5%的显著水平下拒绝原假设，即OFDI是引起出口变化的格兰杰原因，出口也是引起OFDI变化的格兰杰原因。

（2）两阶段最小二乘估计

用Eviews8.0对参数进行2SLS。工具变量为截距项，ln（OFDI（-1）），ln（E）。模型回归结果如表2所示。

注：***表示在5%的水平上显著

根据D.W检验1.111

最后得到的回归模型为

ln（OFDI）前的系数为0.688，说明在其他变量不变的情况下，OFDI每增加1个单位，出口增加0.688个单位。这说明对外直接投资对出口有互补效应。

这一过程可能是通过多种渠道完成的。

首先，通过对发达国家的直接投资，我国可以获得国外先进技术，有助于出口企业落后技术的更新，降低出口品的生产成本，增加出口。

其次，通过对相对较为落后的发展中国家的直接投资，可以提高当地的生产技术、资源开发水平，带动该国的经济发展，扩大出口产品在海外的需求，从而拉动对国外的出口。

然后，在海外在进行直接投资的企业，往往在母国和国外分别设立母公司和子公司，将子公司作为海外分支机构，随着海外需求的扩大，海外的子公司往往会从母国进口需要的机器设备、中间产品、原材料等，这样也会促进母国的出口。

四、结论与建议

通过上述分析，本文得出结论：对外直接投资和出口确有互补效应。这说明我国的“走出去战略”是明智的。在目前的经济背景下，政府可以鼓励和引导企业“走出去”，对于那些积极“走出去”的企业给予适当的优惠政策，比如税收减免、资金补贴等。比起较为科技落后的发展中国家，政府可以更鼓励对这些企业对海外发达国家的直接投资，因为这些国家的科学技术一般比发展中国家先进，这样可以使国内企业学到国外较为前沿的科学技术，通过“干中学”等方式渐渐地提高自身技术水平，提升自身的创新能力，不仅可以对出口产生促进作用，而且也有利于中国现阶段的产业转型升级。

参考文献：

[1]张应武.对外直接投资与贸易的关系：互补或替代[J].国际贸易问题，2007（6）.

[2]项本武.中国对外直接投资的贸易效应研究-基于PanelData的地区差异检验[J].统计与决策，2007（24）.

[3]张纪凤，黄萍.替代出口还是促出口-我国对外直接投资对出口的影响研究[J].国际贸易问题，2013（3）.

[4]陈石清.对外直接投资与出口贸易：实证比较研究[J].财经理论与实践，2006（27）.

[5]陈俊聪，黄繁.中国对外直接投资的贸易效应研究[J].上海财经大学学报，2013（3）.