我国证券经纪业务现状及发展趋势分析

尹秀珍

摘 要：我国证券经纪业务一直是国内证券公司重要的业务及收入来源，但现在行业内佣金的不断下调让券商竞争变得更加激烈、此外混业经营的趋势逐渐加快迫使证券经纪业务面临转型。我国的证券市场相比于西方国家起步较晚，也可以说与它们相比我国的证券市场还算是新兴的并且发展很不成熟的市场。本文对我国证券经纪业务的现状及发展趋势进行分析，以淄博某某建投证券公司为例分析研究我国证券经纪业务的发展现状，并对证券行业未来的发展趋势作出判断，提出健康长远发展的政策建议。

关键词：证券经纪业务；经济；业务

一、我国证券经纪业务发展现状及面临的问题

（一） 我国证券经纪业务的发展现状

经纪业务、投行业务、自营业务及资产管理可以说是券商传统的四大业务。证券公司最基础的业务为经纪业务，是证券公司较为重要的业务及主要的收入来源。经纪业务作为全国各大券商的基础业务一直在券商收入之中占比很大，但是近年来行业间的各项政策出现很大变化使经纪业务在各大券商利润收入中的占比不断下滑。早在2006年之前，我国证券公司的组织方式、盈利模式及相关的业务结构都极其相似，大多数券商的经纪业务收入能够占其总收入的65%左右，许多地方性券商的比重竟能达到90%。

我国证券业经过20多年的不断发展，市场规模不断扩大。截止到2015年4月我国国内证券公司达190多家，全国券商营业部数量在7000家右，其遍布我国所有省市自治区及直辖市。

图1 我国2015年各大券商营业部数量排名前十的省份

（二）我国证券经纪业务面临的问题及未来发展趋势

1、我国证券经纪业务面临的问题。证券市场佣金的降低使证券公司经纪业务竞争加剧。现在我国大部分证券公司的经纪业务都是采取基于佣金的商业模式，近几年小券商不断加入，它们为了能够获得一定的市场份额只能通过低佣金来吸引客户，而原有客户的流失势必会使券商收益减少，为了挽回原有的客户资源只能被迫降低自己原有的佣金比例，久而久之这样的竞争越来越明显也变得越来越激烈。

证券公司经纪业务同质化的加剧导致行业竞争更加激烈。随着券商业务门槛的降低以及混业经营趋势的加快，越来越多的小券商也想分得一份羹，在整个证券行业IB业务、融资融券业务、融信通等新型业务变得越来越普及，各家公司为客户提供的服务也不过是提供股票交易的通道及场所、提供大盘的每日资讯及实时分析、解决投资者在日常交易过程中遇到的困难及问题，除此之外并无其它具有自身特色的相关服务。

2、中国未来经济业务发展趋势。行业间企业合业的趋势加快。近年来，银行业、保险业、信托业对混业经营的呼声高涨，许多商业银行不仅在与券商争夺个人客户，而且也逐渐开始成立投资银行，涉足一些与此相关的投资银行业务。因此，我国证券行业应该在混业经营全面来临之前，通过公司的各种创新活动，逐步向银行业务进行渗透。

行业收购兼并带来的集团化、国际化趋势加强，券商间呈现战略联盟趋势。目前国内证券公司共有190多家，总体来说包括某某证券在内行业的整体资产规模都不算太大，还无法与国际上的一些证券公司进行抗衡。再加上前几年行业不景气，所以兼并收购似乎是大势所趋，管理层也在积极的推动行业间的收购与兼并。

3、行业收购兼并带来的集团化、国际化趋势加强。券商洗牌的节奏逐渐加快，曾有人提出2014年将是证券公司兼并重组年。目前国内证券公司共有124家，总体来说包括中信证券在内行业的整体资产规模都算太大，还无法与国际上的一些证券公司 进行抗衡。再加上前几年行业不景气，所以兼并收购似乎是大势所趋，管理层也在积极的推动行业间的收购与兼并。每当面临生存危机时，券商之间的收购与兼并与就格外的强烈。我国证券公司的第一次兼并浪潮出现在1996年～2000年期间，当时在政府力量主导下在1996年申银证券公司与万国证券公司进行合并，1998年某某证券公司与某某公司的合一度成为当时全国最大的券商。其他五大某某信托公司所属的证券业务部门在2000年8月也都进行了重组与合并，标志正式成立而其注册资本当时达45亿元。

二、某某建投证券公司经纪业务发展对策分析

（一）某某建投证券经纪业务概况

某某建投证券公司是全国综合性优质券商代表之一，其经纪业务近年来一直占有市场份额的4%左右。现在整个证券行业的佣金比例都在不断下调，证券公司的佣金几乎折半，券商之间的竞争无疑变得更加激烈。某某建投证券公司注册资本61亿元，在全国30个省、市、自治区设有205家营业网点，公司拥有350万客户，客户资产规模4000亿元，某某建投证券公司在我国证券行业排名前十。2005年某某建投证券的前身经历了一次重组被某某证券注资，尽管当时在证券经纪业务盈利方面有一定进展但是其业务收入并没有可观的改变。由此可以看出即使像某某建投证券公司这的优质型大券商也无法改变佣金收入减少的趋势，不得不面对同行业之间的激烈竞争。

（二）某某建投证券经纪业务的发展对策

1、转变经营观念改进经营手段。在经营方面，公司具有了证券经纪业务资格后便开始在全国各地设立营业部，其营业部规模大多也跟当地市场占有率成正比。营业部位置的选择也往往会与附近居民消费水平情况挂钩，除此之外营业部租金情况也是考虑的重要因素，以淄博中心路营业部来看就可以说明一切，通过咨询公司员工了解到之所以继续在此办公最重要的是因为现有的营业部办公面积大并且租金相比其它公司的营业部低一半左右，这样就大大降低了成本。

2、系统性风险的防范。近年来中国证券业协会对我国券商牌照的发放进一步放松，由此国内的证券行业竞争变得也越来越激烈，相信在不久的将来整个证券行业也会迎来大整合的局面，由此看来某某建投证券公司要想保持原有的实力水平必须提高自身业务水平。证券行业作为整个资本市场的重要组成部分，必须打造相关的系统重要性机构，这样才能够增强我国证券行业在全球金融体系中的影响力与竞争力，进而可以有效地防范行业可能会面临的系统风险。

3、进行目标客户细分，为其提供差异化服务。随着行业的进一步发展，越来越多的证券公司加入到这个行列使竞争变得越来越激烈，佣金的不断下调也迫使证券公司必须提供更优质的服务才能满足客户的需求。对于大多数证券公司来讲传统的服务方式已难以满足客户的需求，因为现在大多数客户已不再局限于在公司提供的交易场所进行交易，随着电脑及手机上网的快速普及越来越多的客户通过电脑及手机随时随地就可以进行交易。对于新股民来讲吸引他们的不再是低佣金，更重要的是要有专业的客户经理为他们的股票操作进行指导。这样看来，现在证券公司要想争取到尽肯能多的客户资源就必须对目标客户进行细分为他们提供差异化服务。（作者单位：山东理工大学）

参考文献：

[1] 罗义洪.我国证券经纪业务研究[D].厦门大学，2005.

[2] 高歌.券商经纪业务转型路径探讨与实证分析[J].新经济，2015，11：54-55.

[3] 包姝霖.证券经纪业务发展新趋势与证券公司内部管理体系建设[D].西南财经大学，2012.