神秘梧桐树 你是国家请来的救兵吗？

李文婷

有投资者认为，梧桐树的血统身份注定其成为继证金、汇金两大“国家队”后的另一个国家层面的A股投资平台，助力A股重振旗鼓。

几大银行年报最近让“梧桐树”瞬间在股票市场中火爆起来，这个外汇局旗下的投资平台扶摇直上成为工商银行、交通银行、浦发银行等前十大股东。在市场情绪持续低落的现阶段，这个消息看似可以帮助投资者重树信心，那么到底投资者们能否寄希望于梧桐树投资平台有限责任公司（下称“梧桐树”），放手一搏，我们不禁要问道：“你是国家请来的救兵吗？”

作为国家外汇管理局全额出资的子公司，梧桐树备受瞩目的原因无非是因为其含着“金钥匙”出生，毕竟，国家外汇管理局经营着中国超过3万亿美元外汇储备。梧桐树借着如此有力的后盾强势入市A股，使国家外汇局旗下的投资公司首次成为A股上市公司股东，这是否暗示着国家有意救市呢？

持有252亿银行股

据工商银行发布的2015年报显示，截至2015年12月31日，梧桐树持有14.21亿工商银行A股，持股比例为0.4%。

中国银行发布的年报显示，梧桐树持有中行A股10.6亿股，持股比例为0.36%。

交通银行的业绩报告显示，截至去年年末，梧桐树持有7.9亿股。持股比例达到1.07%，成为第八大股东。

浦发银行发布的公告称，梧桐树持股6.20亿股，以3.15%的持股比例位列第七大股东。

截至2015年12月31日，梧桐树对四家银行持股市值达252亿。

揭开梧桐树的面纱

梧桐树何许人也？公开资料表明，梧桐树成立于2014年11月5日，为国家外汇管理局的全资子公司，注册地位于北京西城区金融大街平安大厦，注册资金1亿元。其经营范围为境内外项目、股权、债权、基金、贷款投资，资产受托管理、投资管理。法定代表人为何建雄，资料显示，其曾任央行国际司司长、中国驻国际货币基金组织执行董事等职务。

梧桐树的三度登台，皆引起很大关注。

梧桐树首次现身是因为丝路基金的成立。2014年12月丝路基金成立，国家外汇管理局将外汇储备通过梧桐树公司出资65亿美元，梧桐树成为丝路基金第一大股东。

第二次出现在公众视野是在2015年7月，梧桐树摇身一变成为国开行、进出口银行的大股东，这两个银行分别获得480亿美元和450亿美元的注资，梧桐树公司作为外汇局全资子公司，负责以外汇储备委托贷款债转股的形式执行。

梧桐树的第三次亮相即在2015年年报中成为多家上市商业银行的前十大股东。

入A股究竟是否利好

某分析师表示，外汇管理局背后其实就是央行，从全局角度出发，配合维稳的可能性很大。某券商行业分析师也认为，结合梧桐树平台进入A股市场的时间节点来看，很像是配合证金、汇金公司进行市场维稳的操作。

有分析称，梧桐树有可能是出于整体投资组合角度的考虑来投资国内资本市场，国内股票市场一些股票的投资价值已经有所显现，而外汇局也存在对资产的保值增值需求，逐步走上财富管理是必经之路。梧桐树的一系列举措可能是为了支持国内资本良性发展，稳定市场情绪，给二级市场树立信心，战略层面支持融资市场发展。

有投资者认为，梧桐树的血统身份注定其成为继证金、汇金两大“国家队”后的另一个国家层面的A股投资平台，助力A股重振旗鼓。不管是真是假，客观事实是，年报公布后的第二天，沪指上涨2.77%，深指上涨3.48%，创业板涨4.47%。

另有专业人士称，外汇局入市对A股肯定是个利好，可以引导外部资金如楼市资金回流、养老金入市。这给A股带来了增量资金，同时也证明了A股已经跌出了价值，以至于吸引各路资金关注，等待抄底蓝筹股。

梧桐树也许并非救市国家队

2012年6月，外汇局内部成立外汇储备委托贷款办公室，按商业条件通过银行向企业提供美元贷款，支持中国企业海外发展。几年后的2015年7月，梧桐树第二次亮相，以外汇储备委托贷款债转股的形式向国开行、进出口银行注资480亿美元和450亿美元，成为两大银行的大股东。联系当下，不由得让人怀疑此次梧桐树成为几大商业银行的股东，或许也与外汇储备委托贷款相关。外界纷纷猜测，梧桐树公司就是外汇储备委托贷款办公室的具体运作法人。

如果猜测属实，债转股的方式就清楚地表明了梧桐树注资的资金并非是真金白银。银行相关人士讳莫如深，公布的年报也语焉不详，如果梧桐树真是靠外汇储备委托贷款债转股成为股东，那么这支“国家队”投资的性质仍与汇金公司、证金公司有一定区别。

有分析称，去年四季度市场异常波动的风险已经解除，为了缓解市场流动性枯竭、防范系统性风险的干预措施，不太可能再次出场，所以梧桐树承担救市责任的可能性不大。

另有专业人士称：“梧桐树背后运筹帷幄的外汇储备身份和在二级市场的大笔投资，代表着操盘对于市场投资价值的判断，这些举动对于提振市场信心应该有积极作用，但是从证金公司此前多次增减坚持大型股票和之后的走势来看，这些动作不能简单与市场见底和见顶挂钩。”

或许研究股市及市场从来都不能保证投资者拥有旱涝保收的盈利能力，梧桐树此举引来的众多声音只会让投资者进行更加理性地分析，究竟是否利好，股市的表现能说明一切。