重金收购国际轻奢品牌，如意“买”高端值不值？

徐长杰

日前，山东如意科技集团有限公司（简称如意集团）已经证实从全球私募巨头KKR & Co.LP（简称KKR）手中收购法国轻奢服饰品牌Sandro和Maje母公司SMCP SAS的控股股权，延续中国资本的海外收购狂潮。

3月29日，山东如意科技集团有限公司、全球领先投资公司KKR及SMCP的创始人和管理团队共同宣布，已就山东如意收购SMCP的控股权签署排他性协议。

三家公司的联合新闻发布会资料显示，此次收购后，山东如意集团将占SMCP集团多数股权，公司创建人Eveoyne Chetrite和Judith Milgrom两姐妹以及老牌私募投资公司KKR集团将持有少数股权。

缔约方指出，这笔交易仍需经理事会协商，并按照惯例得到监管部门的批准。在山东如意科技集团有限公司的官方网站上，记者看到了集团公布的相关内容。

虽然如意集团已经宣布收购法国轻奢品牌SMCP多数股权，但具体交易总额未公布。不过记者在多种渠道中获悉，此次交易总额包含债务，或达13亿欧元。

其中，摩根大通担任如意集团的独家财务顾问并担任交易相关债务融资的独家承销商。

收购SMCP，是愿望也是现实需求

实际上，如意集团很早就迈开了海外并购的步伐。其最近一次对外收购是在2012年，当时集团以2.32亿澳元收购了澳洲最大棉花农场Cubbie Station，收购成功后，如意集团不仅获得稳定的、高品质的棉花来源，还在澳大利亚棉花生产和出口定价上赢得主动。

而此次并购SMCP却是一波三折。2015年9月，自2013年开始控股SMCP的全球私募巨头KKR决定将SMCP投放市场，并接到了多个潜在买家洽购，包括中国纺织生产商山东济宁如意毛纺织股份有限公司和专注于消费者行业投资的英国私募股权公司LionCapital。

据知情人士透露，SMCP与山东如意集团的谈判至少进行了六个月，今年初山东如意集团和英国私募基金Lion Capital被传出向KKR集团提交了报价，但SMCP集团和如意集团在交易价格上出现分歧，谈判被搁置。之后，SMCP在3月初决定通过IPO以缓解集团2.9亿欧元的债务，如意集团被迫与KKR加快磋商，最终，控股70%的KKR最终拍板决定与如意集团达成交易。

“其实他们一直在选择，是卖股份还是IPO。”山东如意科技集团董事长邱亚夫认为最终能够走到一起，最关键的因素是如意集团在纺织服装方面的追求，双方在价值观上达到了一致，“法国品牌不是用钱可以来解决的。”

从产业链的上游走到下游，是邱亚夫一直以来的愿望，也是现实需求。

“协议已经没有什么问题了，接下来会在4个月内完成股权交割。”4月1日，正在法国的邱亚夫在电话中告诉记者。

目标是创立自主时尚高端成衣品牌

据悉，如意集团此次投资SMCP，意在促进其进一步发展、支持其全球扩张计划，尤其在亚洲，SMCP将受益于山东如意集团的独特经验和优异业绩。如意集团则将坚持SMCP的设计及创意团队继续在总部巴黎运营，以维护SMCP的时尚基因以及其独一无二的品牌形象。SMCP在保留其现有企业战略和组织结构的同时，亦将受惠于其新股东的全球零售业专长。

邱亚夫表示：“我们十分赞赏Sandro、Maje、Claudie Pierlot三大品牌取得的卓越成绩，并相当尊重创始人和管理层的激情与才能。此次交易是如意集团努力迈向中国乃至世界纺织行业、时尚行业综合性巨头路上的一次里程碑式的成就。与SMCP的合作，为如意集团注入了深植于巴黎的潮流风尚，再结合如意集团自身在亚洲尤其是在中国的突出优势，两家公司定能携手并进。我们十分欣喜可以与SMCP及KKR成为有力的合作伙伴，更期待助力SMCP实现其成为全球轻奢行业领导者的长期愿景！”

对于如意集团而言，SMCP在欧洲有非常广泛的销售布局，如意集团可以借助这个平台扩大公司在欧洲市场的品牌认知和影响力；而对于SMCP，如意集团在中国和日本有着非常丰富的销售经验和销售网络，借助如意集团在这两个市场的优势，SMCP将进一步扩大其在亚洲市场的影响力和市场份额。

中国消费者越来越青睐“轻奢”产品。邱亚夫称，收购SMCP后，如意集团不会参与其运营，只会以大股东身份从战略层面提供支持。邱亚夫认为如意集团为此次投资付出13亿欧元的代价是值得的。

实际上，目前如意集团旗下也有包括英迪龙、陆嘉纳等成衣品牌，“总体来说，规模还很小”，邱亚夫称，通过并购进入时尚成衣领域，是他思考再三之后作出的选择。

“创立一个时尚高端的成衣品牌，目前短期还很难实现。”邱亚夫坦言，眼下中国服装业无论是在创新还是设计能力上与海外发达国家之间存在差距，“如果没有三五十年的积淀，光喊口号，是不可能的。”

此外，在他看来，大众的消费心理目前对于来自中国的高端品牌还尚未接受，“如果说是法国、意大利的品牌，人们更容易认为是高端的。”

对SMCP多数股权的收购，使得如意集团在高端品牌服装领域再跨一步。不过，收购最终的目的仍是为自创品牌铺路，“我们希望在与国外团队的合作中，慢慢积累发展中国自有品牌的力量。”

邱亚夫提到，此前东亚并不是世界的时尚中心，“对于我们而言，一方面把世界的时尚中心落在中国是我们的奋斗目标，另一方面，花费的时间可能是二十年、五十年、一百年……花费的时间会很长，这个现实必须承认。”在他看来，随着民族的振兴、国家的强盛，中国文化在时尚领域的国际地位会迅速飙升。

站在“十三五”开局之年，邱亚夫提出了自己的期望与目标：“如意要在2020年实现几个第一：首先是制造水平全球第一，其次是时尚设计在国内处于领先水平。”本着将软硬技术、软硬实力相结合的信心和决心，邱亚夫表示，如意科技将致力于打造“百年品牌企业”。

链接

SMCP简介：

SMCP以其三大巴黎当代时尚品牌Sandro、Maie和Claudie Pierlot成为全球公认的轻奢行业领先公司。SMCP在全球有1118家销售网点，其中906家为直营，212家为合作经营，近年享有快速增长。截至2015年未，SMCP的品牌遍布世界33个国家，服装价格大多在200欧元左右，属于轻奢品牌，很多明星也经常穿着这些品牌亮相。

KKR简介：

KKP.是全球领先的投资公司，管理众多类别的资产，包括私募股权、能源、基础设施、房地产、信用和对冲基金。KKR.遵循耐心自律的投资方法，雇佣世界一流人才，积极推动增长和价值创造，旨在创造具有吸引力的投资回报.KKR以其自有和合伙人的资本进行投资，并在资本市场中为其他投资者创造机会。有关KKR投资的引用，可能包含其所资助基金的投资活动。