我国资本份额影响因素的实证分析

刘晓蕾+赵俊杰+刘幸+王昊+陈欢

摘要：中国经济高速发展离开不了居民消费需求，而资本份额对中国消费率偏低的动态形成机制存在着很深的影响，本文基于我国资本份额的相关影响因素之间关系的假设，通过实证分析对其存在的关系进行了预测与修正，得到了我国的资本份额与西方发达国家对比一直处于较高水平的结论，并对如何有效降低资本份额提出了相关建议。

关键词：资本份额；国有企业比重；第三产业比重；劳动份额

中图分类号：F832 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）007-0000-02

一、引言

近年来，我国国民储蓄率的不断上升一直是社会广泛关注的重点，而资本份额作为影响储蓄率的一个重要因素，它的变化与发展规律值得我们进行深入研究。因此本文选择了国有企业比重和第三产业比重来对资本份额的影响因素进行描述，并且由于资本份额和劳动份额本身就存在相互对立的关系，因此对劳动份额进行深入探讨也是非常有必要的。

二、资本份额的影响因素

1.国有企业比重

长期以来，国有企业具有着利润高，不分红的特点，从而在经营中拥有了更多可活动资金，对于资金方面也更有自主性，在巨大的资金诱惑下使得企业可以不断扩张规模，追求更多利润，相对而言，居民支配收入会比较少，这也是我国高资本份额的成因之一。由于国内以国有资本为主导的金融体制并未随着经济进入重化阶段而改变，金融资源过度向大型国有企业倾斜，中小企业基本无法获得充足的贷款资源，因而它们被迫“为投资而储蓄”，从而大大提高了中小企业的储蓄率。

基于国有企业的视角去看资本份额，可以发现，随着近年来国有企业的改革，国有企业改革对劳动收入份额的影响效应在减小，而在资本收入份额的影响效应在增加。伴随着中国计划经济向市场经济的转型，保留下来的国有企业不断经历市场经济的洗礼，其管理体制和管理模式也在不断向其他类型企业靠拢，投资主体多元化步伐加快，企业法人治理结构不断完善，企业管理日趋科学化，对资本份额的消极影响也将大大降低。资本有机构成提高，生产过程中生产资料数量提高，使资本对劳动力的需求相对减少，但并不排斥可变资本对工人就业量需求的绝对增加。资本有机构成提高，能创造更多的利润和剩余产品，增加积累，从而实现扩大再生产，增加就业。国有企业一部分为我国垄断行业，劳动者工资在GDP中所占比重偏低，体现了国有企业工人在不同工作经验阶段的劳动生产率差异。然而在国有企业，工资差异只体现了工人的人力资本，而与其真实的工作业绩没有必然联系，工人劳动生产率和工差异之间的密切联系被扭曲。这也导致了企业的可支配收入越来越高，分发到居民手中的可支配收入不够，成为了劳动份额过低的成因之一。

2.第三产业比重

从发达国家经济结构的演进历程来看，随着经济的发展，一国经济重心在不断发生转移，首先是从第一产业向第二产业转移，随着经济水平的进一步提高，经济重心将更多地向第三产业转移。第三产业最初以劳动密集型为主，劳动投入所占份额比较大，但随着服务业不断向高度化迈进，第三产业的资本投入也在不断增加，使得资本投入所占份额不断上升。技术进步、资本有机构成的提高，能促进非生产性行业即第三产业的发展，吸收更多的劳动力就业，这也必然导致劳动力逐渐从第一、第二产业向第三产业转移，这也是社会不断向第三产业发展的原因。

在第三产业从事的劳动，其主要部分是服务业。资本有机构成的这一变化，对劳动力需求的质量和数量都提出了不少的要求，也对社会就业结构产生重大影响。第一、二、三产业的内部发展总体来说会对我国资本份额产生影响，在产业结构相对稳定的状态时，相对合理的但产业结构效应确是资本份额的主要贡献力量。从资本份额和劳动收入份额关系来看，相对经济比重比较高的部门，产业结构转型发生在资本份额差异较大的产业时，会引起各产业对于资本份额的贡献发生变化。而部门之间的相互影响也与资本份额有关，经济比重较高的部门，其资本收入份额对全国资本收入份额的影响较大；而经济比重较小的部门，即使资本收入份额发生较大幅度的变化对于全国经济也只会产生比较小的影响。如果各产业资本收入份额依旧保持现在的水平，在经济从农业部门向非农业部门时，随着固定资产和接触设施投入的增加，相应资本份额会增加；在产业结构以工业为主的第二产业向第三产业发展过程中，基于第三产业对劳动份额要求更多，但并没有使资本份额减少，而是由相对的增加。

3.劳动份额

一个国家的财富会在参与生产的要素中进行分配，资本要素会获得资本利润，又称资本收入份额，劳动要素会获得劳动报酬，即获得劳动收入份额，两者统称为国民收入的要素分配份额。资本收入份额是指国民收入在分配中由资本取得的部分，在收入法中，国民生产总值中包括营业盈余和固定资产折旧，与国民收入中的劳动收入份额相对。劳动者收入份额是指劳动者工资总额占GDP的比重，常常被用来度量国民收入初次分配中不同要素分享经济发展成果的程度，分配率中劳动者的报酬总额占GDP的比重越高，表示劳动者工资收入在国民收入分配中所占比重越大。

劳动收入份额和资本收入份额密切相关，经济要素分配中的劳动收入份额，对外贸易会时劳动力资源相对丰富，但资本型密集产业的引入会提升劳动者价格，提高劳动收入份额。因此，减低我国储蓄率的要求，在于通过提高劳动者报酬水平解决收入分配问题，转变经济发展方式、提升经济增长质量。

2014年，我国实施宽松的货币政策，央行宣布降息并扩大存款利率浮动上限至1.2倍。我国从2011年一直实行稳健的货币政策，此次降息使得市场变得活跃，国内投资资金持续增加，促进资本总量增加，使市场表现出了对资本密集型产业的偏向性，也在一定程度上导致了资本对劳动相对低位的上升一级劳动报酬份额下降。现由于我国劳动力资源丰富，资本积累会促进人均资本和劳动边际产出提高，劳动收入份额会随着资本产出比的提高而增加，一是在生产技术上发生了有利于资本的技术进步。资本密集型产业份额提高和全球化加速了资本的积累和流动，产生了资本增强型技术进步，对劳动收入份额产生了不利影响。

三、资本份额影响因素的实证分析

基于以上三点关于资本份额的影响因素，本文对资本份额的变化和影响模式进行了实证分析，

1.变量的选取：基于资本份额的变化同经济结构和经济体制密切相关的这一事实，本部分以国有企业比重（SHE）、劳动收入份额（LS）以及第三产业比重（TIP）为解释变量，以资本份额作为被解释变量进行实证分析。

2.模型的建立：根据计量经济学多元线性模型建立以下模型

CS= β0+β1LS+ β2SHE+ β3TPI+ ε

其中；CS代表的是资本份额（ capital of share），LS代表的是我国劳动收入份额比重（Labor Share），SHE代表的是国有控股企业产值比重，TPI代表的是第三产业比重（Tertiary Industry Proportion），β1 、β2 、 β3是个因素的待估计参数。

通过EViews软件对模型进行估计，输出结果如下：

xxxxxxxxxxx

数据来源：国家统计局网站数据

所有的t检验都显著，并且Adjusted R-squared达到了0.9817，说明其高度相关。为了检验其是否存在异方差，进行怀特检验，Obs*R-squared的概率值为0.3584，则其不存在异方差，并且DW值为1.742400，通过LM检验，其不存在自相关。则该模型为最优多元回归模型。证明国有产业比重、第三产业比重和劳动份额对资本份额存在显著性的影响。

四、结论

利用我国的全国年度数据，本文对近年来资本份额变化的影响因素进行了分析研究。根据检测结果，国有企业比重、第三产业比重和劳动份额在资本份额的变化过程中起到了重要的影响作用，在初次分配中应对资本份额过高的问题时，我们可以通过调整这三个影响因素来实现对资本份额的调整至合理额度，不宜过高，也不宜过低，过低会使企业投资的积极性降低，使劳动力市场的供需矛盾加剧，过高又会使收入差距扩大，当资本份额等于资本对产出的贡献时，是我们认为的最合理的程度。